Zadłużenie na zamianę obligacji

Co to jest dług dla zamiany obligacji?

Dług na zamianę obligacji to zamiana długu polegająca na wymianie nowej emisji obligacji na podobny niespłacony dług lub odwrotnie. Najpopularniejszym rodzajem obligacji używanym w zamianie długu na obligację jest obligacja na żądanie, ponieważ obligacja musi zostać wykupiona przed zamianą na inny instrument dłużny. Prospekt emisyjny obligacji będzie szczegółowo określał harmonogram wykupu produktu.

Transakcje swapu długu na obligacje zwykle odbywają się w celu skorzystania ze spadających stóp procentowych, gdy koszty kredytu spadają. Inne przyczyny mogą obejmować zmianę stawek podatkowych lub umorzenie podatku.

Zrozumienie zadłużenia dla swapów obligacji

Wymiana długu na obligację ma miejsce, gdy firma lub osoba fizyczna wzywa wcześniej wyemitowaną obligację, aby wymienić ją na inny instrument dłużny. Często dług na zamianę obligacji zamienia jedną obligację na inną na korzystniejszych warunkach.

Obligacje mają zazwyczaj surowe zasady dotyczące zapadalności i oprocentowania, więc aby działać w ramach przepisów, firmy emitują obligacje na żądanie, które umożliwiają emitentowi wycofanie obligacji w dowolnym momencie bez ponoszenia jakichkolwiek kar.

Na przykład, jeśli stopy procentowe wzrosną, firma może zdecydować się na wyemitowanie nowych obligacji o niższej wartości nominalnej i wycofanie swojego obecnego zadłużenia o wyższej wartości nominalnej; firma może wówczas przyjąć stratę jako odliczenie od podatku.

Dług za zamianę obligacji i obligacje płatne na żądanie

Obligacja na żądanie to instrument dłużny, w którym emitent zastrzega sobie prawo do zwrotu kapitału inwestora i wstrzymania płatności odsetek przed terminem zapadalności obligacji. Na przykład emitent może wykupić obligację o terminie zapadalności w 2030 roku w 2020 roku. Obligacja z opcją wykupu (lub wykupu) jest zazwyczaj wykupiona w kwocie nieco powyżej wartości nominalnej. Wyższe wartości call są wynikiem wcześniejszego wykupu obligacji.

Na przykład, jeśli stopy procentowe spadły od momentu powstania obligacji, emitent może chcieć refinansować dług po niższej stopie procentowej. Wywołanie istniejącej obligacji i ponowne jej wyemitowanie pozwoli zaoszczędzić firmie pieniądze. W takim przypadku firma wykupi swoje obecne obligacje i wyemituje je z niższym oprocentowaniem. Obligacje korporacyjne i komunalne to dwa rodzaje obligacji na żądanie.

Uwagi specjalne

Generalnie dług na zamianę obligacji oznacza emisję drugiej obligacji. Zadłużenie na swapy obligacji występuje najczęściej, gdy stopy procentowe spadają. Ze względu na odwrotną zależność między stopami procentowymi a ceną obligacji, gdy stopy procentowe spadają, firma może wykupić pierwotną obligację o wyższym oprocentowaniu i wymienić ją na nowo wyemitowaną obligację o niższym oprocentowaniu.

Dług na zamianę obligacji nie zawsze wymaga emisji drugiej obligacji tego samego rodzaju co pierwsza; firma może zdecydować się na użycie innego rodzaju instrumentu dłużnego w celu zastąpienia pierwotnej obligacji. Dług na zamianę obligacji może zastąpić oryginalną obligację banknotami,. certyfikatami, hipotekami, leasingami lub innymi umowami między pożyczkodawcą a pożyczkobiorcą.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Obligacja zastępcza niekoniecznie musi mieć ten sam rodzaj długu, co obligacja, którą zastępuje.

• Zadłużenie na zamianę obligacji to zamiana długu polegająca na wymianie nowej emisji obligacji na podobny niespłacony dług lub odwrotnie.

• Transakcje zamiany długu na obligacje zwykle odbywają się w celu skorzystania ze spadających stóp procentowych, gdy koszty kredytu spadają.

• Najpopularniejszym rodzajem obligacji stosowanym w długu do zamiany obligacji jest obligacja na żądanie, ponieważ obligacja musi zostać wykupiona przed zamianą na inny instrument dłużny.

• Ten rodzaj transakcji, zwany również zamianą obligacji, może zatem pozwolić firmie na refinansowanie swojego zadłużenia na korzystniejszych warunkach.

FAQ

Czy akcje można zamienić na dług i odwrotnie?

Wszelkie aktywa generujące przepływy pieniężne lub zwroty można wymieniać między sobą, o ile kontrahenci wyrażą na to zgodę. W przypadku zamiany długu na kapitał określone długi są wymieniane na kapitał w firmie. Dzieje się tak często, gdy firma jest na skraju bankructwa lub jest bliska bankructwa, jako sposób na spłatę wierzycieli kapitałem własnym, skutecznie anulując część niespłaconych długów.

Czy swapy są uważane za dług?

Nie. Podczas gdy swapy mogą zapewniać regularne płatności odsetek i zwrot kapitału w terminie zapadalności swapu — podobnie jak obligacja — swap jest zamiast tego wymianą przepływów pieniężnych (np. stały na zmienne), a nie wystąpieniem zadłużenia. W przypadku zamiany długu na obligacje firma skutecznie zastępuje istniejący dług nowym długiem w tej samej wysokości.

Co to jest zamiana obligacji?

Zamiana obligacji to inna nazwa długu na zamianę obligacji – gdzie istniejący dług posiadany przez posiadaczy obligacji jest zastępowany nowo wyemitowanymi obligacjami. Może to pomóc firmie w refinansowaniu zadłużenia na lepszych warunkach, pod warunkiem, że posiadacze obligacji wyrażą na to zgodę.