Mezarlık Pazarı

Mezarlık Pazarı NEDİR

Mezarlık piyasası, düşüş hissinin devam ettiği, mevcut yatırımcıların satmasına ve yeni yatırımcıların kenarda kalmasına neden olan piyasadır. Mevcut yatırımcılar, gerçekleşmemiş büyük kayıplarını kabul etmek istemezler ve sonuç olarak, aracılık beyanlarına bile bakmayabilirler. Aynı zamanda, yeni yatırımcılar gelecekteki piyasa düşüşlerinden korkmaya devam ediyor ve daha düşük fiyatlarla bile satın almak konusunda isteksizler. Her iki grup için de piyasa ölü veya zombi benzeri bir durumda görünüyor.

Mezarlık Pazarının Yıkılması

Mezarlık piyasası, yıllar olmasa da aylar boyunca piyasadaki büyük düşüşleri yansıtır. Değerleme katları tarihsel standartlara göre düşük olsa da, riskten kaçınma baskın temadır.

Örneğin, S&P 500 2007-2009 ayı piyasası boyunca 517 gün boyunca %56,8 düştü. Mevcut , ileri ve hatta 10 yıllık veya CAPE hisse senedi katlarının tümü hızlı bir şekilde düştü, ancak alıcılar Mart ayına kadar hala isteksiz kaldılar. O zaman bile, yatırım yapacak parası olan birçok kişi bir süre yeniden girmeyi reddetti.

Tersine, 1987'deki Kara Pazartesi,. yüzdesel olarak tek bir işlem günü için en kötü düşüşler arasında yer almasına rağmen bir mezarlık piyasası değildir. 2007-2009'daki mezarlık piyasası koşullarının aksine 1987 çöküşü çok uzun sürmedi.

Puanlarla ölçüldüğü gibi oldukça kısa ömürlü piyasa düşüşleri de mezarlık piyasaları değildir. Örneğin, Dow Jones Sanayi Endeksi, Şubat 2018'de endeks puanlarıyla ölçülen rekor bir düşüş kaydetti. Bu, birçok olumsuz haber manşetine yol açtı, ancak bir mezarlık piyasası değil.

Tüm zamanların en kötü mezarlık pazarlarından bazıları, Büyük Buhran, 2000 Teknoloji Balonu ve daha önce bahsedilen 2007-2009 Büyük Durgunluğundan önceki 1929 pazar çöküşünü içerir.

Mezarlık Pazarını Ölçme

Mezarlık pazarını veya ne zaman biteceğini tahmin etmek için tek bir araç yoktur. Bununla birlikte, yararlı bir ölçü, Yale ekonomi profesörü Robert Shiller tarafından geliştirilen CAPE oranıdır. Aynı zamanda Shiller P/E veya P/E 10 oranı olarak da bilinir. CAPE oranı, büyüme ve düşüş ekonomik döngülerinin sonucu olan piyasa P/E'lerindeki dalgalanmaları yumuşatır.

Örneğin, şirketler ekonomik patlama sırasında daha yüksek kazanç elde etme eğilimindedir. Buna karşılık, bu onların fiyatlarını ve piyasanın genel değerini şişirir. Sonuç, piyasa değerini tam olarak yansıtmayan düşük bir cari fiyat-kazanç oranıdır.

Benzer şekilde, kazançlar ekonomideki yavaşlamanın ortasında düşme eğilimindedir. Bu, piyasa dinamiklerini doğru bir şekilde yansıtmayan son derece yüksek bir cari fiyat-kazanç oranına neden olur.

CAPE oranı, iş çevrimlerine göre ayarlanır ve kazançlar üzerindeki enflasyonist baskıyı ayarlamak için tüketici fiyat endeksi değerlerini kullanır. CAPE oranı yüksek eğilim gösteriyorsa, pazar genellikle bir patlama dönemindedir. Tersine, önemli bir süre için düşen bir CAPE oranı, bir mezarlık pazarına işaret etme eğilimindedir. Son olarak, aşırı düşükten yükseğe dönen bir CAPE oranı, mezarlık piyasasının sonunu ölçmeye yardımcı olabilir.