商品价格风险
什么是商品价格风险？
商品价格风险是商品价格变动对商品购买者或生产者造成经济损失的可能性。买家面临商品价格高于预期的风险。例如，许多家具制造商必须购买木材，因此较高的木材价格会增加制造家具的成本，并对家具制造商的利润率产生负面影响。
大宗商品价格下跌对大宗商品生产商来说是一种风险。如果今年的农作物价格很高，农民可能会在生产力较低的土地上种植更多的农作物。如果明年价格下跌，农民可能会因在不太肥沃的土壤上种植的额外收成而蒙受损失。这也是一种商品价格风险。商品的生产者和消费者都可以利用商品市场对冲这种风险。
了解商品价格风险
商品价格风险对企业和消费者来说是真正的风险，而不仅仅是商品市场的交易者。这是因为从原材料到成品的一切都依赖于购买和加工各种商品，从金属和能源到农产品和食品。因此，价格的变化会影响从加油站的汽油价格到食品杂货或塑料制品的价格。
买家面临的风险：汽车制造商
买家面临的商品价格风险源于商品价格的意外上涨，这会降低买家的利润率并使预算变得困难。例如，汽车制造商面临商品价格风险，因为他们使用钢铁和橡胶等商品生产汽车。
一个例子：2016年上半年，钢材价格上涨了36%，而天然橡胶价格在连续三年多下跌后反弹了25%。这导致许多华尔街金融分析师得出结论，汽车制造商和汽车零部件制造商的利润率可能会受到负面影响。
生产者面临的风险：石油公司
商品生产者面临商品价格意外下跌的风险，可能导致生产者利润下降甚至亏损。石油生产公司非常清楚商品价格风险。随着油价波动，这些公司可以赚取的潜在利润也会波动。一些公司发布敏感度表以帮助财务分析师量化公司面临的商品价格风险的确切水平。
例如，法国石油公司 Total SA 曾表示，如果每桶石油的价格下降 10 美元，其净营业收入将下降 20 亿美元。同样，当油价下跌 10 美元时，他们的经营现金流将减少 20 亿美元。从 2014 年 6 月到 2016 年 1 月，油价每桶下跌超过 70 美元。在此期间，这一价格变动应该会使道达尔的运营现金流减少约 170 亿美元。
对冲商品价格风险
大公司经常对冲商品价格风险。实施这些对冲的一种方法是在芝加哥商品交易所 (CME)或纽约商品交易所 (NYMEX)等主要商品交易所交易商品期货和期权合约。这些合同可以通过减少价格不确定性来使商品购买者和生产者受益。
生产者和购买者可以通过购买保证商品特定价格的合同来保护自己免受商品价格波动的影响。他们还可以锁定最坏情况下的价格以减少潜在损失。
商品价格波动的因素
影响商品价格的因素包括政治、季节、天气、技术和市场状况。一些最具经济意义的商品包括原材料，例如：
棉布
玉米
小麦
油
糖
大豆
铜
铝
钢
政治因素
政治因素可以提高某些商品的价格，同时降低其他商品的价格。 2018年，前总统唐纳德特朗普对从外国进口的钢铁和铝征收关税。这些关税的直接影响是提高了美国相对于世界其他地区的钢铁和铝价格。
中国通过对美国农产品征收自己的关税来报复特朗普的关税。由于中国需求下降，多余的农作物必须在其他市场出售。因此，2019 年美国的许多农作物价格下跌。
＃＃＃ 天气
季节性和其他天气波动对商品价格产生重大影响。夏末带来丰收，因此 10 月份商品价格趋于下跌。这些季节性低迷的商品价格可能是 10 月份经常发生重大股市崩盘的原因之一。干旱和洪水也可能导致某些商品价格暂时上涨。
＃＃＃ 技术
技术可以对商品价格产生巨大影响。铝被认为是一种贵金属，直到 19 世纪和 20 世纪分离它的程序有所改进。随着技术的进步，铝价暴跌。
＃＃ 强调
商品价格风险是商品价格变动导致经济损失的可能性。
可能影响商品价格的因素包括政治、季节、天气、技术和市场状况。
期货和期权是两种常用的对冲商品价格风险的工具。
买家的商品价格风险是由于商品价格上涨；对于卖家/生产者来说，这通常是由于商品价格下跌。
