Mercado Cemitério

O QUE É um Mercado Cemitério

Um mercado de cemitério é aquele em que o sentimento de baixa persiste, fazendo com que os investidores existentes vendam e os novos investidores fiquem à margem. Os investidores existentes não querem reconhecer suas grandes perdas não realizadas e, como resultado, podem nem mesmo olhar para seus extratos de corretagem. Ao mesmo tempo, os novos investidores continuam temerosos de quedas futuras do mercado e relutam em comprar, mesmo a preços mais baixos. Para ambos os grupos, o mercado parece morto ou em estado de zumbi.

DESTRUINDO Mercado Cemitério

Um mercado de cemitério reflete enormes declínios no mercado ao longo de muitos meses, se não anos. A aversão ao risco é o tema dominante, embora os múltiplos de avaliação possam ser baixos pelos padrões históricos.

Por exemplo, o S&P 500 caiu 56,8% ao longo de 517 dias durante o mercado de baixa de 2007-2009. Os múltiplos de ações atuais , futuros e até 10 anos, ou CAPE , caíram vertiginosamente, mas os compradores ainda permaneceram relutantes até março de 2009. Mesmo assim, muitos que tinham dinheiro para investir se recusaram a voltar por algum tempo.

Por outro lado, a Black Monday,. em 1987, não é um mercado de cemitério, embora esteja entre as piores quedas para um único dia de negociação, em termos percentuais. Ao contrário das condições do mercado de cemitérios em 2007-2009, o crash de 1987 não durou muito.

Os declínios de mercado razoavelmente curtos, medidos por pontos, também não são mercados de cemitério. Por exemplo, o Dow Jones Industrial Index registrou um declínio recorde medido por pontos do índice em fevereiro de 2018. Isso levou a muitas manchetes de notícias negativas, mas não a um mercado de cemitério.

Alguns dos piores mercados de cemitério de todos os tempos incluem o crash do mercado de 1929 que precedeu a Grande Depressão, a bolha tecnológica de 2000 e a já mencionada Grande Recessão de 2007-2009.

Medindo um mercado de cemitério

Não existe uma ferramenta única para prever um mercado de cemitérios ou quando ele pode acabar. Um indicador útil, no entanto, é o índice CAPE, desenvolvido pelo professor de economia de Yale, Robert Shiller. Também é conhecido como Shiller P/E, ou relação P/E 10. O índice CAPE suaviza as flutuações nos P/Ls do mercado que são o resultado de ciclos econômicos de alta e baixa.

Por exemplo, as empresas tendem a ter lucros mais altos durante um boom econômico. Por sua vez, isso infla seus preços e o valor geral do mercado. O resultado é uma baixa relação preço/lucro atual que não reflete com precisão o valor do mercado.

Da mesma forma, os lucros tendem a cair em meio a uma desaceleração da economia. Isso causa uma relação preço/lucro atual extremamente alta, que também não reflete com precisão a dinâmica do mercado.

O índice CAPE se ajusta aos ciclos de negócios e usa os valores do índice de preços ao consumidor para ajustar a pressão inflacionária sobre os lucros. Se o índice CAPE tende a ser alto, o mercado geralmente está em um período de expansão. Por outro lado, um índice CAPE que cai por um tempo considerável tende a indicar um mercado cemitério. Por fim, um índice CAPE que aumenta de um extremo baixo pode ajudar a avaliar o fim de um mercado de cemitério.