Obligacja o stałym oprocentowaniu

Co to jest obligacja o stałym oprocentowaniu?

Obligacja o stałym oprocentowaniu to obligacja, która przez cały okres spłaca takie samo oprocentowanie. Inwestor, który chce uzyskać gwarantowane oprocentowanie przez określony czas, może nabyć obligację o stałym oprocentowaniu w formie obligacji skarbowej, obligacji korporacyjnej, obligacji komunalnej lub certyfikatu depozytowego (CD). Ze względu na stałą i stałą stopę procentową są one powszechnie znane jako papiery wartościowe o stałym dochodzie.

Obligacje o stałym oprocentowaniu można zestawić z obligacjami o zmiennym lub zmiennym oprocentowaniu.

Zrozumienie obligacji o stałym oprocentowaniu

Obligacja o stałym oprocentowaniu to długoterminowy instrument dłużny o stałej stopie kuponowej przez cały okres trwania obligacji. Stała stopa jest wskazana w umowie powierniczej w momencie emisji i jest płatna w określonych terminach do czasu zapadalności obligacji. Zaletą posiadania obligacji o stałym oprocentowaniu jest to, że inwestorzy z całą pewnością wiedzą, ile zarobią odsetek i jak długo. Dopóki emitent obligacji nie zalega lub nie wezwie obligacji,. posiadacz obligacji może dokładnie przewidzieć, jaki będzie jego zwrot z inwestycji.

Kluczowym ryzykiem związanym z posiadaniem obligacji o stałym oprocentowaniu jest ryzyko stopy procentowej lub szansa, że stopy procentowe obligacji wzrosną, co sprawi, że istniejące obligacje inwestora staną się mniej wartościowe. Załóżmy dla przykładu, że inwestor kupuje obligację o stałym oprocentowaniu 5%, ale oprocentowanie w gospodarce wzrasta do 7%. Oznacza to, że nowe obligacje są emitowane na poziomie 7%, a inwestor nie osiąga już najlepszego zwrotu z inwestycji, jaki mógł. Ponieważ istnieje odwrotna zależność między cenami obligacji a stopami procentowymi, wartość obligacji inwestora spadnie, odzwierciedlając wyższą stopę procentową na rynku. Jeśli chce sprzedać swoją 5% obligację, aby ponownie zainwestować wpływy w nowe 7% obligacje, może to zrobić ze stratą, ponieważ cena rynkowa obligacji spadłaby. Im dłuższy okres obowiązywania obligacji o stałym oprocentowaniu, tym większe ryzyko, że stopy procentowe mogą wzrosnąć i zmniejszyć wartość obligacji.

Jeżeli stopy procentowe spadną do 3%; jednak 5% obligacja inwestora stałaby się bardziej wartościowa, gdyby ją sprzedał, ponieważ cena rynkowa obligacji wzrasta, gdy stopy procentowe spadają. Stałe oprocentowanie jego obligacji w warunkach spadających stóp procentowych będzie atrakcyjniejszą inwestycją niż nowe obligacje wyemitowane na poziomie 3%.

Inne uwagi

Inwestor może zmniejszyć swoje ryzyko stopy procentowej, wybierając krótszy termin obligacji. Prawdopodobnie zarobiłby jednak niższe oprocentowanie, ponieważ krótkoterminowa obligacja o stałym oprocentowaniu będzie zazwyczaj płacić mniej niż długoterminowa obligacja o stałym oprocentowaniu. Jeśli obligatariusz zdecyduje się zatrzymać obligację do terminu zapadalności i nie sprzeda jej na wolnym rynku, nie będzie się obawiał ewentualnych wahań stóp procentowych.

Realna wartość obligacji o stałym oprocentowaniu jest podatna na utratę z powodu inflacji. Ponieważ obligacje są długoterminowymi papierami wartościowymi, rosnące ceny z biegiem czasu mogą osłabić siłę nabywczą każdej wypłaty odsetek dokonywanej przez obligację. Na przykład, jeśli dziesięcioletnia obligacja daje 250 USD stałych kuponów co pół roku, za pięć lat, rzeczywista wartość 250 USD będzie dziś bezwartościowa. Kiedy inwestorzy martwią się, że rentowność obligacji nie nadąży za rosnącymi kosztami inflacji, cena obligacji spada, ponieważ jest na nią mniejszy popyt ze strony inwestorów.

Obligacja o stałym oprocentowaniu niesie ze sobą również ryzyko płynności dla tych inwestorów, którzy rozważają sprzedaż obligacji przed terminem zapadalności. Ryzyko to występuje, gdy spread między ceną kupna a ceną sprzedaży obligacji jest zbyt szeroki. Jeśli tak się stanie, a posiadacz obligacji zażąda (cena ask) więcej niż inwestorzy chcą zapłacić (cena bid), wówczas pierwotny posiadacz może znaleźć się w sytuacji, w której sprzeda papier wartościowy ze stratą lub znacznie obniżoną stawką, tym samym poświęcając płynność.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• W momencie zapadalności obligacji posiadacze otrzymają z powrotem pierwotną kwotę kapitału oprócz zapłaconych odsetek.

• Zazwyczaj długoterminowe obligacje o stałym oprocentowaniu przynoszą wyższe oprocentowanie niż krótkoterminowe.

• Obligacja o stałym oprocentowaniu jest instrumentem dłużnym, którego oprocentowanie jest określone przez cały okres, z regularnymi płatnościami odsetkowymi zwanymi kuponami.