Базовая безопасность

Что лежит в основе безопасности?

Базовая ценная бумага — это акция или облигация, на которых основаны производные инструменты, такие как фьючерсы,. ETF и опционы. Это основной компонент того, как производная получает свою стоимость.

Основные сведения о безопасности

В производной терминологии лежащую в основе ценную бумагу часто называют просто «базовой ценной бумагой». Базовой ценной бумагой может быть любой актив, индекс, финансовый инструмент или даже другой производный инструмент. Печально известные обеспеченные долговые обязательства (CDO) и свопы кредитного дефолта (CDS),. которые были в центре внимания финансового кризиса 2008 года, также являются деривативами, которые зависят от движения базового актива.

Роль лежащей в основе безопасности заключается в том, чтобы просто быть самой собой. Если бы не было деривативов, трейдеры просто покупали бы и продавали базовый актив. Однако, когда дело доходит до деривативов, базовым является предмет, который должен быть поставлен одной стороной по производному контракту и принят другой стороной. Исключение составляет случай, когда базовым активом является индекс или производный инструмент — своп,. при котором в конце контракта на производный инструмент обмениваются только денежные средства.

Есть много широко используемых и экзотических деривативов,. но все они имеют одну общую черту, которая является их основой на базовой ценной бумаге или базовом активе. Изменения цены базовой ценной бумаги обязательно повлияют на цену производного инструмента, основанного на ней.

Например, колл-опцион на акции Alphabet, Inc. (GOOGL) дает держателю право, но не обязательство, приобрести акции Alphabet по цене, указанной в опционном контракте. В этом случае акции Alphabet являются базовой ценной бумагой.

Трейдеры используют деривативы либо для спекуляций,. либо для хеджирования будущих изменений цены базового актива. Чем сложнее производный инструмент, тем значительнее степень спекуляции и хеджирования. Например, опционы на фьючерсы — это ставки на будущую цену фьючерсного контракта, что само по себе является ставкой на будущую цену базового актива.

Пример базовой безопасности

Допустим, мы заинтересованы в покупке колл-опциона на Microsoft Corp. (MSFT). Покупка колла дает нам право купить акции MSFT по определенной цене в течение определенного периода времени. Вообще говоря, стоимость опциона колл будет увеличиваться вместе с ростом цены акций MSFT. Поскольку опцион колл является производным, его цена привязана к цене MSFT. В этом случае MSFT является базовой ценной бумагой.

Базовый актив также имеет решающее значение для ценообразования деривативов. Связь между базовым активом и его производными не является линейной, хотя может быть таковой. Вообще говоря, например, чем дальше цена исполнения опциона « вне денег» от текущей цены базового актива, тем меньше цена опциона изменяется на единицу движения базового актива.

Кроме того, производный контракт может быть составлен так, что его цена может быть прямо или обратно коррелирована с ценой базовой ценной бумаги. Опцион колл имеет прямую корреляцию. Опцион пут имеет обратную корреляцию.

Особенности

• Базовая ценная бумага — это акция или облигация, на которой основаны производные инструменты, такие как фьючерсы, ETF и опционы.

• Трейдеры используют деривативы либо для спекуляций, либо для хеджирования будущих изменений цен базовой ценной бумаги.

• В большинстве случаев базовой ценной бумагой является предмет, который должен быть поставлен одной стороной по производному контракту и принят другой стороной.