Schulden für Bond Swap
Was ist ein Debt-for-Bond-Swap?
Ein Debt-for-Bond-Swap ist ein Debt-Swap, bei dem eine neue Anleiheemission gegen ähnliche ausstehende Schulden getauscht wird oder umgekehrt. Die häufigste Art von Anleihen, die beim Debt for Bond Swap verwendet werden, sind kündbare Anleihen, da eine Anleihe gekündigt werden muss, bevor sie mit einem anderen Schuldtitel getauscht werden kann. Der Prospekt der Anleihe enthält Einzelheiten zum Kündigungsplan des Produkts.
Debt-Swap-Transaktionen werden in der Regel durchgeführt, um von sinkenden Zinsen zu profitieren, wenn die Kreditkosten sinken. Weitere Gründe können eine Änderung der Steuersätze oder steuerliche Abschreibungszwecke sein.
Debt for Bond Swaps verstehen
Debt for Bond Swap findet statt, wenn ein Unternehmen oder eine Einzelperson eine zuvor ausgegebene Anleihe kündigt, um sie gegen ein anderes Schuldinstrument einzutauschen. Oft tauscht ein Debt-for-Bond-Swap eine Anleihe gegen eine andere Anleihe mit günstigeren Konditionen.
Anleihen haben in der Regel strenge Regeln in Bezug auf Laufzeit und Zinssätze. Um die Vorschriften einzuhalten, geben Unternehmen kündbare Anleihen aus, die es dem Emittenten ermöglichen, eine Anleihe jederzeit ohne Strafen zu kündigen.
Wenn beispielsweise die Zinssätze steigen, kann ein Unternehmen beschließen, neue Anleihen zu einem niedrigeren Nennwert auszugeben und seine aktuellen Schulden mit einem höheren Nennwert zu tilgen; Das Unternehmen kann den Verlust dann steuerlich geltend machen.
Schulden für Anleihetausch und kündbare Anleihen
Eine kündbare Anleihe ist ein Schuldinstrument, bei dem sich der Emittent das Recht vorbehält, das Kapital des Anlegers zurückzuzahlen und die Zinszahlungen vor dem Fälligkeitsdatum der Anleihe einzustellen. Beispielsweise kann der Emittent eine Anleihe mit Fälligkeit im Jahr 2030 im Jahr 2020 kündigen. Eine kündbare (oder rückzahlbare) Anleihe wird normalerweise zu einem Betrag etwas über dem Nennwert gekündigt. Höhere Call-Werte sind das Ergebnis früherer Calls von Anleihen.
Wenn beispielsweise die Zinssätze seit der Auflegung einer Anleihe gesunken sind, möchte das emittierende Unternehmen möglicherweise die Schuld zu dem niedrigeren Zinssatz refinanzieren. Durch die Kündigung der bestehenden Anleihe und die Neuauflage spart das Unternehmen Geld. In diesem Fall wird das Unternehmen seine bestehenden Anleihen kündigen und zu einem niedrigeren Zinssatz neu begeben. Unternehmens- und Kommunalanleihen sind zwei Arten von kündbaren Anleihen.
Besondere Überlegungen
Im Allgemeinen bedeutet ein Debt-for-Bond-Swap die Ausgabe einer zweiten Anleihe. Eine Schuld für Anleihenswaps ist am häufigsten, wenn die Zinssätze sinken. Aufgrund der umgekehrten Beziehung zwischen Zinssätzen und dem Kurs von Anleihen kann ein Unternehmen bei sinkenden Zinssätzen die ursprüngliche Anleihe mit einem höheren Zinssatz kündigen und gegen eine neu ausgegebene Anleihe mit einem niedrigeren Zinssatz tauschen.
Ein Debt-for-Bond-Swap erfordert nicht immer die Ausgabe einer zweiten Anleihe des gleichen Typs wie die erste; Ein Unternehmen kann sich dafür entscheiden, eine andere Art von Schuldinstrument zu verwenden, um die ursprüngliche Anleihe zu ersetzen. Ein Debt-for-Bond-Swap könnte die ursprüngliche Anleihe durch Schuldverschreibungen,. Zertifikate, Hypotheken, Leasingverträge oder andere Vereinbarungen zwischen einem Kreditgeber und einem Kreditnehmer ersetzen.
Höhepunkte
Die Ersatzanleihe muss nicht zwangsläufig die gleiche Schuld sein wie die, die sie ersetzt.
Ein Debt-for-Bond-Swap ist ein Debt-Swap, bei dem eine neue Anleiheemission gegen ähnliche ausstehende Schuldtitel getauscht wird oder umgekehrt.
Debt-Swap-Transaktionen werden in der Regel getätigt, um von sinkenden Zinsen zu profitieren, wenn die Kreditkosten sinken.
Die häufigste Art von Anleihen, die beim Debt for Bond Swap verwendet werden, sind kündbare Anleihen, da eine Anleihe gekündigt werden muss, bevor sie mit einem anderen Schuldtitel getauscht werden kann.
Diese Art von Transaktion, die auch als Anleihetausch bezeichnet wird, kann es einem Unternehmen somit ermöglichen, seine Schulden zu günstigeren Bedingungen zu refinanzieren.
FAQ
Kann Eigenkapital gegen Schuld getauscht werden und umgekehrt?
Vermögenswerte, die Cashflows oder Renditen generieren, können miteinander getauscht werden, sofern die Gegenparteien dem zustimmen. Bei einem Debt-for-Equity-Swap werden bestimmte Schulden gegen Eigenkapital eines Unternehmens getauscht. Dies geschieht häufig, wenn ein Unternehmen vor oder kurz vor dem Bankrott steht, um die Gläubiger mit Eigenkapital zurückzuzahlen und effektiv einige ausstehende Schulden zu erlassen.
Werden Swaps als Schulden betrachtet?
Nein. Während Swaps regelmäßige Zinszahlungen und eine Kapitalrendite bei Fälligkeit des Swaps liefern können – ähnlich wie bei einer Anleihe – ist ein Swap stattdessen ein Austausch von Cashflows (z. B. fest gegen variabel) und kein Schuldfall. Im Falle eines Debt-for-Bond-Swaps ersetzt ein Unternehmen effektiv bestehende Schulden durch neue Schulden in gleicher Höhe.
Was ist Bond-Switching?
Bond Switching ist ein anderer Name für einen Debt for Bond Swap – bei dem bestehende Schulden, die von Anleihegläubigern gehalten werden, durch neu ausgegebene Anleihen ersetzt werden. Dies kann einem Unternehmen helfen, seine Schulden zu besseren Konditionen zu refinanzieren, sofern die Anleihegläubiger zustimmen.
