Investor's wiki

Соотношение долга к собственному капиталу (D/E)

Соотношение долга к собственному капиталу (D/E)

Когда ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π² основном Π·Π° счСт Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, это часто Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹ΠΌ. Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ, насколько компания ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Π΅ срСдства, ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ с Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния ΠΈΡ… ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ зависимости ΠΎΡ‚ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, инвСсторы ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° коэффициСнты Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств,. Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ популярным ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… являСтся ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΊ собствСнному ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Ρƒ ΠΈΠ»ΠΈ коэффициСнт D/E.

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΊ собствСнному ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Ρƒ (D/E)?

ΠžΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΊ собствСнному ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Ρƒ β€” это ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΈΠΊΠ°, выраТСнная Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π°Ρ… ΠΈΠ»ΠΈ дСсятичной Π΄Ρ€ΠΎΠ±ΠΈ, которая исслСдуСт долю ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, финансируСмых Π·Π° счСт Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств (Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ извСстных ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ), ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠΌ.

Если коэффициСнт D/E ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ составляСт 1,0 (ΠΈΠ»ΠΈ 100%), это ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΅Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Ρƒ. ВсС, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ 1, ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ компания большС полагаСтся Π½Π° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹, Ρ‡Π΅ΠΌ Π½Π° собствСнный ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» для финансирования своСй Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. Π‘ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ стороны, всС, Ρ‡Ρ‚ΠΎ мСньшС 1, ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ компания большС полагаСтся Π½Π° собствСнный ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π», Ρ‡Π΅ΠΌ Π½Π° Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Π΅ срСдства.

Как Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ коэффициСнт D/E ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ?

Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΊ собствСнному ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Ρƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚Π΅ всС Π΅Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° (Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ краткосрочныС ΠΈ долгосрочныС Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈ) Π½Π° ΠΎΠ±Ρ‰ΡƒΡŽ сумму Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°.

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ‡Π°Π½ΠΈΠ΅. ВсС эти Ρ†ΠΈΡ„Ρ€Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°ΠΉΡ‚ΠΈ Π² балансС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

Π€ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ D/E

D/E = общая сумма ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² / Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ D/E: Bed Bath & Beyond (NASDAQ: BBBY)

По ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΠ½ΠΈΡŽ Π½Π° Π½ΠΎΡΠ±Ρ€ΡŒ 2021 Π³ΠΎΠ΄Π° Bed Bath & Beyond сообщила ΠΎ краткосрочной задолТСнности Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 348 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², долгосрочной задолТСнности Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 2713 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² ΠΈ собствСнном ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π΅ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 554 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ².

D/E = общая сумма ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² / Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»

D/E = (348 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² + 2 713 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ²) / 554 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ²

D/E = 3061 млн долл. БША / 554 млн долл. БША

Π”/Π­ = 5,53

По ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΠ½ΠΈΡŽ Π½Π° Π½ΠΎΡΠ±Ρ€ΡŒ 2021 Π³ΠΎΠ΄Π° Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ BBBY Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»Π°ΡΡŒ Π·Π° счСт Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Π² ΠΏΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π· ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Π» собствСнный ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π».

Π§Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ D/E?

Π§Π΅ΠΌ Π½ΠΈΠΆΠ΅ коэффициСнт D/E ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Ρ‚Π΅ΠΌ мСньшС Π΅Π΅ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ зависит ΠΎΡ‚ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°. Часто это Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈΠΉ Π·Π½Π°ΠΊ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Ρ‡Π΅ΠΌ мСньшС Ρƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств,. Ρ‚Π΅ΠΌ мСньшС Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½Π° Π½Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠΈ, станСт нСплатСТСспособной ΠΈΠ»ΠΈ обанкротится.

Когда становится ясно, Ρ‡Ρ‚ΠΎ компания смоТСт ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ свои Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈ, ΠΎΠ½Π° становится Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ для инвСсторов ΠΏΠΎ Π΄Π²ΡƒΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π°ΠΌ. Π’ΠΎ-ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Ρ…, маловСроятно, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½Π° столкнСтся с финансовыми трудностями, ΠΈΠ·-Π·Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π΅Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ, β€” ΠΈΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ словами, ΠΎΠ½Π° ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ «бСзопасна», β€” ΠΈ, Π²ΠΎ-Π²Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ…, ΠΎΠ½Π° смоТСт ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ дСньги для финансирования ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ развития, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ Π±Ρ‹ принСсти ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ. Π΅Π³ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ Π² долгосрочной пСрспСктивС.

ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ склонны ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» компаниям с Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ коэффициСнтом D/E, Π° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΈΠΌ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ΡΡ, ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ с Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ставками, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΡ… Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π° ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠ°.

Π§Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ высокоС ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ D/E?

Высокий коэффициСнт D/E ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ компания Π² Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ стСпСни зависит ΠΎΡ‚ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° для продолТСния своСй Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. Π­Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΠ»ΠΎΡ…ΠΎ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ практичСски всС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Π΅ срСдства для финансирования ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² ΠΈ роста.

