Debt-to-Equity (D/E)-kvot
När ett företags verksamhet eller tillgångar huvudsakligen finansieras med skulder beskrivs det ofta som hävstångsfinansierat. För att avgöra hur hävstångsmässigt ett företag är, eller för att jämföra företag när det gäller deras respektive skuldberoende, tittar investerare på hävstångskvoter,. varav den mest populära är skuldsättningsgraden eller D/E-kvoten.
Vad är en skuld-till-equity (D/E)-kvot?
En skuldsättningsgrad är ett mått - uttryckt som antingen en procentsats eller en decimal - som undersöker andelen av ett företags verksamhet som finansieras via skulder (även känd som skulder ) kontra eget kapital.
Om ett företags D/E-tal är 1,0 (eller 100 %), betyder det att dess skulder är lika med dess egna kapital. Allt högre än 1 indikerar att ett företag är mer beroende av lån än eget kapital för att finansiera sin verksamhet. Allt mindre än 1, å andra sidan, indikerar att ett företag förlitar sig mer på eget kapital än skuld.
Hur beräknar du ett företags D/E-kvot?
För att beräkna ett företags skuldsättningsgrad, dividera alla dess skulder (inklusive både kort- och långfristiga skulder) med dess totala egna kapital.
Obs: Alla dessa siffror finns i ett företags balansräkning.
D/E-kvotsformel
D/E = Totala skulder/Eget kapital
D/E-förhållande Exempel: Bed Bath & Beyond (NASDAQ: BBBY)
Från och med november 2021 rapporterade Bed Bath & Beyond kortfristiga skulder på 348 miljoner USD, långfristiga skulder på 2 713 miljoner USD och eget kapital på 554 miljoner USD.
D/E = Totala skulder/Eget kapital
D/E = (348 miljoner USD + 2 713 miljoner USD) / 554 miljoner USD
D/E = 3061 miljoner USD / 554 miljoner USD
D/E = 5,53
Från och med november 2021 finansierades BBBY:s verksamhet med över fem gånger så stor skuld än eget kapital.
Vad betyder ett lågt D/E-förhållande?
Ju lägre ett företags D/E-tal, desto mindre beroende av lånat kapital är dess verksamhet. Detta är ofta ett gott tecken, eftersom ju mindre belånat ett företag har, desto mindre sannolikt är det att betalningsanmärkningar, blir insolventa eller går i konkurs.
När det står klart att ett företag kommer att kunna fortsätta att betala av sina skulder blir det mer attraktivt för investerare av två skäl. För det första är det osannolikt att det hamnar i ekonomiska problem som kan göra att aktien tappar avsevärt värde – med andra ord är den relativt "säker" – och för det andra kommer den att kunna fortsätta låna pengar för att finansiera expansions- och utvecklingsprojekt som kan göra dess lager mer värdefullt på lång sikt.
Långivare kan vara mer villiga att erbjuda kapital till företag med låga D/E-tal, och de lån de erbjuds kan komma med lägre räntor eftersom deras sannolikhet för fallissemang är relativt låg.
Vad betyder ett högt D/E-förhållande?
Ett högt D/E-tal tyder på att ett företag är ganska beroende av lånat kapital för sin fortsatta verksamhet. Detta är inte nödvändigtvis en dålig sak, eftersom praktiskt taget alla företag använder skulder för att finansiera projekt och tillväxt.
Särskilt för startups och nyare företag under expansion är en betydande mängd skuldfinansiering helt normalt. Med detta sagt, om en mer mogen verksamhet som inte växer snabbt har ett D/E-tal som är mycket högre än dess branschgenomsnitt, kan detta tyda på att det är alltför beroende av skulder och kan hamna i problem om dess resultat sjunker.
Riskvilliga investerare som värdesätter stabilitet framför tillväxtpotential tenderar att undvika att investera för mycket i företag som är betydligt mer belånade än sina branschkollegor. Långivare kan också vara tveksamma till att ge krediter till företag med hög belåning, så ju mer skuld ett företag har i förhållande till sitt eget kapital, desto högre räntor kommer det sannolikt att behöva betala på nya skulder.
Vad är ett bra D/E-förhållande?
D/E-tal varierar avsevärt mellan branscher och baserat på företagets ålder. Av denna anledning finns det ingen tydlig gräns mellan "höga" och "låga" förhållanden, och vad som anses vara "bra" kan variera beroende på vem du frågar. I allmänhet, om ett företags D/E-tal är märkbart lägre än genomsnittet för deras bransch, företagsstorlek och företagsålder, kan det säkert anses vara bra.
