债券互换的债务

什么是债券互换的债务？

债换债是一种债务互换，涉及将新发行的债券换成类似的未偿债务，反之亦然。用于债券互换的债务中最常见的债券是可赎回债券，因为在与另一种债务工具交换之前必须赎回债券。债券的招股说明书将详细说明产品的调用时间表。

债券掉期交易的债务通常是为了在借贷成本下降时利用利率下降的机会。其他原因可能包括税率变化或出于税收核销目的。

当公司或个人调用先前发行的债券以将其换成另一种债务工具时，就会发生债务换债。通常，债券互换的债务将一种债券换成另一种具有更优惠条件的债券。

债券通常对期限和利率有严格的规定，因此为了在规定范围内运作，公司发行可赎回债券，使发行人可以随时召回债券而不会受到任何处罚。

例如，如果利率上升，公司可能会决定发行面值较低的新债券，并偿还其当前面值较高的债务；然后，公司可以将损失作为税收减免。

可赎回债券是一种债务工具，发行人保留在债券到期日之前返还投资者本金和停止支付利息的权利。例如，发行人可能会在 2020 年赎回 2030 年到期的债券。可赎回（或可赎回）债券通常以略高于面值的金额赎回。较高的赎回价值是早期债券赎回的结果。

例如，如果自债券发行以来利率下降，发行公司可能希望以较低的利率为债务再融资。调用现有债券并重新发行将节省公司资金。在这种情况下，公司将赎回其当前债券并以较低的利率重新发行。公司债券和市政债券是两种可赎回债券。

一般来说，债换债意味着发行第二只债券。当利率下降时，债券互换的债务是最常见的。由于利率与债券价格呈反比关系，当利率下降时，公司可以赎回利率较高的原始债券，并用新发行的利率较低的债券进行置换。

债换债并不总是需要发行与第一枚相同类型的第二枚债券；公司可以选择使用另一种债务工具来代替原来的债券。债换债可以用票据、证书、抵押、租赁或贷方与借方之间的其他协议来代替原始债券。

＃＃强调

＃＃常问问题

只要交易对手同意，任何产生现金流或产生回报的资产都可以相互交换。在债转股中，特定的债务被交换为公司的股权。当公司处于或接近破产状态时，通常会这样做，作为公司以股权偿还债权人的一种方式，有效地取消了一些未偿债务。

不会。虽然掉期可以定期支付利息并在掉期到期时返还本金（很像债券），但掉期是现金流的交换（例如，固定为浮动），而不是债务实例。在以债换债的情况下，公司有效地用相同数量的新债务替换现有债务。

债券转换是债券互换的另一个名称——债券持有人持有的现有债务被新发行的债券所取代。如果债券持有人同意，这可以帮助公司以更好的条件对其债务进行再融资。