Velan suhde omaan pääomaan (D/E) -suhde
Kun yrityksen toiminta tai omaisuus rahoitetaan ensisijaisesti velalla, sitä kuvataan usein velkaantuneeksi. Selvittääkseen, kuinka velkaantunut yritys on, tai vertaillakseen yrityksiä niiden riippuvuuden suhteen velkaan, sijoittajat tarkastelevat velkasuhdelukuja, joista suosituin on velkaantumisaste eli D/E-suhde .
Mikä on velan suhde omaan pääomaan (D/E)?
Velan suhde omaan pääomaan on mittari, joka ilmaistaan joko prosentteina tai desimaalilukuina, joka tutkii velalla (tunnetaan myös nimellä velat ) rahoitetun yrityksen toiminnan osuutta omaan pääomaan verrattuna.
Jos yrityksen D/E-suhde on 1,0 (tai 100 %), se tarkoittaa, että sen velat ovat yhtä suuret kuin sen oma pääoma. Mikä tahansa suurempi kuin 1 tarkoittaa, että yritys on toimintansa rahoittamisessa enemmän lainassa kuin omassa pääomassa. Toisaalta kaikki alle 1 osoittaa, että yritys on enemmän riippuvainen omasta pääomasta kuin velasta.
Kuinka lasket yrityksen D/E-suhteen?
Laskeaksesi yrityksen velkaantumisasteen jakamalla kaikki sen velat (mukaan lukien sekä lyhyt- että pitkäaikaiset velat) sen omalla pääomalla.
Huom: Kaikki nämä luvut löytyvät yrityksen taseesta.
D/E-suhteen kaava
D/E = velat yhteensä / oma pääoma
D/E-suhde Esimerkki: Bed Bath & Beyond (NASDAQ: BBBY)
Marraskuussa 2021 Bed Bath & Beyond ilmoitti lyhytaikaisen velan olevan 348 miljoonaa dollaria, pitkäaikaista velkaa 2 713 miljoonaa dollaria ja omaa pääomaa 554 miljoonaa dollaria.
D/E = velat yhteensä / oma pääoma
D/E = (348 miljoonaa dollaria + 2 713 miljoonaa dollaria) / 554 miljoonaa dollaria
D/E = 3061 miljoonaa dollaria / 554 miljoonaa dollaria
D/E = 5,53
Marraskuussa 2021 BBBY:n toiminta rahoitettiin yli viisi kertaa suuremmalla velalla kuin omalla pääomalla.
Mitä alhainen D/E-suhde tarkoittaa?
Mitä pienempi yrityksen D/E-suhde on, sitä vähemmän sen toiminta on riippuvainen lainapääomasta. Tämä on usein hyvä merkki, sillä mitä vähemmän yrityksellä on vipuvaikutusta,. sitä epätodennäköisemmin se jättää maksamatta, joutuu maksukyvyttömäksi tai menee konkurssiin.
Kun on selvää, että yritys pystyy jatkamaan velkojensa maksamista, se houkuttelee sijoittajia kahdesta syystä. Ensinnäkin se ei todennäköisesti joudu taloudellisiin vaikeuksiin, jotka voisivat aiheuttaa sen osakkeen merkittävän arvon menettämisen – toisin sanoen se on suhteellisen "turvallista" – ja toiseksi se pystyy jatkamaan lainaamista rahoittaakseen laajennus- ja kehitysprojekteja, jotka voivat saada aikaan sen osakkeet ovat arvokkaampia pitkällä aikavälillä.
Lainanantajat voivat olla halukkaampia tarjoamaan pääomaa yrityksille, joilla on alhainen D/E-suhde, ja heille tarjotut lainat voivat olla alhaisemmalla korolla, koska niiden maksukyvyttömyyden todennäköisyys on suhteellisen pieni.
Mitä korkea D/E-suhde tarkoittaa?
Korkea D/E-suhde viittaa siihen, että yritys on melko riippuvainen lainapääomasta jatkaakseen toimintaansa. Tämä ei välttämättä ole huono asia, sillä käytännössä kaikki yritykset käyttävät velkaa rahoittaakseen projekteja ja kasvua.
Etenkin startup- ja uudemmille laajentuville yrityksille huomattava määrä velkarahoitusta on täysin normaalia. Tästä huolimatta, jos kypsemmällä yrityksellä, joka ei kasva nopeasti, D/E-suhde on paljon korkeampi kuin sen toimialan keskiarvo, tämä voi viitata siihen, että se on liian riippuvainen velasta ja voi joutua vaikeuksiin, jos sen tulos putoaa.
Riskejä välttelevät sijoittajat, jotka arvostavat vakautta kasvupotentiaalin edelle, pyrkivät välttämään liian suuria investointeja yrityksiin, joilla on huomattavasti enemmän vipuvaikutusta kuin alan toimijoidensa. Lainanantajat voivat myös epäröidä myöntämästä luottoa erittäin velkaantuneille yrityksille, joten mitä enemmän yrityksellä on velkaa suhteessa sen omaan pääomaan, sitä korkeampia korkoja se todennäköisesti joutuu maksamaan uudesta velasta.
Mikä on hyvä D/E-suhde?
D/E-suhteet vaihtelevat merkittävästi toimialoittain ja yrityksen iän mukaan. Tästä syystä "korkean" ja "matalan" suhteiden välillä ei ole selkeää rajaa, ja se, mitä pidetään "hyvänä", voi vaihdella sen mukaan, keneltä kysyt. Yleisesti ottaen, jos yrityksen D/E-suhde on huomattavasti pienempi kuin toimialan, yrityksen koon ja yrityksen iän keskiarvo, sitä voidaan turvallisesti pitää hyvänä.
