Обмен долга на облигации

Что такое долг для свопа облигаций?

Обмен долга на облигации — это обмен долга, включающий обмен нового выпуска облигаций на аналогичный непогашенный долг или наоборот. Наиболее распространенным типом облигаций, используемых в долговых обязательствах для обмена облигациями, являются облигации с правом отзыва,. поскольку облигация должна быть отозвана до обмена на другой долговой инструмент. В проспекте облигации будет подробно расписан график отзывов продукта.

Операции обмена долга на облигации обычно имеют место, чтобы воспользоваться падением процентных ставок, когда стоимость заимствования снижается. Другие причины могут включать изменение налоговых ставок или списание налогов.

Понимание долга для свопов облигаций

Обмен долга на облигацию происходит, когда компания или физическое лицо отзывает ранее выпущенную облигацию, чтобы обменять ее на другой долговой инструмент. Часто при обмене долга на облигации одна облигация обменивается на другую с более выгодными условиями.

Облигации обычно имеют строгие правила, касающиеся срока погашения и процентных ставок, поэтому, чтобы действовать в соответствии с правилами, компании выпускают облигации с правом отзыва, которые позволяют эмитенту отозвать облигацию в любое время без каких-либо штрафов.

Например, если процентные ставки растут, компания может решить выпустить новые облигации с более низкой номинальной стоимостью и погасить свой текущий долг с более высокой номинальной стоимостью; Затем компания может принять убыток в качестве налогового вычета.

Задолженность по облигационным свопам и отзывным облигациям

Облигация с правом отзыва — это долговой инструмент, эмитент которого оставляет за собой право вернуть инвестору основную сумму долга и прекратить выплату процентов до наступления срока погашения облигации. Например, эмитент может отозвать облигацию со сроком погашения в 2030 году в 2020 году. Отзывная (или погашаемая) облигация обычно отзывается по сумме, немного превышающей номинальную стоимость. Более высокие значения отзыва являются результатом более раннего отзыва облигации.

Например, если процентные ставки снизились с момента выпуска облигации, компания-эмитент может пожелать рефинансировать долг по более низкой процентной ставке. Вызов существующей облигации и ее перевыпуск сэкономят деньги компании. В этом случае компания отзывает свои текущие облигации и перевыпускает их по более низкой процентной ставке. Корпоративные и муниципальные облигации представляют собой два типа отзывных облигаций.

Особые соображения

Как правило, долг для свопа облигаций означает выпуск второй облигации. Долг для свопов облигаций наиболее распространен, когда процентные ставки снижаются. Из-за обратной зависимости между процентными ставками и ценой на облигации, когда процентные ставки падают, компания может отозвать первоначальную облигацию с более высокой процентной ставкой и обменять ее на вновь выпущенную облигацию с более низкой процентной ставкой.

Облигационный своп не всегда требует выпуска второй облигации того же типа, что и первая; компания может использовать другой вид долгового инструмента для замены первоначальной облигации. Обмен долга на облигацию может заменить первоначальную облигацию векселями,. сертификатами, ипотечными кредитами, арендой или другими соглашениями между кредитором и заемщиком.

Особенности

• Замещающая облигация не обязательно должна иметь тот же вид долга, что и облигация, которую она заменяет.

• Обмен долга на облигации — это обмен долга, включающий обмен нового выпуска облигаций на аналогичный непогашенный долг или наоборот.

• Операции обмена долга на облигации обычно имеют место, чтобы воспользоваться падением процентных ставок, когда стоимость заимствования снижается.

• Наиболее распространенным типом облигаций, используемых в долговых обязательствах для обмена облигациями, являются облигации с правом отзыва, поскольку облигация должна быть отозвана до обмена на другой долговой инструмент.

• Этот тип сделки, также называемый обменом облигациями, позволяет фирме рефинансировать свои долги на более выгодных условиях.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Можно ли обменять собственный капитал на долг и наоборот?

Любые активы, приносящие денежные потоки или доходы, могут обмениваться друг с другом, если на это согласны контрагенты. При обмене долга на акции определенные долги обмениваются на акции фирмы. Это часто делается, когда компания находится на грани банкротства или находится на грани банкротства, чтобы компании могли расплатиться с кредиторами собственным капиталом, фактически списывая часть непогашенной задолженности.

Считаются ли свопы долгом?

Нет. Хотя свопы могут приносить регулярные процентные платежи и возврат основной суммы по истечении срока свопа — почти как облигация — вместо этого своп представляет собой обмен денежными потоками (например, фиксированными для плавающего), а не проявлением долга. В случае обмена долга на облигации фирма фактически заменяет существующий долг новым долгом в той же сумме.

Что такое переключение облигаций?

Обмен облигациями — это еще одно название обмена долга на облигации, когда существующая задолженность держателей облигаций заменяется вновь выпущенными облигациями. Это может помочь фирме рефинансировать свой долг на более выгодных условиях, если держатели облигаций согласны.