Текущее лицо

Что означает текущее лицо?

Текущее лицо относится к текущей номинальной стоимости ценной бумаги,. обеспеченной ипотекой (MBS). Он показывает оставшуюся ежемесячную основную сумму по группе жилищных ипотечных кредитов,. предоставляя инвесторам моментальный снимок того, как MBS, средство сбора по этим кредитам,. работает по сравнению с тем, когда он начинал.

Текущее лицо также упоминается как текущее значение номинала.

Понимание текущего лица

Ценные бумаги с ипотечным покрытием (MBS) — это жилищные кредиты, которые банки, выпустившие их , продают спонсируемому государством предприятию (GSE) или финансовой компании. Затем покупатели объединяют эти ипотечные кредиты в единую инвестиционную ценную бумагу,. выплачивая держателю основную сумму и проценты,. которые они приносят, обычно ежемесячно .

Когда MBS изначально структурирован, номинальная стоимость, присвоенная пулу, называется исходным лицом. Проще говоря, первоначальная номинальная стоимость — это общая непогашенная основная сумма долга, в то время как текущая номинальная стоимость — это общая непогашенная основная стоимость в любой момент после этого. Естественно, по мере того, как поступают платежи и выплачивается основная сумма основных ипотечных кредитов в пуле, текущее лицо снижается по сравнению с первоначальным лицом.

ИЦБ с одинаковой датой выпуска, купоном и первоначальной номинальной стоимостью могут иметь совершенно разные текущие номиналы, поскольку они выплачиваются по разным ставкам в зависимости от характеристик базовых кредитов.

Например, пул может состоять из заемщиков с высокой кредитоспособностью,. которые могут легко рефинансироваться,. если процентные ставки упадут. Более того, даже если заемщики примерно эквивалентны с точки зрения кредитного рейтинга,. различия в скорости досрочного погашения базовых ипотечных кредитов повлияют на текущее состояние.

Расчет текущего лица

Текущее лицо рассчитывается путем умножения коэффициента текущего пула,. меры того, какая часть первоначальной основной суммы кредита остается, на исходную номинальную стоимость MBS. Недавно выпущенный MBS будет иметь коэффициент пула, равный единице в начале. Это будет меняться со временем, двигаясь вниз, поскольку ипотечные кредиты неуклонно выплачиваются.

Особые соображения

Владельцы MBS хотят, чтобы основные ипотечные кредиты были погашены, поскольку именно оттуда они получают свою основную сумму и проценты по инвестициям. В то же время, чтобы MBS реализовал свой потенциал, важно, чтобы текущий забой не падал быстрее, чем планировалось.

Когда фактор пула падает быстрее, чем ожидалось, это приводит к тому, что инвесторы получают более низкую общую прибыль,. чем они надеялись ранее. Это связано с тем, что часть дохода,. который генерируют MBS, поступает от процентных платежей по основным ипотечным кредитам. Короче говоря, чем больше домовладельцы все еще должны, тем больше процентов они должны раскошелиться кредитору — в данном случае держателю MBS.

Если предоплата увеличится больше, чем предполагалось, текущий курс быстро упадет, указывая на то, что инвесторы не получают прибыли, которую они первоначально ожидали.

Предоплата является одним из самых больших рисков, с которыми сталкиваются держатели MBS. Заемщики, как правило, рефинансируют, когда процентные ставки падают, а стоимость заимствования денег становится дешевле. Это нежелательно для инвесторов. Помимо того, что они не получают весь доход, который они ожидали получить, это также означает, что капитал возвращается им в условиях низких процентных ставок, где трудно получить доход .

Преимущества текущего лица

Глядя на текущее лицо, инвестор может проверить предположения об оценке,. которые были сделаны при создании MBS. Это приводит к таким вопросам, как то, была ли точной предполагаемая ставка досрочного погашения и была ли оценка выше или ниже, чем она должна быть в свете фактического риска досрочного погашения на сегодняшний день.

Особенности

• MBS с одинаковой датой выпуска, купоном и первоначальной номинальной стоимостью могут иметь совершенно разные текущие номиналы, поскольку они выплачиваются по разным ставкам.

• Текущее лицо - это общий непогашенный остаток ценной бумаги, обеспеченной ипотекой (MBS).

• По мере поступления платежей и погашения основной суммы основных ипотечных кредитов в пуле текущее лицо снижается по сравнению с первоначальным лицом.