Gæld til obligationsbytte
Hvad er en gæld for obligationsbytte?
En gæld til obligationsswap er en gældsswap, der involverer ombytning af en ny obligationsudstedelse til lignende udestående gæld, eller omvendt. Den mest almindelige form for obligation, der bruges i gælden til obligationsswap, er en konverterbar obligation, fordi en obligation skal opkræves, før den byttes med et andet gældsinstrument. Obligationens prospekt vil detaljere produktets købsplan.
Gæld til obligationsswap-transaktioner sker normalt for at drage fordel af faldende renter, når låneomkostningerne falder. Andre årsager kan omfatte en ændring i skattesatserne eller til skatteafskrivningsformål.
Forståelse af gæld til obligationsswaps
Gæld til obligationsswap opstår, når en virksomhed eller enkeltperson kalder en tidligere udstedt obligation for at bytte den til et andet gældsinstrument. Ofte bytter en gæld til obligationsswap en obligation ud med en anden obligation med mere favorable vilkår.
Obligationer har normalt strenge regler for løbetid og renter, så for at operere inden for reglerne udsteder virksomheder konverterbare obligationer, som gør det muligt for udstederen at tilbagekalde en obligation til enhver tid uden at opleve nogen bøder.
For eksempel, hvis renten stiger, kan en virksomhed beslutte at udstede nye obligationer til en lavere pålydende værdi og tilbagebetale sin nuværende gæld, der har en højere pålydende værdi; virksomheden kan så tage underskuddet som skattefradrag.
Gæld for obligationsswap og konverterbare obligationer
En konverterbar obligation er et gældsinstrument, hvori udstederen forbeholder sig ret til at tilbagebetale investors hovedstol og standse rentebetalinger inden obligationens udløbsdato. For eksempel kan udstederen kalde en obligation med udløb i 2030 i 2020. En konverterbar (eller indløselig) obligation kaldes typisk til et beløb lidt over pariværdi. Højere opkaldsværdier er resultatet af tidligere obligationsopkald.
For eksempel, hvis renten er faldet siden en obligations oprettelse, kan det udstedende selskab ønske at refinansiere gælden til den lavere rente. At kalde den eksisterende obligation og genudstede vil spare virksomheden penge. I dette tilfælde vil virksomheden kalde sine nuværende obligationer og genudstede dem til en lavere rente. Virksomheds- og kommuneobligationer er to typer konverterbare obligationer.
Særlige overvejelser
Generelt betyder en gæld til obligationsswap udstedelse af en anden obligation. En gæld til obligationsswaps er mest almindelig, når renten falder. På grund af det omvendte forhold mellem renter og kursen på obligationer, når renten falder, kan en virksomhed kalde den oprindelige obligation med en højere rente og bytte den ud med en nyudstedt obligation med en lavere rente.
En gæld til obligationsswap kræver ikke altid udstedelse af en anden obligation af samme type som den første; en virksomhed kan vælge at bruge en anden form for gældsinstrument til at erstatte den oprindelige obligation. En gæld til obligationsswap kunne erstatte den oprindelige obligation med sedler,. certifikater, realkreditlån, lejekontrakter eller andre aftaler mellem en långiver og en låntager.
Højdepunkter
Erstatningsobligationen behøver ikke nødvendigvis at være af samme form for gæld som den, den erstatter.
En gæld til obligationsswap er en gældsswap, der involverer ombytning af en ny obligationsudstedelse til lignende udestående gæld, eller omvendt.
Gæld til obligationsswap-transaktioner sker som regel for at drage fordel af faldende renter, når låneomkostningerne falder.
Den mest almindelige form for obligation, der bruges i gælden til obligationsswap, er en konverterbar obligation, fordi en obligation skal opkræves, før den byttes med et andet gældsinstrument.
Også kaldet obligationsskifte kan denne type transaktioner således give en virksomhed mulighed for at refinansiere sin gæld med mere gunstige vilkår.
Ofte stillede spørgsmål
Kan egenkapitalen byttes til gæld og omvendt?
Ethvert cash flow eller afkastgenererende aktiver kan byttes med hinanden, så længe modparterne er enige om at gøre det. I en gæld-til-aktie-swap ombyttes specifik gæld til egenkapital i en virksomhed. Dette gøres ofte, når en virksomhed er ved eller tæt på at gå konkurs, som en måde for virksomheder at tilbagebetale kreditorer med egenkapital, og effektivt annullere nogle udestående gæld.
Betragtes swaps som gæld?
Nej. Mens swaps kan levere regelmæssige rentebetalinger og et afkast af hovedstolen ved swappens udløb – meget ligesom en obligation – er en swaps i stedet en udveksling af pengestrømme (f.eks. faste til flydende) og ikke et tilfælde af gæld. I tilfælde af en gæld til obligationsswap erstatter en virksomhed faktisk eksisterende gæld med ny gæld i samme beløb.
Hvad er obligationsskifte?
Obligationsskifte er et andet navn for en gæld til obligationsswap - hvor eksisterende gæld, som obligationsejere har, erstattes med nyudstedte obligationer. Dette kan hjælpe en virksomhed med at refinansiere sin gæld til bedre vilkår, givet obligationsejerne er enige.
