묘지 시장

묘지 시장이란?

묘지 시장은 약세 심리가 지속되어 기존 투자자는 매도하고 신규 투자자는 방관하는 시장입니다. 기존 투자자들은 자신의 큰 미실현 손실 을 인정하고 싶어하지 않고 , 결과적으로 중개 명세서 조차 보지 않을 수 있습니다 . 동시에 새로운 투자자들은 미래의 시장 하락을 두려워하고 더 낮은 가격에도 구매하기를 꺼립니다. 두 그룹 모두 시장이 죽은 것처럼 보이거나 좀비와 같은 상태로 보입니다.

묘지 시장 분석

묘지 시장은 몇 년은 아니더라도 몇 개월에 걸쳐 시장이 크게 하락했음을 반영합니다. 역사적 기준에 따르면 평가 배수가 낮을 수 있지만 위험 회피가 지배적인 주제입니다.

예를 들어, S&P 500은 2007-2009년의 약세장 동안 517일 동안 56.8% 하락했습니다. 현재 , 선도 및 10년 또는 CAPE 주식 배수는 모두 급격히 하락했지만 구매자는 3월까지 여전히 주저했습니다. 그때도 투자할 돈이 있던 많은 사람들이 꽤 오랫동안 재진입을 거부했습니다.

반대로, 1987년 블랙먼데이 는 비록 백분율로 따지면 단일 거래일에 대한 최악의 하락에 속하지만 묘지 시장이 아닙니다. 2007-2009년의 묘지 시장 상황과 달리 1987년의 붕괴는 그리 오래 지속되지 않았습니다.

포인트로 측정되는 상당히 단기적인 시장 하락도 묘지 시장이 아닙니다. 예를 들어, 다우존스 산업 지수는 2018년 2월 지수 포인트로 측정한 기록적인 하락을 기록했습니다. 이로 인해 많은 부정적인 뉴스 헤드라인이 나왔지만 묘지 시장은 그렇지 않았습니다.

역사상 최악의 묘지 시장에는 대공황 이전인 1929년의 시장 붕괴, 2000년의 기술 거품, 앞서 언급한 2007-2009 년의 대공황 이 있습니다.

묘지 시장 측정

묘지 시장이나 언제 끝날지 예측할 수 있는 단일 도구는 없습니다. 그러나 유용한 척도 중 하나는 예일대 경제학과 교수인 로버트 쉴러가 개발한 CAPE 비율입니다. Shiller P/E 또는 P/E 10 비율 이라고도 합니다 . CAPE 비율은 호황과 불황의 경기 사이클의 결과로 시장 PER의 변동을 완화합니다.

예를 들어, 기업은 경제 호황기 에 더 높은 수익 을 내는 경향이 있습니다. 차례로, 이것은 그들의 가격과 시장의 전체 가치를 부풀립니다. 그 결과 시장 가치를 정확하게 반영하지 못하는 낮은 현재 주가수익비율(PER)이 발생합니다.

마찬가지로, 소득은 경기 침체로 하락하는 경향이 있습니다. 이로 인해 현재 가격 대비 수익 비율이 매우 높아져 시장 역학을 정확하게 반영하지 못합니다.

CAPE 비율은 경기 주기를 조정하고 소비자 물가 지수 값을 사용하여 소득에 대한 인플레이션 압력을 조정합니다. CAPE 비율이 높은 추세라면 시장은 종종 호황기에 있습니다. 반대로 CAPE 비율이 상당 기간 하락하면 묘지 시장을 나타내는 경향이 있다. 마지막으로 CAPE 비율이 극저에서 더 높아지면 묘지 시장의 끝을 가늠하는 데 도움이 될 수 있습니다.