Nuværende ansigt
Hvad betyder det nuværende ansigt?
Nuværende ansigt refererer til den aktuelle pålydende værdi af et pantesikret værdipapir (MBS). Det afslører den resterende månedlige hovedstol på en gruppe af boliglån,. og giver investorerne et øjebliksbillede af, hvordan en MBS, det køretøj, der indsamler på disse lån,. klarer sig sammenlignet med, da det startede.
Aktuelt ansigt omtales også som aktuelt ansigtsværdi.
Forståelse af det nuværende ansigt
Mortgage-backed securities (MBS'er) er boliglån, der sælges af de banker, der har udstedt dem til en statssponsoreret virksomhed (GSE) eller finansiel virksomhed. Køberne samler derefter disse realkreditlån til et enkelt investerbart værdipapir og udbetaler hovedstolen og renterne,. som de genererer, til indehaveren, normalt på månedsbasis .
Når en MBS oprindeligt er struktureret, kaldes den pariværdi, der gives til puljen, det oprindelige ansigt. Enkelt sagt er det oprindelige ansigt den samlede udestående hovedsaldo, der er tale om, mens den aktuelle side er den samlede udestående hovedstolværdi på et hvilket som helst tidspunkt derefter. Efterhånden som betalingerne kommer ind, og hovedstolen på de underliggende realkreditlån i puljen betales ned, falder det nuværende ansigt naturligvis i forhold til det oprindelige ansigt.
MBS'er med samme udstedelsesdato, kupon og oprindelige pålydende værdi kan have meget forskellige nuværende ansigter, fordi de betaler ned til forskellige satser baseret på de underliggende låns karakteristika.
For eksempel kan puljen bestå af låntagere med høj kreditværdighed,. som nemt kan refinansiere , hvis renten falder. Desuden, selvom låntagerne er nogenlunde ligeværdige med hensyn til kreditvurdering,. vil forskelle i forudbetalingshastigheden på underliggende realkreditlån påvirke det nuværende ansigt.
Beregning af nuværende ansigt
Nuværende ansigt beregnes ved at gange den aktuelle puljefaktor,. et mål for, hvor meget af den oprindelige lånehovedstol tilbage, med MBS's oprindelige pålydende værdi. En nyligt udstedt MBS vil have en puljefaktor på én ved starten. Dette vil ændre sig over tid og bevæge sig nedad, efterhånden som realkreditlånene bliver støt tilbagebetalt.
Særlige overvejelser
Indehavere af MBS ønsker at se de underliggende realkreditlån tilbagebetalt, da det er derfra, de får deres hovedstol og renter af investeringen. Samtidig, for at MBS'en kan leve op til sit potentiale, er det vigtigt, at det nuværende ansigt ikke falder hurtigere end planlagt.
Når puljefaktoren falder hurtigere end forventet, resulterer det i, at investorerne genererer et lavere samlet afkast,. end de tidligere havde håbet på. Det skyldes, at en del af den indtægt,. som MBS'er genererer, kommer fra rentebetalinger på de underliggende realkreditlån. Kort sagt, jo mere boligejerne stadig skylder, jo mere renter skal de betale til långiveren - i dette tilfælde indehaveren af MBS.
Hvis forudbetalingen stiger mere end forventet, vil det nuværende ansigt falde hurtigt, hvilket indikerer, at investorerne ikke får det afkast, som de oprindeligt forventede.
Forudbetaling er en af de største risici, som MBS-indehavere står over for. Låntagere har en tendens til at refinansiere, når renten falder, og omkostningerne ved at låne penge er billigere. Dette er uønsket for investorer. Bortset fra ikke at indsamle al den indkomst, de forventede at modtage, betyder det også, at kapitalen bliver returneret til dem i et lavrentemiljø, hvor afkast er svært at opnå.
Fordele ved Current Face
Ved at se på det aktuelle ansigt kan en investor kontrollere de værdiansættelsesantagelser,. der blev foretaget, da MBS blev oprettet. Dette fører til spørgsmål som, om den forudsatte forudbetalingsrate var korrekt eller ej, og om værdiansættelsen er højere eller lavere, end den burde være i lyset af den faktiske forudbetalingsrisiko til dato.
Højdepunkter
MBS'er med samme udstedelsesdato, kupon og original pålydende værdi kan have meget forskellige nuværende ansigter, fordi de betaler ned til forskellige satser.
Nuværende ansigt er den samlede udestående saldo af et pantesikret værdipapir (MBS).
Efterhånden som betalingerne kommer ind, og hovedstolen på de underliggende realkreditlån i puljen betales ned, falder det nuværende ansigt i forhold til det oprindelige ansigt.
