债券赎回准备金 (DRR)

什么是债券赎回准备金 (DRR)？

债券赎回准备金 (DRR) 是一项规定，任何发行债券的印度公司都必须创建债券赎回服务，以保护投资者免受公司违约的可能性。该条款在 2000 年引入的修正案中被添加到 1956 年的《印度公司法》中。

多年来，印度公司事务部对该规定进行了更新，以反映新的 DRR 要求。虽然准备金要求从 2014 年 3 月开始为 50%，但在 2014 年 4 月迅速降至 25%。从 2019 年开始，它们被降至未偿债券价值的 10%。

债券是一种债务证券，可让投资者以固定利率借款。该工具被认为是无担保的，因为它没有资产、留置权或任何其他形式的抵押品支持。

因此，为了保护债券持有人免受发行公司违约的风险，1956 年印度公司法第 117C 条实施了债券赎回准备金 (DRR) 的授权。该授权要求公司将通过债券发行筹集的一定比例的现金存入特别基金，仅用于在极端情况下偿还其债务，而不是违约债券。

2014 年 3 月，公司事务部 (MCA) 发布了公司（股本和债券）规则，要求公司建立至少相当于通过债券发行筹集的金额的 50% 的 DRR。 2014 年 4 月，这一比例迅速更改为 25%，这一数额将使公司更容易筹集资金并仍能保护投资者的利益。

这一资本储备将由发行人每年产生的利润提供资金，直到债券被赎回，但在 2019 年再次降低，现在必须至少占债券面值的 10% 。

假设一家公司于 2021 年 1 月 10 日发行了 1000 万美元的债券，到期日为 2025 年 12 月 31 日。在这种情况下，必须在债券发行之前创建 100 万美元（10% x 1000 万美元）的债券赎回准备金。到期日。

未能在发行债券后 12 个月内创建此类准备金的公司将被要求向债券持有人支付 2% 的利息作为罚款。但公司不必立即用一笔大笔存款为储备账户注资。相反，他们可以选择每年将足够的金额记入账户以满足 10% 的要求。

在每年的 4 月 30 日之前，公司还需要准备或存入至少 15% 的到期于次年 3 月 31 日到期的债券。这些资金可存放在指定银行或投资于公司或政府债券，用于支付年内到期债券的利息或本金，不得用于任何其他目的。

将赎回准备金要求从 25% 降至 10% 的原因包括需要让公司更容易筹集资金并帮助扩大印度的债券市场。

债券赎回服务仅适用于在 1956 年印度公司法 2000 年修正案之后发行的债券。属于以下四类的公司完全免除 DRR 要求：

印度储备银行(RBI)监管的所有印度金融机构 (AIFI )

对于部分可转换债券，只能为不可转换部分（唯一可赎回部分）创建债券赎回储备。公司不得将分配给 DRR 的资金用于赎回债券以外的任何目的。

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