Резерв погашения долговых обязательств (DRR)
Что такое резерв для погашения долговых обязательств (DRR)?
Резерв погашения долговых обязательств (DRR) — это положение, в котором говорится, что любая индийская корпорация, выпускающая долговые обязательства , должна создать службу погашения долговых обязательств, чтобы защитить инвесторов от возможности дефолта компании. Это положение было добавлено в Закон об индийских компаниях 1956 года поправкой, внесенной в 2000 году.
Это положение с годами обновлялось Министерством корпоративных дел Индии, чтобы отразить новые требования СРБ. Хотя в марте 2014 года резервные требования начинались с 50%, в апреле 2014 года они были быстро снижены до 25%. Начиная с 2019 года они были снижены до 10% от стоимости непогашенных долговых обязательств.
Как работает резерв для погашения долговых обязательств (DRR)
Облигация — это долговая ценная бумага,. которая позволяет инвесторам занимать деньги по фиксированной процентной ставке. Этот инструмент считается необеспеченным, поскольку он не обеспечен активами, залогом или какой-либо другой формой залога.
Таким образом, чтобы защитить держателей долговых обязательств от риска дефолта со стороны компании-эмитента, раздел 117C Закона об индийских компаниях 1956 г. ввел мандат на выкуп долговых обязательств (DRR). Этот мандат требует, чтобы компании откладывали наличными определенный процент от суммы, привлеченной в результате выпуска долговых обязательств, в специальный фонд только для использования в крайних случаях для погашения своих долговых обязательств, а не в случае дефолта по долговым обязательствам.
В марте 2014 года Министерство корпоративных дел (MCA) издало Правила для компаний (акционерный капитал и долговые обязательства), требующие от компаний создания DRR, равного не менее 50% суммы, привлеченной посредством выпуска долговых обязательств. В апреле 2014 года эта ставка была быстро изменена до 25%, что облегчило бы компаниям привлечение капитала и по-прежнему защищало бы интересы инвесторов.
Этот резерв капитала,. который должен финансироваться за счет прибыли, которую эмитенты получают каждый год до погашения долговых обязательств, был снова снижен в 2019 году и теперь должен составлять не менее 10% номинальной стоимости долгового обязательства.
Пример резерва для погашения долговых обязательств
Предположим, компания выпустила долговые обязательства на сумму 10 миллионов долларов США 10 января 2021 года со сроком погашения 31 декабря 2025 года. дата погашения.
Компании, которые не смогут создать такие резервы в течение 12 месяцев после выпуска долговых обязательств, должны будут выплатить держателям долговых обязательств штрафы в размере 2% годовых. Но компаниям не обязательно сразу пополнять резервный счет одним крупным депозитом. Скорее, у них есть возможность каждый год пополнять счет на соответствующую сумму, чтобы удовлетворить требование 10%.
До 30 апреля каждого года компании также обязаны резервировать или депонировать не менее 15% суммы своих долговых обязательств, срок погашения которых наступает 31 марта следующего года. Эти средства, которые могут быть либо размещены в зарегистрированном банке, либо инвестированы в корпоративные или государственные облигации,. должны использоваться для выплаты процентов или основной суммы по долговым обязательствам со сроком погашения в течение года и не могут использоваться для каких-либо других целей.
Причины снижения требований к резервам на погашение с 25% до 10% включают необходимость упростить компаниям привлечение капитала и помочь расширить рынок облигаций Индии.
Особые соображения
Услуга погашения долговых обязательств применяется только к долговым обязательствам, выпущенным после принятия поправки 2000 года к Закону об индийских компаниях 1956 года. А компании, подпадающие под следующие четыре категории, полностью освобождаются от требований DRR:
Все финансовые учреждения Индии (AIFI), регулируемые Резервным банком Индии (RBI)
Другие финансовые учреждения, регулируемые RBI
Банковские компании как для государственных, так и для частных долговых обязательств
Компании жилищного финансирования, зарегистрированные в Национальном жилищном банке
Для частично конвертируемых долговых обязательств резервы для погашения долговых обязательств должны создаваться только для неконвертируемой части — единственной части, подлежащей погашению. Компания не может использовать средства, выделенные на DRR, для каких-либо целей, кроме погашения долговых обязательств.
Особенности
Компания может использовать средства, депонированные в DRR, только для целей погашения долговых обязательств.
DRR требует, чтобы корпорация создала службу погашения долговых обязательств, чтобы защитить инвесторов от возможности дефолта компании.
Резерв для погашения долговых обязательств (DRR) является требованием, предъявляемым к индийским корпорациям, выпускающим долговые обязательства.
Это правило предлагает инвесторам определенную степень защиты, поскольку долговые обязательства не обеспечены активами, залогом или какой-либо другой формой залога.
Резерв должен составлять не менее 10% от номинальной стоимости выпущенных долговых обязательств.
