债务权益 (D/E) 比率
当一家公司的运营或资产主要由债务提供资金时，它通常被描述为杠杆。为了确定一家公司的杠杆率，或比较公司各自对债务的依赖程度，投资者会查看杠杆率，其中最受欢迎的是债务权益比率，或 D/E 比率。
什么是债务权益 (D/E) 比率？
债务权益比率是一种衡量标准——以百分比或小数表示——它检查公司运营中通过债务（也称为负债）与股东权益的比例。
如果一家公司的 D/E 比率为 1.0（或 100%），这意味着其负债等于其股东权益。任何高于 1 的值都表明公司更依赖于贷款而不是股权来为其运营融资。另一方面，任何小于 1 的值都表明公司对股权的依赖程度高于债务。
您如何计算公司的 D/E 比率？
要计算公司的债务权益比率，请将其所有负债（包括短期和长期债务）除以其总股东权益。
注： 所有这些数字都可以在公司的资产负债表上找到。
D/E 比率公式
D/E = 总负债 / 股东权益
D/E 比率示例：Bed Bath & Beyond（纳斯达克股票代码：BBBY）
截至 2021 年 11 月，Bed Bath & Beyond 报告的短期债务为 3.48 亿美元，长期债务为 27.13 亿美元，股东权益为 5.54 亿美元。
D/E = 总负债 / 股东权益
D/E = (3.48 亿美元 + 27.13 亿美元) / 5.54 亿美元
D/E = 30.61 亿美元 / 5.54 亿美元
D/E = 5.53
截至 2021 年 11 月，BBBY 的运营资金来自于股东权益的五倍以上。
低 D/E 比率是什么意思？
公司的 D/E 比率越低，其运营对借入资本的依赖程度就越低。这通常是一个好兆头，因为公司的杠杆率越低，拖欠付款、资不抵债或破产的可能性就越小。
当一家公司显然能够继续偿还债务时，由于两个原因，它对投资者更具吸引力。首先，它不太可能陷入可能导致其股票大幅贬值的财务问题——换句话说，它相对“安全”——其次，它将能够继续借钱为扩张和开发项目提供资金，这些项目可能会使从长远来看，它的股票更有价值。
贷方可能更愿意向 D/E 比率低的公司提供资金，并且他们提供的贷款可能会以较低的利率提供，因为它们违约的可能性相对较低。
高 D/E 比率是什么意思？
高 D/E 比率表明公司相当依赖借入资金来维持其持续运营。这不一定是坏事，因为几乎所有公司都使用债务来为项目和增长融资。
特别是对于正在扩张的初创公司和新公司来说，大量的债务融资是完全正常的。话虽如此，如果一个发展不迅速的成熟企业的 D/E 比率远高于其行业平均水平，这可能表明它过度依赖债务，如果盈利下滑可能会遇到麻烦。
重视稳定性而非增长潜力的规避风险投资者往往会避免过度投资于杠杆率明显高于同行的公司。贷方也可能对向高杠杆公司提供信贷犹豫不决，因此公司相对于其股权的债务越多，它可能必须为新债务支付的利率就越高。
什么是好的 D/E 比率？
D/E 比率因行业和公司年龄而异。出于这个原因，“高”和“低”比率之间没有明确的界限，什么被认为是“好”可能会因您询问的对象而异。一般来说，如果一家公司的 D/E 比率明显低于其行业、公司规模和公司年龄的平均值，则可以安全地认为它是好的。
按行业划分的平均 D/E 比率
TTT
纽约大学斯特恩商学院截至 2022 年 1 月的数据
D/E 比率可以为负数吗？
如果一家企业的 D/E 比率为负，则意味着其股东权益为负，因为它的负债多于资产。这表明一家企业可能走向破产，其股票可能价值不大。
D/E 比率的限制是什么？
因为被认为是“正常”的 D/E 比率因公司年龄和行业而有很大差异，所以该指标在比较不是特别相似的企业时并不是特别有用。此外，公司可以通过发行优先股来有目的地降低其 D/E 比率，尽管其行为更像债务，但优先股列在股东权益下。
还有哪些其他杠杆比率？
债务与总资产的比率是另一种流行的杠杆比率。该指标不是将债务与股权进行比较，而是将债务与资产进行比较，因此投资者可以看到公司拥有的资产中有多少是用借来的资本支付的。要计算公司的债务与总资产的比率，请将其总负债除以其资产总值。任何高于 0.5（或 50%）的值都表明公司的大部分资产是由债务融资的。
＃＃ 强调
然而，D/E 比率很难在理想债务数额不同的行业组之间进行比较。
较高的杠杆比率往往表明公司或股票对股东的风险较高。
投资者经常会修改 D/E 比率以专注于长期债务，因为与长期负债相关的风险不同于短期债务和应付账款。
债务权益比 (D/E) 将公司的总负债与其股东权益进行比较，可用于评估公司使用的杠杆率。
＃＃ 常问问题
D/E 比率如何用于衡量公司的风险？
较高的 D/E 比率可能会使公司在未来更难获得融资。这意味着该公司可能更难偿还其现有债务。非常高的 D/E 可能预示着未来的信用危机，包括贷款或债券违约，甚至破产。
1.5 的债务与股本 (D/E) 比率表明什么？
1.5 的债务权益比率表明，该公司每 1 美元的股权就有 1.50 美元的债务。举例来说，假设该公司拥有 200 万美元的资产和 120 万美元的负债。因为权益等于资产减去负债，所以公司的权益为 800,000 美元。因此，其 D/E 比率为 120 万美元除以 800,000 美元，即 1.5。
什么是良好的债务权益 (D/E) 比率？
什么算作“良好”的债务权益比 (D/E) 取决于企业及其行业的性质。一般来说，低于 1.0 的 D/E 比率将被视为相对安全，而 2.0 或更高的比率将被认为是有风险的。某些行业（例如银行业）的 D/E 比率比其他行业高得多。请注意，过低的 D/E 比率实际上可能是一个负面信号，表明公司没有利用债务融资来扩张和成长。
哪些行业的 D/E 比率高？
在银行和金融服务领域，较高的 D/E 比率是司空见惯的。银行背负着更多的债务，因为它们以分支机构网络的形式拥有大量固定资产。其他通常表现出相对较高比率的行业是资本密集型行业，例如航空业或大型制造公司，这些行业通常采用高水平的债务融资。
D/E 为负数意味着什么？
如果一家公司的 D/E 比率为负，这意味着该公司的股东权益为负。换句话说，这意味着公司的负债多于资产。在大多数情况下，这被认为是一个非常危险的信号，表明公司可能面临破产风险。例如，如果我们前面示例中的公司负债为 250 万美元，则其 D/E 比率将为 -5。
