Investor's wiki

Кладбищенский рынок

Кладбищенский рынок

ЧВО Π’ΠΠšΠžΠ• кладбищСнский Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ

Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΊΠ»Π°Π΄Π±ΠΈΡ‰Π° β€” это Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΡΠΎΡ…Ρ€Π°Π½ΡΡŽΡ‚ΡΡ мСдвСТьи настроСния, Π·Π°ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… инвСсторов ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ, Π° Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ инвСсторы ΠΎΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² сторонС. Π‘ΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ инвСсторы Π½Π΅ хотят ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ свои большиС Π½Π΅Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ слСдствиС, ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Π½Π° свои брокСрскиС ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹. Π’ Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅ врСмя Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ инвСсторы ΠΏΠΎ-ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ½Π΅ΠΌΡƒ ΠΎΠΏΠ°ΡΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… спадов ΠΈ Π½Π΅ΠΎΡ…ΠΎΡ‚Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΏΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ Ρ†Π΅Π½Π°ΠΌ. Для ΠΎΠ±Π΅ΠΈΡ… Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ каТСтся ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‚Π²Ρ‹ΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ Π² Π·ΠΎΠΌΠ±ΠΈ-ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠΌ состоянии.

Π ΠΠ—Π Π£Π¨Π•ΠΠ˜Π• кладбищСнского Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°

Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΊΠ»Π°Π΄Π±ΠΈΡ‰ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΎΠ³Ρ€ΠΎΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ спад Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… мСсяцСв, Ссли Π½Π΅ Π»Π΅Ρ‚. НСприятиС риска являСтся Π΄ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Ρ‚Π΅ΠΌΠΎΠΉ, Π΄Π°ΠΆΠ΅ нСсмотря Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΏΠΎ историчСским стандартам.

НапримСр, индСкс S&P 500 ΡƒΠΏΠ°Π» Π½Π° 56,8% Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ 517 Π΄Π½Π΅ΠΉ Π²ΠΎ врСмя мСдвСТьСго Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° 2007–2009 Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ². Π’Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ , Ρ„ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄Π½Ρ‹Π΅ ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ 10-Π»Π΅Ρ‚Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ CAPE Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎ ΡƒΠΏΠ°Π»ΠΈ, Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΏΠΎ-ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ½Π΅ΠΌΡƒ ΡΠΎΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²Π»ΡΠ»ΠΈΡΡŒ Π΄ΠΎ ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚Π°. 2009 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π”Π°ΠΆΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅, Ρƒ ΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π±Ρ‹Π»ΠΈ дСньги для инвСстиций, довольно Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎ ΠΎΡ‚ΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π»ΠΈΡΡŒ ΠΎΡ‚ ΠΏΠΎΠ²Ρ‚ΠΎΡ€Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ…ΠΎΠ΄Π°.

И Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚, Π§Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΉ понСдСльник 1987 Π³ΠΎΠ΄Π° β€” это Π½Π΅ кладбищСнский Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ, хотя Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΌ Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ½ Π²Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π² число самых Ρ…ΡƒΠ΄ΡˆΠΈΡ… спадов Π·Π° ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ дСнь. Π’ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ ΠΊΠΎΠ½ΡŠΡŽΠ½ΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρ‹ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΊΠ»Π°Π΄Π±ΠΈΡ‰ Π² 2007-2009 Π³Π³., ΠΊΡ€Π°Ρ… 1987 Π³. длился Π½Π΅Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎ.

Π”ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΎ краткосрочныС Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ спады, измСряСмыС Π² ΠΏΡƒΠ½ΠΊΡ‚Π°Ρ…, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ кладбищСнскими Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ. НапримСр, Π² Ρ„Π΅Π²Ρ€Π°Π»Π΅ 2018 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ индСкс Π”ΠΎΡƒ-ДТонса продСмонстрировал Ρ€Π΅ΠΊΠΎΡ€Π΄Π½ΠΎΠ΅ сниТСниС, измСряСмоС Π² ΠΏΡƒΠ½ΠΊΡ‚Π°Ρ… индСкса. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π»ΠΎ ΠΊ мноТСству Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… Π·Π°Π³ΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΊΠΎΠ² новостСй, Π½ΠΎ Π½Π΅ ΠΊ кладбищСнскому Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΡƒ.

НСкоторыС ΠΈΠ· Ρ…ΡƒΠ΄ΡˆΠΈΡ… кладбищСнских Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² всСх Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΡ€Π°Ρ… 1929 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡˆΠ΅ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Π²ΡˆΠΈΠΉ Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠΉ дСпрСссии, тСхнологичСский ΠΏΡƒΠ·Ρ‹Ρ€ΡŒ 2000 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ΡƒΠΏΠΎΠΌΡΠ½ΡƒΡ‚ΡƒΡŽ Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΡƒΡŽ Ρ€Π΅Ρ†Π΅ΡΡΠΈΡŽ 2007–2009 Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ².

Π˜Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ кладбищСнского Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°

НС сущСствуСт Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠ³ΠΎ инструмСнта для прогнозирования Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΊΠ»Π°Π΄Π±ΠΈΡ‰ ΠΈΠ»ΠΈ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ. Однако ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ являСтся коэффициСнт CAPE, Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ профСссором экономики Π™Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ унивСрситСта Π ΠΎΠ±Π΅Ρ€Ρ‚ΠΎΠΌ Π¨ΠΈΠ»Π»Π΅Ρ€ΠΎΠΌ. Он Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ извСстСн ΠΊΠ°ΠΊ коэффициСнт P/E Π¨ΠΈΠ»Π»Π΅Ρ€Π° ΠΈΠ»ΠΈ P/E 10. ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ CAPE сглаТиваСт колСбания Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… P/E, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠΌ экономичСских Ρ†ΠΈΠΊΠ»ΠΎΠ² подъСмов ΠΈ спадов.

НапримСр, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокиС Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ Π²ΠΎ врСмя экономичСского Π±ΡƒΠΌΠ°. Π’ свою ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ, это ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΠΈΡ… Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΈ ΠΎΠ±Ρ‰ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Π Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠΌ являСтся Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠ΅ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π΅ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ.

Π’ΠΎΡ‡Π½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΡŽ ΠΏΠ°Π΄Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΅ замСдлСния экономики. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ Ρ‡Ρ€Π΅Π·Π²Ρ‹Ρ‡Π°ΠΉΠ½ΠΎ высокому Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΌΡƒ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π΅Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΡƒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.

ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ CAPE коррСктируСтся с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ Π΄Π΅Π»ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ†ΠΈΠΊΠ»ΠΎΠ² ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ значСния индСкса ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΈΡ… Ρ†Π΅Π½ для ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠΈ инфляционного давлСния Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ. Если коэффициСнт CAPE ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ высокиС Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ, Ρ‚ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ часто находится Π² ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°. И Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚, коэффициСнт CAPE, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ‚ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° кладбищСнский Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ. НаконСц, коэффициСнт CAPE, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ поднимаСтся с ΠΊΡ€Π°ΠΉΠ½Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠ³ΠΎ уровня, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‡ΡŒ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ† Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΊΠ»Π°Π΄Π±ΠΈΡ‰Π°.