В деньгах (ITM)

Опционные контракты предоставляют их владельцам право (но не обязательство) покупать или продавать определенный актив (обычно 100 акций) по определенной цене (цена исполнения опциона) до или после истечения срока действия контракта. Опционы колл дают их владельцам право купить актив, а опционы пут дают их владельцам право продать актив.

Что означает ITM? В деньгах, определенных

Опционный контракт считается «в деньгах», если он имеет внутреннюю стоимость, а это означает, что если бы его владелец исполнил его, он заплатил бы меньше, чем текущая рыночная стоимость акции (в случае опциона колл). или продать акцию по цене больше, чем ее текущая рыночная стоимость (в случае опциона пут ).

Другими словами, колл-опцион находится в деньгах, если его цена исполнения ниже его спотовой цены (рыночной стоимости), а пут-опцион находится в деньгах, если его цена исполнения выше его спотовой цены.

Опционы «в деньгах» (ITM) и «вне денег» (OTM)

Противоположность «в деньгах» — «вне денег». Опционные контракты, не имеющие внутренней стоимости, считаются вне денег.

Если цена исполнения колл-опциона выше, чем текущая рыночная цена базовой акции, он оказывается вне денег, потому что, если его владелец воспользуется опционом, он купит акцию больше, чем она стоит. Если цена исполнения пут-опциона ниже текущей рыночной цены базовой акции, он оказывается вне денег, потому что, если его владелец воспользуется им, он продаст акцию меньше, чем она стоит.

Поскольку ни один инвестор не захочет переплачивать за акцию (или получать недоплату за акцию, которую он продает), опционные контракты, которые находятся вне денег, обычно не исполняются, и почти всегда срок их действия истекает бесполезно.

Когда колл-опцион в деньгах?

Опцион колл находится в деньгах, если его цена исполнения ниже его спотовой цены (текущая рыночная цена базовой акции). Это означает, что владелец опциона может воспользоваться им, чтобы купить 100 базовых акций по цене ниже рыночной.

Когда пут-опцион в деньгах?

Опцион пут находится в деньгах, когда его цена исполнения выше его спотовой цены. Это означает, что владелец опциона может воспользоваться им, чтобы продать 100 базовых акций по цене, превышающей их рыночную стоимость.

Пример опциона «в деньгах»: клеи Acme

Допустим, акции вымышленной компании Acme Adhesives в настоящее время торгуются по цене 22 доллара за акцию. Если инвестор настроен оптимистично в отношении акций (думает, что они вырастут в цене), потому что у них сильные фундаментальные показатели и недавно снизились затраты на материалы, он может сделать ставку на то, что они вырастут в цене, купив опцион колл на 100 акций с ценой исполнения. в размере 24 долларов США, срок действия которого истекает через восемь недель.

Поскольку акции в настоящее время торгуются по 22 доллара, этот колл-опцион находится вне денег, поэтому премия, уплаченная инвестором за него, относительно низка, поскольку ему не хватает внутренней стоимости. Через пять недель цена акций Acme Adidas выросла до 26 долларов из-за более высокой, чем прогнозировалось, прибыли и роста продаж.

Контракт опциона колл инвестора теперь в деньгах, потому что он может быть исполнен для покупки акций по цене ниже рыночной. Теперь инвестор мог либо исполнить контракт и заплатить 2200 долларов (в отличие от рыночной стоимости (2600 долларов) за 100 акций), либо перепродать контракт с целью получения прибыли.

Как прибыль по опциону влияет на премию?

Денежная ценность опциона всегда включена в его премию (цену), потому что нахождение в деньгах придает опциону внутреннюю (реальную) стоимость. Премия опциона зависит от трех факторов: его денежной ценности, количества времени, оставшегося до истечения срока его действия, и волатильности базового актива.

Таким образом, если опцион в деньгах на 3 доллара, его премия составит 3 доллара плюс его временная стоимость плюс его стоимость волатильности. Например, опционный контракт, который находится в выигрыше на 3 доллара и имеет волатильность и временную стоимость на 1 доллар, будет стоить инвестору 400 долларов (4 доллара * 100 акций).

Поскольку внутренняя стоимость опционного контракта «в деньгах» включена в его премию, инвестор может получить прибыль от контракта только в том случае, если он уйдет дальше в деньги, тем самым увеличив его внутреннюю стоимость. Если цена базовой акции останется неизменной, инвестор понесет убыток по сделке из-за премии, которую он заплатил за контракт.

Что происходит, когда опционы истекают в деньгах?

Если опцион находится в деньгах и приближается к истечению, в интересах его владельца либо продать, либо исполнить опцион независимо от того, заработали ли они на нем деньги. Иногда, однако, инвестор может быть недоступен в то время или забыть сделать это.

Если инвестор не перепродает или не реализует опцион с истекающим сроком действия, брокерская компания инвестора (или Корпорация по клирингу опционов) обычно автоматически реализует опцион от имени инвестора. В случае колл-опциона это означает покупку 100 базовых акций по цене исполнения. В случае пут это означает продажу 100 акций.

Если у инвестора недостаточно денег на счету (или достаточного количества акций) для исполнения, контракт может быть автоматически исполнен на марже (деньги, заимствованные у брокера), или брокер может попытаться связаться с инвестором.

Инвесторы должны всегда следить за своими опционными контрактами, особенно когда срок их действия приближается. Каждый инвестор должен уточнить у своего брокера свою конкретную политику в отношении опционов ITM, срок действия которых приближается.

Особенности

• Опцион пут находится в деньгах, если рыночная цена ниже цены исполнения.

• Опцион колл находится в деньгах (ITM), если рыночная цена выше цены исполнения.

• Инвесторы должны учитывать затраты на покупку опционов при расчете потенциальной прибыли от опциона в деньгах.

• Опцион также может быть без денег (OTM) или при деньгах (ATM).

• Контракты опционов в деньгах имеют более высокие премии, чем другие опционы, не являющиеся ITM.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Сколько стоит опцион «при деньгах»?

Опционы «при деньгах» — это опционы, цена исполнения которых равна рыночной цене базовой ценной бумаги. В таком случае нельзя заработать деньги, исполнив опцион. Таким образом, опцион не имеет внутренней стоимости.

Что означает глубоко в деньгах?

Глубоко в деньгах относится к опционам, которые находятся в деньгах не менее чем на 10 долларов. Для опциона колл это означает, что цена исполнения будет более чем на 10 долларов ниже преобладающей рыночной цены. Для опциона пут цена исполнения будет более чем на 10 долларов выше рыночной цены. Из-за того, насколько глубоко они находятся в деньгах, цены на эти опционы обычно меняются так же, как меняется цена базового актива.

Что такое цена исполнения?

Цена исполнения – это цена, определяемая опционным контрактом как цена, по которой инвестор имеет право купить (с опционом колл) или продать (с опционом пут) базовую ценную бумагу контракта.