Sabit Faizli Tahvil
Sabit Faizli Tahvil Nedir?
Sabit faizli bir tahvil, tüm vadesi boyunca aynı düzeyde faiz ödeyen bir tahvildir. Belirli bir vade için garantili bir faiz oranı kazanmak isteyen bir yatırımcı, Hazine, şirket tahvili, belediye tahvili veya mevduat sertifikası (CD) şeklinde sabit faizli bir tahvil satın alabilir. Sabit ve seviyeli faiz oranları nedeniyle, bunlar genel olarak sabit getirili menkul kıymetler olarak bilinir.
Sabit oranlı tahviller, dalgalı veya değişken oranlı tahvillerle karşılaştırılabilir.
Sabit Faizli Tahvilleri Anlama
kupon oranı ödeyen uzun vadeli bir borçlanma aracıdır . Sabit oran, ihraç sırasında tröst sözleşmesinde belirtilir ve tahvilin vadesi dolana kadar belirli tarihlerde ödenir. Sabit faizli bir tahvile sahip olmanın yararı, yatırımcıların ne kadar faiz kazanacaklarını ve ne kadar süreyle kazanacaklarını kesin olarak bilmeleridir. Tahvil ihraççısı temerrüde düşmediği veya tahvilleri geri çağırmadığı sürece, tahvil sahibi yatırım getirisinin tam olarak ne olacağını tahmin edebilir.
Sabit oranlı tahvillere sahip olmanın kilit risklerinden biri, faiz oranı riski veya tahvil faiz oranlarının yükselmesi, yatırımcının mevcut tahvillerini daha az değerli hale getirme olasılığıdır. Örneğin, bir yatırımcının sabit faiz oranı %5 olan bir tahvil satın aldığını, ancak ekonomideki faiz oranlarının %7'ye çıktığını varsayalım. Bu, yeni tahvillerin %7 oranında ihraç edildiği ve yatırımcının artık yatırımından mümkün olan en iyi getiriyi elde etmediği anlamına gelir. Tahvil fiyatları ile faiz oranları arasında ters bir ilişki olduğu için yatırımcının tahvilinin değeri piyasadaki yüksek faiz oranını yansıtacak şekilde düşecektir. Gelirlerini yeni %7'lik tahvillere yeniden yatırmak için %5'lik tahvilini satmak isterse, tahvilin piyasa fiyatı düşeceğinden bunu zararla yapabilir. Sabit faizli tahvilin vadesi ne kadar uzun olursa, faiz oranlarının yükselme ve tahvili daha az değerli hale getirme riski o kadar artar.
Faiz oranları %3'e düşerse; ancak, faiz oranları düştüğünde tahvilin piyasa fiyatı arttığından, yatırımcının %5'lik tahvili satarsa daha değerli hale gelir. Düşen bir faiz ortamında tahvilin sabit faizi, %3 ile ihraç edilen yeni tahvillerden daha cazip bir yatırım olacaktır.
Diğer Hususlar
Bir yatırımcı, daha kısa bir tahvil vadesi seçerek faiz oranı riskini azaltabilir. Yine de muhtemelen daha düşük bir faiz oranı kazanacaktır, çünkü daha kısa vadeli sabit oranlı bir tahvil, genellikle daha uzun vadeli bir sabit faizli tahvilden daha az ödeyecektir. Bir tahvil sahibi tahvilini vadeye kadar tutmayı seçer ve serbest piyasada satmazsa, faiz oranlarındaki olası dalgalanmalardan endişe duymayacaktır.
Sabit oranlı bir tahvilin gerçek değeri, enflasyon nedeniyle kayba karşı hassastır. Tahviller uzun vadeli menkul kıymetler olduğundan, zamanla artan fiyatlar, bir tahvilin yaptığı her faiz ödemesinin satın alma gücünü aşındırabilir. Örneğin, on yıllık bir tahvil altı ayda bir 250$ sabit kupon ödüyorsa, beş yıl içinde 250$'ın gerçek değeri bugün değersiz olacaktır. Yatırımcılar, bir tahvilin getirisinin artan enflasyon maliyetlerine ayak uyduramayacağından endişe duyduğunda, tahvilin fiyatı düşer çünkü buna daha az yatırımcı talebi vardır.
Sabit faizli bir tahvil, tahvili vadesinden önce satmayı düşünen yatırımcılar için de likidite riski taşır. Bu risk, tahvilin alış fiyatı ile satış fiyatı arasındaki fark çok geniş olduğunda ortaya çıkar. Bu gerçekleşirse ve tahvil sahibi yatırımcıların ödemek istediklerinden (teklif fiyatından) daha fazlasını istiyorsa (fiyat talep ediyorsa), o zaman asıl hamil, menkul kıymeti bir kayıp veya önemli ölçüde azaltılmış bir oranda satacağı bir senaryoya yerleştirilebilir, böylece likiditeden ödün vermek.
##Öne çıkanlar
Tahvilin vadesi geldiğinde, hamillere ödenen faize ek olarak başlangıç anapara tutarını geri alacaklardır.
Tipik olarak, uzun vadeli sabit faizli tahviller, kısa vadeli olanlara göre daha yüksek faiz oranları öder.
Sabit faizli tahvil, kupon olarak bilinen düzenli faiz ödemeleri ile tüm vadesi boyunca faiz oranı düzeyine sahip bir borçlanma aracıdır.
