Riserva di Rimborso Obbligazioni (DRR)
Che cos'è una riserva di rimborso delle obbligazioni (DRR)?
Una riserva di rimborso di obbligazioni (DRR) è una disposizione che afferma che qualsiasi società indiana che emette obbligazioni deve creare un servizio di rimborso di obbligazioni nel tentativo di proteggere gli investitori dalla possibilità che una società sia inadempiente. Questa disposizione è stata aggiunta all'Indian Companies Act del 1956 in un emendamento introdotto nel 2000.
Da allora la disposizione è stata aggiornata nel corso degli anni dal Ministero degli Affari Societari indiano per riflettere i nuovi requisiti DRR. Sebbene i requisiti di riserva fossero iniziati al 50% nel marzo 2014, sono stati rapidamente ridotti al 25% nell'aprile 2014. A partire dal 2019, sono stati ridotti al 10% del valore delle obbligazioni in circolazione.
Come funziona una riserva di rimborso delle obbligazioni (DRR).
Un'obbligazione è un titolo di debito che consente agli investitori di prendere in prestito denaro a un tasso di interesse fisso. Questo strumento è considerato non garantito perché non è garantito da un'attività, pegno o qualsiasi altra forma di garanzia.
Pertanto, per proteggere i detentori di obbligazioni dal rischio di insolvenza da parte della società emittente, la sezione 117C dell'Indian Companies Act del 1956 ha attuato il mandato della riserva di rimborso delle obbligazioni (DRR). Questo mandato prevede che le società mettano da parte in contanti una certa percentuale dell'importo raccolto attraverso l'emissione di obbligazioni in un apposito fondo solo da utilizzare in casi estremi per rimborsare l'obbligazione del debito piuttosto che inadempiere sull'obbligazione.
Nel marzo 2014 il Ministero degli Affari Societari (MCA) ha emanato il Regolamento Società (Capitale Sociale e Obbligazioni) che impone alle società di stabilire un DRR pari almeno al 50% dell'importo raccolto attraverso l'emissione del prestito obbligazionario. Questo è stato rapidamente cambiato nell'aprile 2014 al 25%, un importo che avrebbe reso più facile per le aziende raccogliere capitali e salvaguardare comunque gli interessi degli investitori.
Questa riserva di capitale,. che deve essere finanziata dagli emittenti di utili generati ogni anno fino al rimborso delle obbligazioni, è stata nuovamente ridotta nel 2019 e ora deve rappresentare almeno il 10% del valore nominale dell'obbligazione.
Esempio di una riserva di rimborso di obbligazioni
Supponiamo che una società abbia emesso $ 10 milioni di obbligazioni il 10 gennaio 2021, con una data di scadenza del 31 dicembre 2025. In questo caso, è necessario creare una riserva di rimborso di $ 1 milione (10% x $ 10 milioni) prima dell'obbligazione data di scadenza.
Le società che non creano tali riserve entro 12 mesi dall'emissione delle obbligazioni saranno tenute a pagare un interesse del 2%, in sanzioni, ai titolari di obbligazioni. Ma le aziende non devono finanziare immediatamente il conto di riserva con un grande deposito. Piuttosto, hanno la possibilità di accreditare sul conto un importo adeguato ogni anno per soddisfare il requisito del 10%.
Entro il 30 aprile di ogni anno, le società sono inoltre tenute a riservare o depositare almeno il 15% dell'importo delle proprie obbligazioni con scadenza il 31 marzo dell'anno successivo. Tali fondi, che possono essere depositati presso una banca programmata o investiti in obbligazioni societarie o governative,. devono essere utilizzati per regolare il pagamento di interessi o capitale su obbligazioni in scadenza nell'anno e non possono essere utilizzati per nessun altro scopo.
I motivi per ridurre i requisiti di riserva di rimborso dal 25% al 10% includono la necessità di facilitare alle aziende la raccolta di capitali e di contribuire all'espansione del mercato obbligazionario indiano.
Considerazioni speciali
Il servizio di rimborso delle obbligazioni si applica solo alle obbligazioni emesse dopo l'emendamento del 2000 all'Indian Companies Act del 1956. E le società che rientrano nelle seguenti quattro categorie sono del tutto esenti dai requisiti DRR:
Tutte le istituzioni finanziarie indiane (AIFI) regolamentate dalla Reserve Bank of India (RBI)
Altre istituzioni finanziarie regolate da RBI
Società bancarie per obbligazioni sia pubbliche che private
Società finanziarie immobiliari registrate presso la National Housing Bank
Con le obbligazioni parzialmente convertibili,. le riserve di rimborso delle obbligazioni devono essere create solo per la parte non convertibile, l'unica parte rimborsabile. Una società non può utilizzare i fondi assegnati alla DRR per scopi diversi dal rimborso di obbligazioni.
Mette in risalto
Una società può utilizzare i fondi depositati nella DRR solo ai fini del rimborso di obbligazioni.
Un DRR richiede alla società di creare un servizio di rimborso di obbligazioni per proteggere gli investitori dalla possibilità che una società sia inadempiente.
Una riserva di rimborso di obbligazioni (DRR) è un requisito imposto alle società indiane che emettono obbligazioni.
Questa regola offre agli investitori una misura di protezione perché le obbligazioni non sono garantite da un'attività, un pegno o qualsiasi altra forma di garanzia.
La riserva deve rappresentare almeno il 10% del valore nominale delle obbligazioni emesse.