Genomsnittlig D/E-kvot per bransch
TTT
Data från januari 2022 från NYU:s Stern School of Business
Kan en D/E-kvot vara negativ?
Om ett företags D/E-tal är negativt betyder det att dess egna kapital är negativt eftersom det har fler skulder än tillgångar. Detta skulle indikera att ett företag kan vara på väg mot konkurs, och dess aktier skulle sannolikt ha lite värde.
Vilka är begränsningarna för D/E-förhållandet?
Eftersom vad som anses vara ett "normalt" D/E-tal varierar så mycket beroende på företagets ålder och bransch, är måttet inte särskilt användbart för att jämföra företag som inte är särskilt lika. Dessutom kan företag målmedvetet sänka sina D/E-tal genom att ge ut preferensaktier, som är listade under eget kapital trots att de beter sig mer som skulder.
Vilka andra hävstångskvoter finns det?
Skuld till totala tillgångar är en annan populär bruttosoliditet. Istället för att jämföra skuld med eget kapital, jämför detta mått skuld med tillgångar så att investerare kan se hur mycket av det ett företag har som betalats för med lånat kapital. För att beräkna ett företags skuld i förhållande till totala tillgångar, dividera dess totala skulder med det totala värdet av dess tillgångar. Allt över 0,5 (eller 50 %) indikerar att merparten av ett företags tillgångar finansierades av skulder.
Höjdpunkter
– D/E-talet är dock svårt att jämföra mellan branschgrupper där idealiska skuldbelopp kommer att variera.
Högre skuldsättningsgrad tenderar att indikera ett företag eller aktie med högre risk för aktieägarna.
Investerare kommer ofta att modifiera D/E-talet för att fokusera på långfristiga skulder endast för att riskerna förknippade med långfristiga skulder är annorlunda än kortfristiga skulder och skulder.
Skuldsättningsgraden (D/E) jämför ett företags totala skulder med dess egna kapital och kan användas för att utvärdera hur mycket hävstång ett företag använder.
Vanliga frågor
Hur kan D/E-kvoten användas för att mäta ett företags risk?
Ett högre D/E-tal kan göra det svårare för ett företag att få finansiering i framtiden. Detta innebär att företaget kan ha svårare att betala sina befintliga skulder. Mycket höga D/E kan tyda på en kreditkris i framtiden, inklusive försummelse av lån eller obligationer, eller till och med konkurs.
Vad indikerar en skuld-till-eget kapital (D/E)-kvot på 1,5?
En skuldsättningsgrad på 1,5 skulle indikera att företaget i fråga har 1,50 USD i skuld för varje 1 USD i eget kapital. För att illustrera, anta att företaget hade tillgångar på 2 miljoner dollar och skulder på 1,2 miljoner dollar. Eftersom eget kapital är lika med tillgångar minus skulder, skulle företagets egna kapital vara 800 000 $. Dess D/E-förhållande skulle därför vara 1,2 miljoner USD dividerat med 800 000 USD, eller 1,5.
Vad är ett bra förhållande mellan skuld och eget kapital (D/E)?
Vad som räknas som en "bra" skuldsättningsgrad (D/E) beror på verksamhetens natur och dess bransch. Generellt sett skulle ett D/E-tal under 1,0 ses som relativt säkert, medan kvoter på 2,0 eller högre skulle anses vara riskfyllt. Vissa branscher, som bankväsendet, är kända för att ha mycket högre D/E-tal än andra. Observera att ett D/E-tal som är för lågt faktiskt kan vara en negativ signal, vilket indikerar att företaget inte drar fördel av skuldfinansiering för att expandera och växa.
Vilka branscher har höga D/E-kvoter?
Inom bank- och finanssektorn är ett relativt högt D/E-tal vanligt. Banker har högre skulder eftersom de äger betydande anläggningstillgångar i form av kontorsnät. Andra branscher som vanligtvis uppvisar en relativt högre andel är kapitalintensiva branscher, såsom flygindustrin eller stora tillverkningsföretag, som använder en hög nivå av skuldfinansiering som en vanlig praxis.
Vad betyder det att D/E är negativt?
Om ett företag har ett negativt D/E-tal innebär det att företaget har ett negativt eget kapital. Det innebär med andra ord att företaget har fler skulder än tillgångar. I de flesta fall anses detta vara ett mycket riskabelt tecken, vilket indikerar att företaget kan riskera att gå i konkurs. Till exempel, om företaget i vårt tidigare exempel hade skulder på 2,5 miljoner USD, skulle dess D/E-förhållande vara -5.
