墓地市場

##墓地市場とは

墓地市場は弱気なセンチメントが続く市場であり、既存の投資家は売り、新しい投資家は傍観し続けます。既存の投資家は、彼らの大きな未実現損失を認めたくないので、その結果、彼らは彼らの証券会社の声明を見さえしないかもしれません。同時に、新しい投資家は、将来の市場の下落を恐れ続けており、たとえ低価格であっても購入することを躊躇しています。どちらのグループでも、市場は死んでいるか、ゾンビのような状態になっているように見えます。

##墓地市場の内訳

墓地市場は、数年ではないにしても、何ヶ月にもわたる市場の大幅な下落を反映しています。過去の基準では評価の倍数は低いかもしれませんが、リスク回避が主要なテーマです。

たとえば、S＆P 500は、2007年から2009年のクマ市場の517日間で56.8％減少しました。現在、将来、さらには10年、またはCAPEの株式の倍数はすべて急激に減少しましたが、買い手は3月まで依然として消極的でした。それでも、投資するお金を持っていた多くの人は、かなり長い間再入国を拒否しました。

逆に、 1987年のブラックマンデーは、パーセンテージで見ると、単一の取引日の最悪の落ち込みの中にランク付けされているにもかかわらず、墓地市場ではありません。 2007年から2009年の墓地の市況とは異なり、1987年の墜落はそれほど長くは続かなかった。

ポイントで測定されるかなり短期間の市場の下落も、墓地市場ではありません。たとえば、ダウジョーンズインダストリアルインデックスは、2018年2月のインデックスポイントで測定すると記録的な低下を記録しました。これにより、多くのネガティブなニュースヘッドラインが発生しましたが、墓地市場は発生しませんでした。

史上最悪の墓地市場には、大恐慌に先立つ1929年の市場崩壊、2000年のテックバブル、前述の2007年から2009年の大不況などがあります。

##墓地市場の測定

墓地市場を予測するための、またはそれがいつ終了するかを予測するための単一のツールはありません。ただし、有用なゲージの1つは、エール経済学教授のロバート・シラーによって開発されたCAPE比です。これは、シラーP / E、またはP /E10比とも呼ばれます。 CAPEレシオは、好景気と景気循環の結果である市場のP/Eの変動を滑らかにします。

たとえば、企業は好景気の時期に収益が高くなる傾向があります。順番に、これは彼らの価格と市場の全体的な価値を膨らませます。その結果、現在の価格と収益の比率が低くなり、市場の価値を正確に反映していません。

同様に、経済が減速する中、収益は減少する傾向があります。これにより、現在の価格と収益の比率が非常に高くなりますが、これも市場のダイナミクスを正確に反映していません。

CAPE比率はビジネスサイクルに合わせて調整され、消費者価格指数値を使用して収益に対するインフレ圧力を調整します。 CAPE比率が高い傾向にある場合、市場はしばしば好況期にあります。逆に、CAPE比率がかなりの時間低下する場合は、墓地市場を示している傾向があります。最後に、CAPEレシオが極端な低さから高くなると、墓地市場の終わりを測るのに役立ちます。