Hyödykkeiden hintariski
Mikä on hyödykkeiden hintariski?
Hyödykkeiden hintariski on mahdollisuus, että hyödykkeiden hintojen muutokset aiheuttavat taloudellisia tappioita joko hyödykkeiden ostajille tai tuottajille. Ostajat kohtaavat riskin, että hyödykkeiden hinnat ovat odotettua korkeammat. Monien huonekaluvalmistajien on ostettava esimerkiksi puuta, joten korkeammat puun hinnat nostavat huonekalujen valmistuskustannuksia ja vaikuttavat negatiivisesti huonekaluvalmistajien voittomarginaaleihin.
Alhaiset hyödykkeiden hinnat ovat riski hyödykkeiden tuottajille. Jos sadon hinnat ovat tänä vuonna korkeat, viljelijä voi kylvää enemmän tuota satoa vähemmän tuottavalle maalle. Jos hinnat laskevat ensi vuonna, viljelijä voi menettää rahaa vähemmän hedelmälliselle maaperälle istutetusta lisäsadosta. Tämäkin on eräänlainen hyödykkeiden hintariski. Sekä hyödykkeiden tuottajat että kuluttajat voivat suojautua tältä riskiltä hyödykemarkkinoiden avulla.
Hyödykehintariskin ymmärtäminen
Hyödykkeiden hintariski on todellinen riski yrityksille ja kuluttajille, ei vain hyödykemarkkinoiden kauppiaille. Tämä johtuu siitä, että kaikki raaka-aineista valmiisiin tuotteisiin riippuu erilaisten hyödykkeiden ostamisesta ja jalostuksesta metalleista ja energiasta maatalous- ja elintarviketuotteisiin. Tämän seurauksena hintojen muutokset voivat vaikuttaa asioihin pumpun kaasun hinnasta päivittäistavaroiden tai muovituotteiden hintaan.
Ostajien riski: autonvalmistajat
Hyödykkeiden hintariski ostajille johtuu hyödykkeiden hintojen odottamattomasta noususta, mikä voi alentaa ostajan voittomarginaalia ja vaikeuttaa budjetointia. Esimerkiksi autonvalmistajat kohtaavat hyödykkeiden hintariskin, koska ne käyttävät hyödykkeitä, kuten terästä ja kumia, autojen valmistukseen.
Esimerkki: Vuoden 2016 ensimmäisellä puoliskolla teräksen hinnat nousivat 36 %, kun taas luonnonkumin hinnat nousivat 25 % yli kolmen vuoden laskun jälkeen. Tämä sai monet Wall Streetin talousanalyytikot päättelemään, että autonvalmistajat ja autonosien valmistajat voivat nähdä negatiivisen vaikutuksen voittomarginaaleihinsa.
Tuottajien riski: öljy-yhtiöt
Hyödykkeiden tuottajilla on riski, että hyödykkeiden hinnat laskevat odottamatta, mikä voi johtaa tuottajien voittojen pienenemiseen tai jopa tappioihin. Öljyä tuottavat yritykset ovat poikkeuksellisen tietoisia hyödykkeiden hintariskistä. Öljyn hintojen heilahtelussa myös näiden yritysten mahdollinen voitto vaihtelee. Jotkut yritykset julkaisevat herkkyystaulukoita, joiden avulla rahoitusanalyytikot voivat määrittää yrityksen kohtaaman hyödykkeiden hintariskin tarkan tason.
Esimerkiksi ranskalainen öljy-yhtiö Total SA totesi kerran, että sen liikevoitto pienenisi 2 miljardia dollaria, jos öljytynnyrin hinta laskisi 10 dollaria. Vastaavasti niiden liiketoiminnan kassavirta laskisi 2 miljardilla dollarilla, kun öljyn hinta laskisi 10 dollaria. Kesäkuusta 2014 tammikuuhun 2016 öljyn hinta laski yli 70 dollaria tynnyriltä. Tämän hinnanmuutoksen olisi pitänyt vähentää Totalin liiketoiminnan kassavirtaa noin 17 miljardilla dollarilla kyseisenä ajanjaksona.
