Hutang untuk Pertukaran Bon
Apakah Hutang untuk Pertukaran Bon?
Hutang untuk swap bon ialah pertukaran hutang yang melibatkan pertukaran terbitan bon baharu untuk hutang tertunggak yang serupa, atau sebaliknya. Jenis bon yang paling biasa digunakan dalam hutang untuk swap bon ialah bon boleh panggil kerana bon mesti dipanggil sebelum menukar dengan instrumen hutang yang lain. Prospektus bon akan memperincikan jadual panggilan produk.
Hutang untuk urus niaga swap bon biasanya berlaku untuk mengambil kesempatan daripada penurunan kadar faedah apabila kos pinjaman turun. Sebab lain mungkin termasuk perubahan dalam kadar cukai atau untuk tujuan hapus kira cukai.
Memahami Hutang untuk Pertukaran Bon
Hutang untuk pertukaran bon berlaku apabila syarikat, atau individu, memanggil bon yang dikeluarkan sebelum ini, untuk menukarnya dengan instrumen hutang yang lain. Selalunya, hutang untuk pertukaran bon menukar satu bon dengan bon lain dengan syarat yang lebih baik.
Bon biasanya mempunyai peraturan ketat mengenai kematangan dan kadar faedah, jadi untuk beroperasi mengikut peraturan, syarikat mengeluarkan bon boleh panggil, yang membolehkan penerbit menarik balik bon pada bila-bila masa tanpa mengalami sebarang penalti.
Sebagai contoh, jika kadar faedah meningkat, syarikat mungkin memutuskan untuk menerbitkan bon baharu pada nilai muka yang lebih rendah dan menamatkan hutang semasanya yang membawa nilai muka yang lebih tinggi; syarikat kemudiannya boleh mengambil kerugian sebagai potongan cukai.
Hutang untuk Pertukaran Bon dan Bon Boleh Panggil
Bon boleh panggil ialah instrumen hutang di mana penerbit berhak memulangkan prinsipal pelabur dan menghentikan pembayaran faedah sebelum tarikh matang bon. Sebagai contoh, penerbit boleh memanggil bon yang matang pada 2030 pada 2020. Bon boleh panggil (atau boleh tebus) biasanya dipanggil pada amaun yang melebihi nilai tara. Nilai panggilan yang lebih tinggi adalah hasil daripada panggilan bon yang lebih awal.
Sebagai contoh, jika kadar faedah telah menurun sejak permulaan bon, syarikat pengeluar mungkin ingin membiayai semula hutang pada kadar faedah yang lebih rendah. Memanggil bon sedia ada dan mengeluarkan semula akan menjimatkan wang syarikat. Dalam kes ini, syarikat akan memanggil bon semasanya dan menerbitkannya semula pada kadar faedah yang lebih rendah. Bon korporat dan perbandaran ialah dua jenis bon boleh panggil.
Pertimbangan Khas
Secara amnya, hutang untuk pertukaran bon bermakna mengeluarkan bon kedua. Hutang untuk pertukaran bon adalah yang paling biasa apabila kadar faedah turun. Kerana hubungan songsang antara kadar faedah dan harga bon, apabila kadar faedah turun, syarikat boleh memanggil bon asal dengan kadar faedah yang lebih tinggi, dan menukarnya dengan bon yang baru diterbitkan dengan kadar faedah yang lebih rendah.
Hutang untuk pertukaran bon tidak selalu memerlukan penerbitan bon kedua daripada jenis yang sama seperti yang pertama; sesebuah syarikat boleh memilih untuk menggunakan instrumen hutang lain untuk menggantikan bon asal. Hutang untuk swap bon boleh menggantikan bon asal dengan nota,. sijil, gadai janji, pajakan atau perjanjian lain antara pemberi pinjaman dan peminjam.
Sorotan
Bon gantian tidak semestinya mempunyai jenis hutang yang sama seperti yang digantikannya.
Hutang untuk pertukaran bon ialah pertukaran hutang yang melibatkan pertukaran terbitan bon baharu untuk hutang tertunggak yang serupa, atau sebaliknya.
Hutang untuk urus niaga swap bon biasanya berlaku untuk mengambil kesempatan daripada penurunan kadar faedah apabila kos pinjaman turun.
Jenis bon yang paling biasa digunakan dalam hutang untuk swap bon ialah bon boleh panggil kerana bon mesti dipanggil sebelum menukar dengan instrumen hutang yang lain.
Juga dipanggil penukaran bon, jenis urus niaga ini membolehkan firma membiayai semula hutangnya dengan syarat yang lebih menguntungkan.
Soalan Lazim
Bolehkah Ekuiti Ditukarkan dengan Hutang dan Sebaliknya?
Sebarang aliran tunai atau aset yang menjana pulangan boleh ditukar antara satu sama lain, selagi rakan niaga bersetuju untuk berbuat demikian. Dalam swap hutang-untuk-ekuiti,. hutang khusus ditukar dengan ekuiti dalam firma. Ini sering dilakukan apabila syarikat berada pada atau hampir muflis sebagai cara untuk syarikat membayar balik pemiutang dengan ekuiti, dengan berkesan membatalkan beberapa hutang tertunggak.
Adakah Swap Dianggap Hutang?
Tidak. Walaupun swap boleh memberikan bayaran faedah tetap dan pulangan prinsipal pada tempoh matang swap—sama seperti bon—swap sebaliknya adalah pertukaran aliran tunai (cth, tetap untuk terapung) dan bukan contoh hutang. Dalam kes hutang untuk pertukaran bon, firma secara berkesan menggantikan hutang sedia ada dengan hutang baharu dalam jumlah yang sama.
Apakah Penukaran Bon?
Penukaran bon ialah nama lain untuk hutang untuk pertukaran bon—di mana hutang sedia ada yang dipegang oleh pemegang bon digantikan dengan bon yang baru diterbitkan. Ini boleh membantu firma membiayai semula hutangnya pada terma yang lebih baik, sekiranya pemegang bon bersetuju.
