Skuld för Bond Swap

Vad är en skuld för obligationsbyte?

En skuld för obligationsswap är en skuldswap som innebär utbyte av en ny obligationsemission mot liknande utestående skuld, eller vice versa. Den vanligaste typen av obligation som används i skulden för obligationsswap är en inlösbar obligation eftersom en obligation måste lösas innan man byter med ett annat skuldinstrument. Obligationens prospekt kommer att specificera produktens anropsschema.

Skuld för obligationsswaptransaktioner sker vanligtvis för att dra fördel av fallande räntor när kostnaden för upplåning går ner. Andra skäl kan vara en förändring av skattesatserna eller för skatteavskrivningsändamål.

Förstå skulder för obligationsswappar

Skuld mot obligationsswap uppstår när ett företag, eller en individ, ringer en tidigare emitterad obligation för att byta ut den mot ett annat skuldinstrument. Ofta byter en skuld för obligationsswap ut en obligation mot en annan obligation med mer förmånliga villkor.

Obligationer har vanligtvis strikta regler för löptid och räntor, så för att agera inom regelverket utfärdar företag inlösbara obligationer, vilket gör att emittenten kan återkalla en obligation när som helst utan att drabbas av några påföljder.

Till exempel, om räntorna går upp kan ett företag besluta att emittera nya obligationer till ett lägre nominellt värde och dra tillbaka sin nuvarande skuld som har ett högre nominellt värde; bolaget kan då ta förlusten som skatteavdrag.

Skuld för obligationsswap och inlösbara obligationer

En inlösbar obligation är ett skuldinstrument där emittenten förbehåller sig rätten att återbetala investerarens kapitalbelopp och stoppa räntebetalningar före obligationens förfallodag. Till exempel kan emittenten kalla en obligation som förfaller 2030 2020. En inlösbar (eller inlösbar) obligation kallas vanligtvis till ett belopp som ligger något över nominellt värde. Högre inlösenvärden är resultatet av tidigare obligationsinlösen.

Till exempel, om räntorna har sjunkit sedan en obligations start, kan det emitterande företaget vilja refinansiera skulden till den lägre räntan. Att ringa upp den befintliga obligationen och ge ut på nytt kommer att spara företaget pengar. I det här fallet kommer företaget att kalla sina nuvarande obligationer och ge ut dem på nytt till en lägre ränta. Företags- och kommunobligationer är två typer av inlösbara obligationer.

Särskilda överväganden

I allmänhet innebär en skuld för obligationsswap att ge ut en andra obligation. En skuld för obligationsswappar är vanligast när räntorna går ner. På grund av det omvända förhållandet mellan räntor och priset på obligationer, när räntorna sjunker, kan ett företag kalla den ursprungliga obligationen med en högre ränta och byta ut den med en nyemitterad obligation med en lägre ränta.

En skuld för obligationsswap kräver inte alltid emission av en andra obligation av samma typ som den första; ett företag kan välja att använda en annan typ av skuldinstrument för att ersätta den ursprungliga obligationen. En skuld för obligationsswap kan ersätta den ursprungliga obligationen med sedlar,. certifikat, inteckningar, leasingavtal eller andra avtal mellan en långivare och en låntagare.

Höjdpunkter

– Ersättningsobligationen behöver inte nödvändigtvis vara av samma typ av skuld som den den ersätter.

• En skuld för obligationsswap är en skuldswap som innebär utbyte av en ny obligationsemission mot liknande utestående skuld, eller vice versa.

– Skuld för obligationsswaptransaktioner sker oftast för att dra fördel av fallande räntor när kostnaden för upplåning går ner.

• Den vanligaste typen av obligationer som används i skulden för obligationsswap är en inlösbar obligation eftersom en obligation måste lösas innan man byter med ett annat skuldinstrument.

– Även kallat obligationsbyte, den här typen av transaktioner kan alltså göra det möjligt för ett företag att refinansiera sina skulder med mer förmånliga villkor.

Vanliga frågor

Kan eget kapital bytas ut mot skulder och vice versa?

Alla kassaflödes- eller avkastningsgenererande tillgångar kan bytas med varandra, så länge som motparterna är överens om att göra det. I en skuld-mot-aktie-swap byts specifika skulder ut mot eget kapital i ett företag. Detta görs ofta när ett företag är i eller nära konkurs som ett sätt för företag att betala tillbaka fordringsägarna med eget kapital, vilket effektivt kan avskriva en del utestående skulder.

Betraktas swappar som skulder?

Nej. Även om swappar kan ge regelbundna räntebetalningar och en avkastning på kapitalbeloppet vid swappens förfallotid – ungefär som en obligation – är en swapp istället ett utbyte av kassaflöden (t.ex. fasta för flytande) och inte ett förekomst av skuld. I fallet med en skuld för obligationsswap ersätter ett företag i praktiken befintliga skulder med nya skulder till samma belopp.

Vad är obligationsbyte?

Obligationsbyte är ett annat namn för en skuld för obligationsswap - där befintliga skulder som innehas av obligationsinnehavare ersätts med nyemitterade obligationer. Detta kan hjälpa ett företag att refinansiera sin skuld till bättre villkor, givet att obligationsinnehavarna är överens.