Hyödykehintariskin suojaus
suojaavat usein hyödykkeiden hintariskiä. Yksi tapa toteuttaa nämä suojaukset on hyödykefutuurit ja optiosopimukset, joilla käydään kauppaa suurissa hyödykepörsseissä, kuten Chicago Mercantile Exchange (CME) tai New York Mercantile Exchange (NYMEX). Nämä sopimukset voivat hyödyttää hyödykkeiden ostajia ja tuottajia vähentämällä hintaepävarmuutta.
Tuottajat ja ostajat voivat suojautua hyödykkeiden hintojen heilahteluilta ostamalla sopimuksen, joka takaa hyödykkeelle tietyn hinnan. Ne voivat myös lukita pahimman mahdollisen hinnan pienentääkseen mahdollisia tappioita.
Futuurit ja optiot ovat kaksi rahoitusinstrumenttia, joita käytetään yleisesti suojautumiseen hyödykkeiden hintariskiltä.
Hyödykkeiden hintavaihteluiden tekijät
Hyödykkeiden hintoihin vaikuttavia tekijöitä ovat politiikka, vuodenajat, sää, tekniikka ja markkinaolosuhteet. Jotkut taloudellisesti tärkeimmistä hyödykkeistä sisältävät raaka-aineita,. kuten seuraavat:
Puuvilla
Maissi
Vehnää
Öljyä
Sokeri
Soijapavut
Kupari
Alumiini
Teräs
Poliittiset tekijät
Poliittiset tekijät voivat nostaa joidenkin hyödykkeiden hintoja ja alentaa toisten hintoja. Vuonna 2018 entinen presidentti Donald Trump asetti tullit ulkomailta tuodulle teräkselle ja alumiinille. Näiden tullien suora vaikutus oli teräksen ja alumiinin hintojen nousu Yhdysvalloissa suhteessa muuhun maailmaan.
Kiina kosti Trumpin tulleja asettamalla omat tullinsa Yhdysvaltojen maataloustuotteille. Kiinan kysynnän heikkeneessä ylijäämäsato on myytävä muille markkinoille. Tämän seurauksena monien satojen hinnat laskivat Yhdysvalloissa vuonna 2019.
Sää
Kausi- ja muut säävaihtelut vaikuttavat merkittävästi hyödykkeiden hintoihin. Loppukesä tuo mukanaan runsaat sadot, joten hyödykkeiden hinnat laskevat lokakuussa. Nämä kausiluonteisesti masentuneet hyödykkeiden hinnat voivat olla yksi syy siihen, että suuria osakemarkkinoiden romahduksia tapahtuu usein lokakuussa. Kuivuus ja tulvat voivat myös johtaa tilapäiseen tiettyjen hyödykkeiden hintojen nousuun.
Tekniikka
Teknologialla voi olla dramaattinen vaikutus hyödykkeiden hintoihin. Alumiinia pidettiin jalometallina, kunnes sen eristysmenetelmät paranivat 1800- ja 1900-luvuilla. Tekniikan kehittyessä alumiinin hinnat romahtivat.
Kohokohdat
Hyödykkeiden hintariski on mahdollisuus, että hyödykkeiden hinnat muuttuvat tavalla, joka aiheuttaa taloudellisia tappioita.
Hyödykkeiden hintoihin vaikuttavia tekijöitä ovat politiikka, vuodenajat, sää, tekniikka ja markkinaolosuhteet.
Futuurit ja optiot ovat kaksi instrumenttia, joita käytetään yleisesti suojautumiseen hyödykkeiden hintariskiltä.
Ostajien kannalta hyödykkeiden hintariski johtuu hyödykkeiden hintojen noususta; myyjien/tuottajien kohdalla se johtuu usein hyödykkeiden hintojen laskusta.