Π’ частности, для стартапов ΠΈ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, находящихся Π² стадии Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΡ, Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ объСм Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ финансирования являСтся ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½Π½ΠΎ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ. ΠŸΡ€ΠΈ этом, Ссли Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π·Ρ€Π΅Π»Ρ‹ΠΉ бизнСс, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π½Π΅ растСт быстро, ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ коэффициСнт D/E Π½Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ Π² срСднСм ΠΏΠΎ отрасли, это ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ Ρ‡Ρ€Π΅Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ зависит ΠΎΡ‚ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΡ‚ΠΎΠ»ΠΊΠ½ΡƒΡ‚ΡŒΡΡ с ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ°ΠΌΠΈ, Ссли Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΡƒΠΏΠ°Π΄Π΅Ρ‚.

НС склонныС ΠΊ риску инвСсторы, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ цСнят ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»Π° роста, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΈΠ·Π±Π΅Π³Π°ΡŽΡ‚ слишком ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокий ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΈΡ… ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅Π³ΠΈ ΠΏΠΎ отрасли. ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π½Π΅ ΡΠΏΠ΅ΡˆΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ°ΠΌ с высокой Π΄ΠΎΠ»Π΅ΠΉ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств, поэтому, Ρ‡Π΅ΠΌ большС Π΄ΠΎΠ»Π³ Ρƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ Π΅Π΅ собствСнному ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Ρƒ, Ρ‚Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π΅ΠΉ, вСроятно, придСтся ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΌΡƒ Π΄ΠΎΠ»Π³Ρƒ.

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠ΅Π΅ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ D/E?

ΠžΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ D/E Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ отраслями ΠΈ Π² зависимости ΠΎΡ‚ возраста ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. По этой ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π΅ Π½Π΅Ρ‚ Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎΠΉ Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ†Ρ‹ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ «высоким» ΠΈ Β«Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌΒ» ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, ΠΈ Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ считаСтся Β«Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈΠΌΒ», ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²Π°Ρ€ΡŒΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² зависимости ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ‹ ΡΠΏΡ€Π°ΡˆΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚Π΅. Π’ Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ, Ссли коэффициСнт D/E ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Π½ΠΎ Π½ΠΈΠΆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ Π² срСднСм ΠΏΠΎ отрасли, Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ ΠΈ возрасту ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π΅Π³ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ с ΡƒΠ²Π΅Ρ€Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈΠΌ.

Π‘Ρ€Π΅Π΄Π½Π΅Π΅ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ D/E ΠΏΠΎ отраслям

Π’Π’Π’

Π”Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π¨ΠΊΠΎΠ»Ρ‹ бизнСса Π‘Ρ‚Π΅Ρ€Π½Π° Нью-Йоркского унивСрситСта Π½Π° ΡΠ½Π²Π°Ρ€ΡŒ 2022 Π³.

ΠœΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π»ΠΈ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ D/E Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ?

Если ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ D/E бизнСса ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅, это ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ собствСнный ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» Π΅Π³ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅Π½, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρƒ Π½Π΅Π³ΠΎ большС ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π², Ρ‡Π΅ΠΌ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ². Π­Ρ‚ΠΎ ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π»ΠΎ Π±Ρ‹ Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ бизнСс ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π° Π³Ρ€Π°Π½ΠΈ банкротства, Π° Π΅Π³ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, вСроятно, Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ.

ΠšΠ°ΠΊΠΎΠ²Ρ‹ ограничСния ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ D/E?

ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ считаСтся Β«Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΒ» ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ D/E, сильно различаСтся Π² зависимости ΠΎΡ‚ возраста ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ отрасли, этот ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Π½Π΅ особСнно ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π΅Π½ ΠΏΡ€ΠΈ сравнСнии прСдприятий, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π΅ особСнно ΠΏΠΎΡ…ΠΎΠΆΠΈ. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Ρ†Π΅Π»Π΅Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ свои коэффициСнты D/E, выпуская ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π² Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, нСсмотря Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‚ сСбя скорСС ΠΊΠ°ΠΊ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°.

КакиС Π΅Ρ‰Π΅ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ коэффициСнты ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π΅Ρ‡Π°?

Π”ΠΎΠ»Π³ ΠΊ совокупным Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌ β€” Π΅Ρ‰Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎ популярноС ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π»Π΅Π²Π΅Ρ€ΠΈΠ΄ΠΆΠ°. ВмСсто сравнСния Π΄ΠΎΠ»Π³Π° с собствСнным ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠΌ этот ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ сравниваСт Π΄ΠΎΠ»Π³ с Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ инвСсторы ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ Π²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ΡŒ, какая Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Π΅ΠΌ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ‚ компания, Π±Ρ‹Π»Π° ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‡Π΅Π½Π° Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠΌ. Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΊ ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΌ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚Π΅ Π΅Π΅ ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° Π½Π° ΠΎΠ±Ρ‰ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΅Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ². ВсС, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ 0,5 (ΠΈΠ»ΠΈ 50%), ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ большая Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»Π°ΡΡŒ Π·Π° счСт Π΄ΠΎΠ»Π³Π°.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • Однако ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ D/E слоТно ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎ отраслСвым Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠ°ΠΌ, Π³Π΄Π΅ ΠΈΠ΄Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ суммы Π΄ΠΎΠ»Π³Π° Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π°Ρ‚ΡŒΡΡ.

  • ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ с Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высоким Π»Π΅Π²Π΅Ρ€Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Π½Π° компанию ΠΈΠ»ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ с Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высоким риском для Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ².

  • Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ часто ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‚ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ D/E, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠΎΡΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚ΠΎΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Π½Π° долгосрочных Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°Ρ…, Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ риски, связанныС с долгосрочными ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°ΠΌΠΈ, ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΡ‚ рисков, связанных с краткосрочными Π΄ΠΎΠ»Π³Π°ΠΌΠΈ ΠΈ крСдиторской Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ.

  • ΠžΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΊ собствСнному ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Ρƒ (D/E) сравниваСт ΠΎΠ±Ρ‰ΡƒΡŽ сумму ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ с Π΅Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠΌ ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, насколько компания ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Π΅ срСдства.

ЧАБВО Π—ΠΠ”ΠΠ’ΠΠ•ΠœΠ«Π• Π’ΠžΠŸΠ ΠžΠ‘Π«

Как ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ коэффициСнт D/E для измСрСния рискованности ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ?

Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокий коэффициСнт D/E ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π·Π°Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ финансирования Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½Π΅Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ»ΡƒΠΆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ свои ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈ. ΠžΡ‡Π΅Π½ΡŒ высокиС значСния D/E ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΌ кризисС Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚ ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°ΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ облигациям, ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΎ банкротствС.

На Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΊ собствСнному ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Ρƒ (D/E), Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ 1,5?

ΠžΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΊ собствСнному ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Ρƒ, Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ 1,5, ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ рассматриваСмая компания ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ 1,50 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π° Π΄ΠΎΠ»Π³Π° Π½Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ собствСнного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°. Для ΠΈΠ»Π»ΡŽΡΡ‚Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ 2 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², Π° ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° β€” 1,2 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ собствСнный ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» Ρ€Π°Π²Π΅Π½ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌ Π·Π° Π²Ρ‹Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π², собствСнный ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ составит 800 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ D/E составит 1,2 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π½Π° 800 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², ΠΈΠ»ΠΈ 1,5.

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠ΅Π΅ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΊ собствСнному ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Ρƒ (D/E)?

Π’ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ считаСтся Β«Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈΠΌΒ» ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΊ собствСнному ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Ρƒ (D/E), Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π·Π°Π²ΠΈΡΠ΅Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π° бизнСса ΠΈ Π΅Π³ΠΎ отрасли. Π’ΠΎΠΎΠ±Ρ‰Π΅ говоря, ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ D/E Π½ΠΈΠΆΠ΅ 1,0 считаСтся ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ бСзопасным, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ 2,0 ΠΈ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ считаСтся рискованным. Π˜Π·Π²Π΅ΡΡ‚Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ отрасли, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ банковскоС Π΄Π΅Π»ΠΎ, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π³ΠΎΡ€Π°Π·Π΄ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокиС ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ D/E, Ρ‡Π΅ΠΌ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅. ΠžΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚Π΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ слишком Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ D/E Π½Π° самом Π΄Π΅Π»Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ сигналом, ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ° Π½Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ΅ финансированиС для Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ роста.

КакиС отрасли ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ высокиС коэффициСнты D/E?

Π’ сСкторС банковских ΠΈ финансовых услуг ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ высокий коэффициСнт D/E являСтся ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌ явлСниСм. Π‘Π°Π½ΠΊΠΈ нСсут Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокиС суммы Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ Π²Π»Π°Π΄Π΅ΡŽΡ‚ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ основными Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌΠΈ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Ρ„ΠΈΠ»ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… сСтСй. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ отраслями, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокий коэффициСнт, ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ΅ΠΌΠΊΠΈΠ΅ отрасли, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ авиационная ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Π΅ производствСнныС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ высокий ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ финансирования Π² качСствС ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠΈ.

Π§Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ D/E?

Если Ρƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ коэффициСнт D/E, это ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π». Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ словами, это ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ большС пассивов, Ρ‡Π΅ΠΌ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ². Π’ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π΅ случаСв это считаСтся ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ рискованным ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌ, ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ компания ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΏΠΎΠ΄ ΡƒΠ³Ρ€ΠΎΠ·ΠΎΠΉ банкротства. НапримСр, Ссли компания Π² нашСм ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ΠΈΠΌΠ΅Π»Π° ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 2,5 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², Π΅Π΅ коэффициСнт D/E Π±Ρ‹Π» Π±Ρ‹ Ρ€Π°Π²Π΅Π½ -5.