Keskimääräinen D/E-suhde toimialoittain
TTT
Tiedot tammikuulta 2022 NYU:n Stern School of Businessista
Voiko D/E-suhde olla negatiivinen?
Jos yrityksen D/E-suhde on negatiivinen, se tarkoittaa, että sen oma pääoma on negatiivinen, koska sillä on enemmän velkoja kuin varoja. Tämä viittaa siihen, että yritys saattaa olla menossa konkurssiin, ja sen osakkeilla olisi todennäköisesti vähän arvoa.
Mitkä ovat D/E-suhteen rajoitukset?
Koska se, mitä pidetään "normaalina" D/E-suhteena, vaihtelee niin paljon yrityksen iän ja toimialan mukaan, mittari ei ole erityisen hyödyllinen vertailtaessa yrityksiä, jotka eivät ole erityisen samanlaisia. Lisäksi yritykset voivat tarkoituksellisesti alentaa D/E-lukujaan laskemalla liikkeelle etuoikeutettuja osakkeita, jotka on listattu omaan pääomaan huolimatta siitä, että ne käyttäytyvät enemmän kuin velka.
Mitä muita vipuvaikutussuhteita on olemassa?
Velka loppusummaan on toinen suosittu velkasuhde. Sen sijaan, että verrattaisiin velkaa osakkeisiin, tämä mittari vertaa velkaa varoihin, jotta sijoittajat voivat nähdä, kuinka suuri osa yrityksen hallussa olevasta on maksettu lainalla. Laskeaksesi yrityksen velkaantumisasteen jakamalla sen kokonaisvelat sen varojen kokonaisarvolla. Kaikki yli 0,5 (tai 50 %) osoittaa, että suurin osa yrityksen varoista rahoitettiin velalla.
Kohokohdat
D/E-suhdetta on kuitenkin vaikea verrata toimialaryhmien välillä, joissa ihanteelliset velan määrät vaihtelevat.
Korkeammat velkaantumisasteet osoittavat yleensä yhtiötä tai osaketta, jolla on suurempi riski osakkeenomistajille.
Sijoittajat muuttavat usein D/E-suhdetta keskittymään pitkäaikaisiin velkoihin vain siksi, että pitkäaikaisiin velkoihin liittyvät riskit ovat erilaiset kuin lyhytaikaisiin velkoihin ja velkoihin.
Velkaantumisaste (D/E) vertaa yrityksen kokonaisvelkaa omaan pääomaan ja sen avulla voidaan arvioida, kuinka paljon vipuvaikutusta yritys käyttää.
UKK
Miten D/E-suhdetta voidaan käyttää yrityksen riskin mittaamiseen?
Korkeampi D/E-suhde voi vaikeuttaa yrityksen rahoituksen saamista tulevaisuudessa. Tämä tarkoittaa, että yrityksen voi olla vaikeampaa hoitaa olemassa olevia velkojaan. Erittäin korkea D/E voi olla osoitus luottokriisistä tulevaisuudessa, mukaan lukien lainojen tai joukkovelkakirjojen maksamatta jättäminen tai jopa konkurssi.
Mitä velan suhde omaan pääomaan (D/E) 1,5 osoittaa?
Velan suhde omaan pääomaan 1,5 osoittaisi, että kyseisellä yrityksellä on 1,50 dollaria velkaa jokaista 1 dollaria kohden. Esimerkkinä oletetaan, että yrityksen varoja oli 2 miljoonaa dollaria ja velkoja 1,2 miljoonaa dollaria. Koska oma pääoma on yhtä suuri kuin varat miinus velat, yrityksen oma pääoma olisi 800 000 dollaria. Sen D/E-suhde olisi siis 1,2 miljoonaa dollaria jaettuna 800 000 dollarilla eli 1,5.
Mikä on hyvä velan suhde omaan pääomaan (D/E)?
Se, mikä lasketaan "hyväksi" velan ja oman pääoman suhteeksi (D/E), riippuu liiketoiminnan luonteesta ja sen toimialasta. Yleisesti ottaen D/E-suhdetta alle 1,0 pidettäisiin suhteellisen turvallisena, kun taas 2,0:n tai sitä korkeampia suhteita pidettäisiin riskialttiina. Joillakin toimialoilla, kuten pankkialalla, tiedetään olevan paljon korkeammat D/E-suhteet kuin toisilla. Huomaa, että liian alhainen D/E-suhde voi itse asiassa olla negatiivinen signaali, joka osoittaa, että yritys ei hyödynnä velkarahoitusta laajentuakseen ja kasvaakseen.
Millä toimialoilla on korkea D/E-suhde?
Pankki- ja rahoituspalvelusektorilla suhteellisen korkea D/E-suhde on arkipäivää. Pankit kantavat enemmän velkaa, koska ne omistavat merkittävää käyttöomaisuutta konttoriverkostojen muodossa. Muut toimialat, joilla on yleisesti suhteellisesti korkeampi suhde, ovat pääomavaltaisia toimialoja, kuten lentoteollisuus tai suuret teollisuusyritykset, jotka käyttävät yleisenä käytäntönä suurta velkarahoitusta.
Mitä tarkoittaa, että D/E on negatiivinen?
Jos yrityksellä on negatiivinen D/E-suhde, se tarkoittaa, että yhtiöllä on negatiivinen oma pääoma. Toisin sanoen se tarkoittaa, että yrityksellä on enemmän velkoja kuin omaisuutta. Useimmissa tapauksissa tätä pidetään erittäin riskialttiina merkkinä, joka osoittaa, että yritys voi olla konkurssivaarassa. Jos esimerkiksi aikaisemman esimerkimme yrityksellä olisi velkoja 2,5 miljoonaa dollaria, sen D/E-suhde olisi -5.
