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Rohstoffpreisrisiko

Rohstoffpreisrisiko

Was ist das Rohstoffpreisrisiko?

Rohstoffpreisrisiko ist die Möglichkeit, dass Rohstoffpreisänderungen zu finanziellen Verlusten für Rohstoffkäufer oder -produzenten führen. Käufer sind dem Risiko ausgesetzt, dass die Rohstoffpreise höher als erwartet ausfallen. Viele Möbelhersteller müssen beispielsweise Holz kaufen, sodass höhere Holzpreise die Kosten für die Herstellung von Möbeln erhöhen und sich negativ auf die Gewinnspannen der Möbelhersteller auswirken.

Niedrigere Rohstoffpreise sind ein Risiko für Rohstoffproduzenten. Wenn die Erntepreise in diesem Jahr hoch sind, kann ein Landwirt mehr von dieser Ernte auf weniger produktivem Land anbauen. Wenn die Preise im nächsten Jahr fallen, kann der Landwirt Geld für die zusätzliche Ernte verlieren, die auf weniger fruchtbaren Böden gepflanzt wird. Auch dies ist eine Art Rohstoffpreisrisiko. Sowohl Produzenten als auch Konsumenten von Rohstoffen können dieses Risiko über Rohstoffmärkte absichern.

Das Rohstoffpreisrisiko verstehen

Das Rohstoffpreisrisiko ist ein echtes Risiko für Unternehmen und Verbraucher und nicht nur für Händler auf den Rohstoffmärkten. Denn alles, von Rohstoffen bis hin zu fertigen Produkten, hängt vom Kauf und der Verarbeitung verschiedener Rohstoffe ab, von Metallen und Energie bis hin zu Agrar- und Lebensmittelprodukten. Infolgedessen können sich Preisänderungen auf Dinge auswirken, vom Benzinpreis an der Zapfsäule bis hin zu Lebensmitteln oder Kunststoffwaren.

Das Risiko für Käufer: Automobilhersteller

Das Rohstoffpreisrisiko für Käufer ergibt sich aus unerwarteten Anstiegen der Rohstoffpreise, die die Gewinnmarge eines Käufers verringern und die Budgetierung erschweren können. Beispielsweise sind Automobilhersteller einem Rohstoffpreisrisiko ausgesetzt, da sie Rohstoffe wie Stahl und Gummi zur Herstellung von Autos verwenden.

Ein typisches Beispiel: In der ersten Hälfte des Jahres 2016 stiegen die Stahlpreise um 36 %, während sich die Preise für Naturkautschuk um 25 % erholten, nachdem sie mehr als drei Jahre lang gesunken waren. Dies veranlasste viele Finanzanalysten der Wall Street zu dem Schluss, dass Autohersteller und Hersteller von Autoteilen negative Auswirkungen auf ihre Gewinnmargen sehen könnten.

Das Risiko für Produzenten: Ölkonzerne

Rohstoffproduzenten sind dem Risiko ausgesetzt, dass die Rohstoffpreise unerwartet fallen, was zu geringeren Gewinnen oder sogar Verlusten für die Produzenten führen kann. Ölfördernde Unternehmen sind sich des Rohstoffpreisrisikos in besonderem Maße bewusst. Da die Ölpreise schwanken, schwankt auch der potenzielle Gewinn, den diese Unternehmen erzielen können. Einige Unternehmen veröffentlichen Sensitivitätstabellen, um Finanzanalysten dabei zu helfen, das genaue Niveau des Rohstoffpreisrisikos zu quantifizieren, dem ein Unternehmen ausgesetzt ist.

Die französische Ölgesellschaft Total SA hat beispielsweise einmal erklärt, dass ihr Nettobetriebsergebnis um 2 Milliarden Dollar sinken würde, wenn der Preis für ein Barrel Öl um 10 Dollar sinken würde. In ähnlicher Weise würde ihr operativer Cashflow um 2 Milliarden US-Dollar sinken, wenn der Ölpreis um 10 US-Dollar sinken würde. Von Juni 2014 bis Januar 2016 fielen die Ölpreise um über 70 $ pro Barrel. Diese Preisbewegung hätte den operativen Cashflow von Total in diesem Zeitraum um etwa 17 Milliarden US-Dollar reduzieren müssen.

