Obligasjonsinnløsningsreserve (DRR)
Hva er en obligasjonsinnløsningsreserve (DRR)?
En obligasjonsinnløsningsreserve (DRR) er en bestemmelse som sier at ethvert indisk selskap som utsteder gjeldsbrev må opprette en obligasjonsinnløsningstjeneste i et forsøk på å beskytte investorer mot muligheten for at et selskap misligholder. Denne bestemmelsen ble lagt til den indiske selskapsloven av 1956 i en endring som ble innført i år 2000.
Bestemmelsen har siden blitt oppdatert gjennom årene av Indias bedriftsdepartement for å gjenspeile nye DRR-krav. Mens reservekravene startet på 50 % i mars 2014, ble de raskt senket til 25 % i april 2014. Fra og med 2019 ble de senket til 10 % av verdien av de utestående obligasjonene.
Hvordan en obligasjonsinnløsningsreserve (DRR) fungerer
Et gjeldsbrev er et gjeldspapir som lar investorer låne penger til en fast rente. Dette instrumentet anses som usikret fordi det ikke er dekket av en eiendel, pant eller noen annen form for sikkerhet.
Derfor, for å beskytte obligasjonseiere mot risikoen for mislighold fra det utstedende selskapet, implementerte paragraf 117C i den indiske selskapsloven av 1956 mandatet for obligasjonsinnløsningsreserve (DRR). Dette mandatet pålegger selskaper å sette av i kontanter en viss prosentandel av beløpet som er hevet gjennom obligasjonsemisjonen i et spesielt fond, kun for å brukes i ekstreme tilfeller til å betale tilbake gjeldsforpliktelsen i stedet for å misligholde gjeldsbrevet.
I mars 2014 utstedte Bedriftsdepartementet (MCA) Reglene for selskaper (aksjekapital og obligasjoner) som krever at selskaper etablerer en DRR tilsvarende minst 50 % av beløpet som ble samlet inn gjennom obligasjonsemisjonen. Dette ble raskt endret i april 2014 til 25 %, et beløp som ville gjøre det lettere for selskaper å hente kapital og likevel ivareta investorenes interesser.
Denne kapitalreserven,. som skal finansieres av overskudd utstedere genererer hvert år inntil obligasjonslånene er innløst, ble senket igjen i 2019, og må nå representere minst 10 % av obligasjonslånets pålydende verdi.
Eksempel på en obligasjonsinnløsningsreserve
La oss anta at et selskap utstedte 10 millioner dollar i gjeldsbrev 10. januar 2021, med en forfallsdato 31. desember 2025. I dette tilfellet må det opprettes en reserve på 1 million dollar (10 % x 10 millioner dollar) før obligasjonslånets innløsningsreserve. forfallsdato.
Selskaper som ikke klarer å opprette slike reserver innen 12 måneder etter utstedelse av obligasjonslånene, vil bli pålagt å betale 2 % rente, i bøter, til obligasjonseierne. Men selskaper trenger ikke umiddelbart å finansiere reservekontoen med ett stort innskudd. Snarere har de muligheten til å kreditere kontoen med et tilstrekkelig beløp hvert år for å tilfredsstille 10%-kravet.
Før 30. april hvert år er selskapene også pålagt å reservere eller sette inn minst 15 % av beløpet på sine obligasjoner som skal forfalle 31. mars året etter. Disse midlene, som enten kan settes inn i en planlagt bank eller investeres i selskaps- eller statsobligasjoner,. skal brukes til å gjøre opp renter eller hovedstolbetalinger på obligasjoner som forfaller i løpet av året og kan ikke brukes til andre formål.
Grunnene til å redusere innløsningsreservekravene fra 25 % til 10 % inkluderer behovet for å gjøre det lettere for selskaper å skaffe kapital og bidra til å utvide Indias obligasjonsmarked.
Spesielle hensyn
Obligasjonsinnløsningstjenesten gjelder bare for obligasjoner som ble utstedt etter 2000-endringen av Indian Companies Act av 1956. Og selskaper som faller inn under følgende fire kategorier er helt unntatt fra DRR-krav:
Alle India Financial Institutions (AIFIs) regulert av Reserve Bank of India (RBI)
Andre finansinstitusjoner regulert av RBI
Bankselskaper for både offentlige og privat plasserte obligasjoner
Boligfinansieringsselskaper registrert i Husbanken
Med delvis konvertible obligasjoner må reserver for innløsning av obligasjoner bare opprettes for den ikke-konvertible delen – den eneste innløselige delen. Et selskap kan ikke bruke midler tildelt DRR til andre formål enn innløsning av gjeldsbrev.
Høydepunkter
Et selskap kan bare bruke midlene som er satt inn i DRR til innløsning av gjeldsbrev.
En DRR krever at selskapet oppretter en obligasjonsinnløsningstjeneste for å beskytte investorer mot muligheten for at et selskap misligholder.
En obligasjonsinnløsningsreserve (DRR) er et krav pålagt indiske selskaper som utsteder gjeldsbrev.
Denne regelen gir investorer et mål for beskyttelse fordi obligasjoner ikke er dekket av en eiendel, panterett eller noen annen form for sikkerhet.
Reserven skal representere minst 10 % av pålydende verdi av utstedte obligasjoner.
