سوق المقبرة

ما هو سوق المقابر

سوق المقابر هو السوق الذي يستمر فيه الاتجاه الهبوطي ، مما يتسبب في قيام المستثمرين الحاليين بالبيع والبقاء على الهامش. لا يرغب المستثمرون الحاليون في الاعتراف بخسائرهم الكبيرة غير المحققة ، ونتيجة لذلك ، قد لا ينظرون حتى إلى بيانات الوساطة الخاصة بهم. في الوقت نفسه ، لا يزال المستثمرون الجدد يخشون حدوث تراجع في السوق في المستقبل ويترددون في الشراء ، حتى بأسعار منخفضة. بالنسبة لكلا المجموعتين ، يبدو السوق ميتًا ، أو في حالة تشبه الزومبي.

كسر سوق مقبرة

يعكس سوق المقابر انخفاضات هائلة في السوق على مدى عدة أشهر ، إن لم يكن سنوات. النفور من المخاطرة هو الموضوع السائد ، على الرغم من أن مضاعفات التقييم قد تكون منخفضة بالمعايير التاريخية.

على سبيل المثال ، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 56.8٪ على مدار 517 يومًا خلال السوق الهابطة لعام 2007-2009. وانخفضت جميع مضاعفات الأسهم الحالية ، والآجلة وحتى 10 سنوات ، أو CAPE بشكل حاد ، لكن المشترين ظلوا مترددين حتى مارس من عام 2009. وحتى ذلك الحين ، رفض العديد ممن لديهم أموال لاستثمارها الدخول مرة أخرى لبعض الوقت.

العكس من ذلك ، فإن يوم الإثنين الأسود ، في عام 1987 ، ليس سوقًا مقابرًا على الرغم من أنه يعد من بين أسوأ الانخفاضات في يوم تداول واحد ، من حيث النسبة المئوية. على عكس ظروف سوق المقابر في 2007-2009 ، لم يدم انهيار عام 1987 طويلاً.

كما أن انخفاضات السوق قصيرة الأجل إلى حد ما كما تم قياسها بالنقاط ليست أسواق مقابر. على سبيل المثال ، سجل مؤشر داو جونز الصناعي انخفاضًا قياسيًا كما تم قياسه من خلال نقاط المؤشر في فبراير 2018. وقد أدى ذلك إلى العديد من عناوين الأخبار السلبية ، ولكن ليس سوق المقابر.

بعض من أسوأ أسواق المقابر على الإطلاق تشمل انهيار السوق في عام 1929 الذي سبق الكساد الكبير ، فقاعة التكنولوجيا لعام 2000 والركود العظيم المذكور أعلاه في 2007-2009.

قياس سوق المقابر

لا توجد أداة واحدة للتنبؤ بسوق المقابر ، أو متى قد ينتهي. ومع ذلك ، فإن أحد المقاييس المفيدة هو نسبة CAPE ، التي طورها أستاذ الاقتصاد بجامعة ييل روبرت شيلر. يُعرف أيضًا باسم نسبة شيلر P / E ، أو P / E 10. تعمل نسبة CAPE على تسهيل التقلبات في P / Es في السوق الناتجة عن دورات الازدهار والركود الاقتصادية.

على سبيل المثال ، تميل الشركات إلى تحقيق أرباح أعلى خلال فترة الازدهار الاقتصادي. وهذا بدوره يؤدي إلى تضخم أسعارها وقيمة السوق الإجمالية. والنتيجة هي انخفاض نسبة السعر إلى الأرباح الحالية التي لا تعكس بدقة قيمة السوق.

وبالمثل ، تميل الأرباح إلى الانخفاض وسط تباطؤ في الاقتصاد. يؤدي هذا إلى ارتفاع كبير في نسبة السعر إلى الأرباح الحالية ، والتي لا تعكس أيضًا ديناميكيات السوق بدقة.

تتكيف نسبة CAPE مع دورات الأعمال وتستخدم قيم مؤشر أسعار المستهلك للتكيف مع الضغط التضخمي على الأرباح. إذا كانت نسبة CAPE عالية ، فغالبًا ما يكون السوق في فترة ازدهار. على العكس من ذلك ، فإن نسبة CAPE التي تنخفض لفترة طويلة تميل إلى الإشارة إلى سوق المقابر. أخيرًا ، يمكن أن تساعد نسبة CAPE التي تتحول إلى أعلى من أدنى مستوى لها في قياس نهاية سوق المقابر.