Rohstoffpreisrisiko absichern

Große Unternehmen sichern häufig Rohstoffpreisrisiken ab. Eine Möglichkeit, diese Absicherungen umzusetzen, sind Warenterminkontrakte und Optionskontrakte, die an großen Warenbörsen wie der Chicago Mercantile Exchange (CME) oder der New York Mercantile Exchange (NYMEX) gehandelt werden. Diese Verträge können Rohstoffkäufern und -produzenten zugute kommen, indem sie die Preisunsicherheit verringern.

Produzenten und Käufer können sich vor Schwankungen der Rohstoffpreise schützen, indem sie einen Vertrag abschließen, der einen bestimmten Preis für einen Rohstoff garantiert. Sie können auch einen Preis für ein Worst-Case-Szenario festlegen, um potenzielle Verluste zu reduzieren.

Futures und Optionen sind zwei Finanzinstrumente, die üblicherweise zur Absicherung gegen Rohstoffpreisrisiken eingesetzt werden.

Faktoren bei Rohstoffpreisschwankungen

Zu den Faktoren, die die Rohstoffpreise beeinflussen können, gehören Politik, Jahreszeiten, Wetter, Technologie und Marktbedingungen. Einige der wirtschaftlich wichtigsten Rohstoffe sind Rohstoffe,. wie z. B. die folgenden:

  • Baumwolle

  • Mais

  • Weizen

  • Öl

  • Zucker

  • Sojabohnen

  • Kupfer

  • Aluminium

  • Stahl

Politische Faktoren

Politische Faktoren können den Preis einiger Rohstoffe erhöhen, während sie den Preis anderer senken. Im Jahr 2018 verhängte der ehemalige Präsident Donald Trump Zölle auf Stahl und Aluminium, die aus dem Ausland importiert wurden. Die direkte Wirkung dieser Zölle bestand darin, die Stahl- und Aluminiumpreise in den Vereinigten Staaten im Vergleich zum Rest der Welt zu erhöhen.

China revanchierte sich gegen Trumps Zölle, indem es seine eigenen Zölle auf US-Agrarprodukte verhängte. Aufgrund der geringeren Nachfrage aus China müssen überschüssige Ernten auf anderen Märkten verkauft werden. Infolgedessen waren 2019 viele Erntepreise in den Vereinigten Staaten rückläufig.

Wetter

Saisonale und andere Wetterschwankungen haben einen erheblichen Einfluss auf die Rohstoffpreise. Das Ende des Sommers bringt reiche Ernten mit sich, sodass die Rohstoffpreise im Oktober tendenziell fallen. Diese saisonal niedrigen Rohstoffpreise könnten ein Grund dafür sein, dass es im Oktober oft zu großen Börsencrashs kommt. Auch Dürren und Überschwemmungen können zu vorübergehenden Preissteigerungen bei bestimmten Rohstoffen führen.

Technologie

Technologie kann einen dramatischen Einfluss auf die Rohstoffpreise haben. Aluminium galt als Edelmetall, bis sich die Verfahren zu seiner Isolierung im 19. und 20. Jahrhundert verbesserten. Mit fortschreitender Technologie brachen die Aluminiumpreise ein.

Höhepunkte

  • Das Rohstoffpreisrisiko ist die Möglichkeit, dass sich die Rohstoffpreise in einer Weise ändern, die wirtschaftliche Verluste verursacht.

  • Zu den Faktoren, die die Rohstoffpreise beeinflussen können, gehören Politik, Jahreszeiten, Wetter, Technologie und Marktbedingungen.

  • Futures und Optionen sind zwei Instrumente, die üblicherweise zur Absicherung gegen Rohstoffpreisrisiken eingesetzt werden.

  • Das Rohstoffpreisrisiko für Käufer ist auf steigende Rohstoffpreise zurückzuführen; für Verkäufer/Produzenten ist es oft auf sinkende Rohstoffpreise zurückzuführen.