Reserva de redención de obligaciones (DRR)
驴Qu茅 es una reserva de redenci贸n de obligaciones (DRR)?
Una reserva de redenci贸n de obligaciones (DRR) es una disposici贸n que establece que cualquier corporaci贸n india que emita obligaciones debe crear un servicio de redenci贸n de obligaciones en un esfuerzo por proteger a los inversores de la posibilidad de que una empresa incumpla. Esta disposici贸n se a帽adi贸 a la Ley de Sociedades de la India de 1956 en una enmienda introducida en el a帽o 2000.
Desde entonces, la disposici贸n ha sido actualizada a lo largo de los a帽os por el Ministerio de Asuntos Corporativos de la India para reflejar los nuevos requisitos de RRD. Si bien los requisitos de reserva comenzaron en 50% en marzo de 2014, se redujeron r谩pidamente a 25% en abril de 2014. A partir de 2019, se redujeron a 10% del valor de las obligaciones en circulaci贸n.
C贸mo funciona una reserva de redenci贸n de obligaciones (DRR)
Una obligaci贸n es un t铆tulo de deuda que permite a los inversores pedir prestado dinero a una tasa de inter茅s fija. Este instrumento se considera no garantizado porque no est谩 respaldado por un activo, gravamen o cualquier otra forma de garant铆a.
Por lo tanto, para proteger a los tenedores de obligaciones del riesgo de incumplimiento por parte de la empresa emisora, la Secci贸n 117C de la Ley de Sociedades Indias de 1956 implement贸 el mandato de reserva para redenci贸n de obligaciones (DRR). Este mandato requiere que las empresas reserven en efectivo un cierto porcentaje del monto recaudado a trav茅s de la emisi贸n de debentures en un fondo especial solo para ser utilizado en casos extremos para pagar su obligaci贸n de deuda en lugar de incumplir con el debenture.
En marzo de 2014, el Ministerio de Asuntos Corporativos (MCA) emiti贸 las Reglas de Sociedades (Capital Social y Obligaciones Negociables) que requieren que las empresas establezcan una RRD igual a por lo menos el 50% del monto recaudado a trav茅s de la emisi贸n de obligaciones. Esto se cambi贸 r谩pidamente en abril de 2014 al 25%, una cantidad que facilitar铆a a las empresas reunir capital y salvaguardar los intereses de los inversores.
Esta reserva de capital,. que se financiar谩 con las utilidades que los emisores generen cada a帽o hasta que se canjeen las obligaciones, se redujo nuevamente en 2019 y ahora debe representar al menos el 10% del valor nominal de las obligaciones.
Ejemplo de una Reserva de Redenci贸n de Obligaciones
Supongamos que una empresa emiti贸 $ 10 millones en obligaciones el 10 de enero de 2021, con fecha de vencimiento el 31 de diciembre de 2025. En este caso, se debe crear una reserva de redenci贸n de obligaciones de $ 1 mill贸n (10% x $ 10 millones) antes de la fecha de vencimiento de la obligaci贸n. fecha de vencimiento.
Las empresas que no creen dichas reservas dentro de los 12 meses posteriores a la emisi贸n de los debentures deber谩n pagar un 2% de inter茅s, en forma de multas, a los tenedores de debentures. Pero las empresas no tienen que financiar inmediatamente la cuenta de reserva con un dep贸sito grande. M谩s bien, tienen la opci贸n de acreditar en la cuenta una cantidad adecuada cada a帽o para satisfacer el requisito del 10%.
Antes del 30 de abril de cada a帽o, las empresas tambi茅n est谩n obligadas a reservar o depositar al menos el 15% del monto de sus debentures que vencen el 31 de marzo del a帽o siguiente. Estos fondos, que pueden depositarse en un banco registrado o invertirse en bonos corporativos o gubernamentales,. se utilizar谩n para liquidar intereses o pagos de capital sobre obligaciones que vencen durante el a帽o y no se pueden utilizar para ning煤n otro prop贸sito.
Las razones para reducir los requisitos de reserva de redenci贸n del 25 % al 10 % incluyen la necesidad de facilitar que las empresas obtengan capital y ayudar a expandir el mercado de bonos de la India.
Consideraciones Especiales
El servicio de redenci贸n de obligaciones solo se aplica a las obligaciones emitidas despu茅s de la enmienda de 2000 a la Ley de Sociedades Indias de 1956. Y las empresas que pertenecen a las siguientes cuatro categor铆as est谩n totalmente exentas de los requisitos de DRR:
Todas las instituciones financieras de la India (AIFI) reguladas por el Banco de la Reserva de la India (RBI)
Otras instituciones financieras reguladas por RBI
Empresas bancarias para obligaciones tanto p煤blicas como privadas.
Sociedades financieras de vivienda registradas en el Banco Nacional de la Vivienda
Con debentures parcialmente convertibles,. las reservas de redenci贸n de debentures solo deben crearse para la parte no convertible, la 煤nica parte redimible. Una empresa no puede utilizar los fondos asignados a la DRR para ning煤n otro fin que no sea el rescate de obligaciones.
Reflejos
Una empresa s贸lo puede utilizar los fondos depositados en la RRD para el rescate de debentures.
Un DRR requiere que la corporaci贸n cree un servicio de redenci贸n de obligaciones para proteger a los inversionistas de la posibilidad de que una empresa incumpla.
Una reserva de redenci贸n de obligaciones (DRR) es un requisito impuesto a las corporaciones indias que emiten obligaciones.
Esta regla ofrece a los inversores una medida de protecci贸n porque las obligaciones no est谩n respaldadas por un activo, un gravamen o cualquier otra forma de garant铆a.
La reserva deber谩 representar al menos el 10% del valor nominal de los debentures emitidos.
