Rücklage für Schuldverschreibungen (DRR)
Was ist eine Schuldverschreibungsrücklage (DRR)?
Eine Rücklage für die Rückzahlung von Schuldverschreibungen (DRR) ist eine Bestimmung, die besagt, dass jedes indische Unternehmen, das Schuldverschreibungen ausgibt , einen Rückzahlungsdienst für Schuldverschreibungen einrichten muss, um Anleger vor der Möglichkeit eines Zahlungsausfalls eines Unternehmens zu schützen. Diese Bestimmung wurde dem Indian Companies Act von 1956 in einer im Jahr 2000 eingeführten Änderung hinzugefügt.
Die Bestimmung wurde seitdem im Laufe der Jahre vom indischen Ministerium für Unternehmensangelegenheiten aktualisiert, um neue DRR-Anforderungen widerzuspiegeln. Während die Reserveanforderungen im März 2014 bei 50 % begannen, wurden sie im April 2014 schnell auf 25 % gesenkt. Ab 2019 wurden sie auf 10 % des Wertes der ausstehenden Schuldverschreibungen gesenkt.
So funktioniert eine Schuldverschreibungsrücklage (DRR).
Eine Schuldverschreibung ist eine Schuldverschreibung,. mit der Anleger Geld zu einem festen Zinssatz leihen können. Dieses Instrument gilt als unbesichert, da es nicht durch einen Vermögenswert, ein Pfandrecht oder eine andere Art von Sicherheit gedeckt ist.
Um die Inhaber von Schuldverschreibungen vor dem Ausfallrisiko des ausgebenden Unternehmens zu schützen, wurde daher in Abschnitt 117C des Indian Companies Act von 1956 das Mandat zur Rückzahlung von Schuldverschreibungen (DRR) eingeführt. Dieses Mandat verpflichtet Unternehmen, einen bestimmten Prozentsatz des durch die Ausgabe der Schuldverschreibung aufgenommenen Betrags in bar in einem Spezialfonds zu hinterlegen, der nur in extremen Fällen zur Rückzahlung ihrer Schuldverpflichtung verwendet wird, anstatt die Schuldverschreibung in Verzug zu setzen.
Im März 2014 erließ das Ministerium für Unternehmensangelegenheiten (MCA) die Companies (Share Capital and Debentures) Rules, die Unternehmen dazu verpflichten, einen DRR in Höhe von mindestens 50 % des durch die Anleiheemission aufgebrachten Betrags einzurichten. Dieser wurde im April 2014 kurzerhand auf 25 % geändert, ein Betrag, der Unternehmen die Kapitalbeschaffung erleichtern und dennoch die Interessen der Anleger wahren würde.
Diese Kapitalrücklage,. die bis zur Rückzahlung der Schuldverschreibungen jährlich aus den Gewinnen der Emittenten zu finanzieren ist, wurde 2019 erneut gesenkt und muss nun mindestens 10 % des Nennwerts der Schuldverschreibung ausmachen.
Beispiel einer Rückzahlungsreserve für Schuldverschreibungen
Nehmen wir an, ein Unternehmen hat am 10. Januar 2021 Schuldverschreibungen in Höhe von 10 Millionen US-Dollar mit einem Fälligkeitsdatum am 31. Dezember 2025 ausgegeben. In diesem Fall muss eine Rückzahlungsrücklage in Höhe von 1 Million US-Dollar (10 % x 10 Millionen US-Dollar) vor der Rückzahlung der Schuldverschreibung gebildet werden Fälligkeitsdatum.
Unternehmen, die solche Reserven nicht innerhalb von 12 Monaten nach Ausgabe der Schuldverschreibungen bilden, müssen den Inhabern der Schuldverschreibungen 2 % Zinsen als Strafe zahlen. Aber Unternehmen müssen das Reservekonto nicht sofort mit einer großen Einzahlung finanzieren. Vielmehr haben sie die Möglichkeit, dem Konto jedes Jahr einen angemessenen Betrag gutzuschreiben, um die 10 %-Vorgabe zu erfüllen.
Vor dem 30. April eines jeden Jahres müssen Unternehmen außerdem mindestens 15 % des Betrags ihrer Schuldverschreibungen, die am 31. März des Folgejahres fällig werden, reservieren oder hinterlegen. Diese Mittel, die entweder bei einer ordentlichen Bank hinterlegt oder in Unternehmens- oder Staatsanleihen angelegt werden können, sind zur Begleichung von Zins- oder Tilgungszahlungen auf während des Jahres fällig werdende Schuldverschreibungen zu verwenden und können nicht für andere Zwecke verwendet werden.
Zu den Gründen für die Reduzierung der Rückzahlungsanforderungen von 25 % auf 10 % gehören die Notwendigkeit, den Unternehmen die Kapitalbeschaffung zu erleichtern und zur Erweiterung des indischen Rentenmarkts beizutragen.
Besondere Überlegungen
Der Service zum Einlösen von Schuldverschreibungen gilt nur für Schuldverschreibungen, die nach der Änderung des Indian Companies Act von 1956 im Jahr 2000 ausgegeben wurden. Und Unternehmen, die unter die folgenden vier Kategorien fallen, sind insgesamt von den DRR-Anforderungen ausgenommen:
Alle indischen Finanzinstitute (AIFIs), die von der Reserve Bank of India (RBI) reguliert werden
Andere von der RBI regulierte Finanzinstitute
Bankunternehmen für öffentliche und privat platzierte Schuldverschreibungen
Wohnungsfinanzierungsgesellschaften, die bei der National Housing Bank registriert sind
Bei teilwandelbaren Schuldverschreibungen müssen Rückzahlungen für die Rückzahlung von Schuldverschreibungen nur für den nicht wandelbaren Teil – den einzigen rückzahlbaren Teil – gebildet werden. Ein Unternehmen darf dem DRR zugewiesene Mittel nicht für andere Zwecke als die Rückzahlung von Schuldverschreibungen verwenden.
Höhepunkte
Ein Unternehmen darf die im DRR hinterlegten Gelder nur zum Zweck der Rückzahlung von Schuldverschreibungen verwenden.
Ein DRR verlangt von der Gesellschaft, einen Service für die Rücknahme von Schuldverschreibungen einzurichten, um Anleger vor dem möglichen Zahlungsausfall eines Unternehmens zu schützen.
Eine Rückzahlung von Schuldverschreibungen (Debenture Redemption Reserve, DRR) ist eine Anforderung, die indischen Unternehmen auferlegt wird, die Schuldverschreibungen ausgeben.
Diese Regel bietet Anlegern ein gewisses Maß an Schutz, da Schuldverschreibungen nicht durch einen Vermögenswert, ein Pfandrecht oder eine andere Form von Sicherheiten abgesichert sind.
Die Reserve muss mindestens 10 % des Nennwerts der ausgegebenen Schuldverschreibungen ausmachen.
