Андеррайтинг

Что такое андеррайтинг?

Андеррайтинг — это процесс, посредством которого физическое лицо или организация берет на себя финансовый риск за определенную плату. Этот риск чаще всего связан с кредитами,. страхованием или инвестициями. Термин андеррайтер возник из-за практики, когда каждый человек, принимающий риск, пишет свое имя под общей суммой риска, который он готов принять за определенную премию.

Хотя механика со временем изменилась, андеррайтинг по-прежнему остается ключевой функцией в финансовом мире.

Как работает андеррайтинг

Андеррайтинг включает в себя проведение исследований и оценку степени риска, который несет каждый заявитель или организация, прежде чем брать на себя этот риск. Эта проверка помогает установить справедливые процентные ставки по кредитам, установить соответствующие надбавки для адекватного покрытия реальной стоимости страхования страхователей и создать рынок ценных бумаг путем точной оценки инвестиционного риска. Если риск будет сочтен слишком высоким, андеррайтер может отказать в покрытии.

Риск является основным фактором любого андеррайтинга. В случае ссуды риск связан с тем, будет ли заемщик погашать ссуду в соответствии с договоренностью или не выполнит обязательства. При страховании риск связан с вероятностью того, что слишком много страхователей подадут претензии одновременно. С ценными бумагами риск заключается в том, что гарантированные инвестиции не будут прибыльными.

Андеррайтеры оценивают ссуды, особенно ипотечные, чтобы определить вероятность того, что заемщик заплатит, как обещал, и что имеется достаточно залога в случае дефолта. В случае страхования андеррайтеры стремятся оценить состояние здоровья страхователя и другие факторы и распределить потенциальный риск среди как можно большего числа людей. Андеррайтинг ценных бумаг, чаще всего осуществляемый посредством первичных публичных предложений (IPO), помогает определить базовую стоимость компании по сравнению с риском финансирования ее IPO.

Типы андеррайтинга

Существуют в основном три различных типа андеррайтинга: кредиты, страхование и ценные бумаги.

Андеррайтинг кредита

Все кредиты проходят ту или иную форму андеррайтинга. Во многих случаях андеррайтинг автоматизирован и включает оценку кредитной истории заявителя, финансовой отчетности и стоимости любого предлагаемого залога, а также других факторов, которые зависят от размера и цели кредита. Процесс оценки может занять от нескольких минут до нескольких недель, в зависимости от того, требует ли оценка участия человека.

Наиболее распространенный тип андеррайтинга кредита, в котором участвует андеррайтер-человек, - это ипотека. Это также тип андеррайтинга кредита, с которым сталкивается большинство людей. Андеррайтер оценивает доход, обязательства (долг), сбережения, кредитную историю, кредитный рейтинг и многое другое в зависимости от финансовых обстоятельств человека. Ипотечный андеррайтинг обычно имеет «время оборота» в неделю или меньше.

Рефинансирование часто занимает больше времени, потому что покупатели, у которых есть крайние сроки, получают льготы. Хотя заявки на получение кредита могут быть одобрены, отклонены или приостановлены, большинство из них «одобряются с условиями», что означает, что андеррайтеру нужны разъяснения или дополнительная документация.

Страховой андеррайтинг

При страховом андеррайтинге основное внимание уделяется потенциальному страхователю — лицу, желающему застраховать здоровье или жизнь. В прошлом медицинский андеррайтинг для медицинского страхования использовался для определения того, сколько взимать с заявителя в зависимости от его здоровья и даже предлагать ли вообще страховое покрытие, часто исходя из ранее существовавших условий заявителя. Начиная с 2014 года в соответствии с Законом о доступном медицинском обслуживании страховщикам больше не разрешалось отказывать в покрытии или налагать ограничения на основании ранее существовавших условий.

Андеррайтинг по страхованию жизни направлен на оценку риска страхования потенциального страхователя на основе его возраста, состояния здоровья, образа жизни, рода занятий, семейной истории болезни, увлечений и других факторов, определяемых андеррайтером. Андеррайтинг по страхованию жизни может привести к одобрению (вместе с рядом сумм покрытия, цен, исключений и условий) или к полному отказу.

Андеррайтинг ценных бумаг

Андеррайтинг ценных бумаг, целью которого является оценка риска и соответствующей цены конкретных ценных бумаг, чаще всего связанных с IPO, осуществляется от имени потенциального инвестора, часто инвестиционного банка. По результатам процесса андеррайтинга инвестиционный банк покупает (андеррайтинг) ценные бумаги, выпущенные компанией, пытающейся выйти на IPO, а затем продает эти ценные бумаги на рынке.

Андеррайтинг гарантирует, что IPO компании привлечет необходимый капитал, и предоставит андеррайтерам премию или прибыль за их услуги. Инвесторы получают выгоду от процесса проверки,. который обеспечивает андеррайтинг, и его способности принимать обоснованные инвестиционные решения.

Этот тип андеррайтинга может включать отдельные акции и долговые ценные бумаги, включая государственные, корпоративные или муниципальные облигации. Андеррайтеры или их работодатели покупают эти ценные бумаги, чтобы перепродать их с прибылью либо инвесторам, либо дилерам (которые продают их другим покупателям). Когда участвует более одного андеррайтера или группы андеррайтеров, это называется синдикатом андеррайтеров.

Как андеррайтинг определяет рыночную цену

Создание справедливого и стабильного рынка финансовых операций является главной функцией андеррайтера. Каждый долговой инструмент,. страховой полис или IPO несет определенный риск того, что клиент не выполнит свои обязательства, подаст иск или потерпит неудачу — потенциальные убытки для страховщика или кредитора. Большая часть работы андеррайтера состоит в том, чтобы взвесить известные факторы риска и проверить правдивость заявления заявителя, чтобы определить минимальную цену за предоставление страхового покрытия.

Андеррайтеры помогают установить истинную рыночную цену риска, решая в каждом конкретном случае - какие сделки они готовы покрыть и какие ставки они должны взимать, чтобы получить прибыль. Андеррайтеры также помогают выявить неприемлемо рискованных заявителей, таких как безработные, просящие дорогие ипотечные кредиты, люди с плохим здоровьем, которые запрашивают страхование жизни, или компании, которые пытаются выйти на IPO, прежде чем они будут готовы, отказываясь от покрытия.

Эта функция проверки существенно снижает общий риск дорогостоящих претензий или дефолтов. Это позволяет кредитным специалистам, страховым агентам и инвестиционным банкам предлагать более конкурентоспособные ставки тем, у кого менее рискованные предложения.

Особенности

• Андеррайтинг гарантирует, что компания, подающая заявку на IPO, привлечет необходимый капитал и предоставит андеррайтерам премию или прибыль за их услуги.

• Андеррайтинг – это процесс, посредством которого физическое или юридическое лицо берет на себя финансовый риск за определенную плату.

• Андеррайтеры оценивают степень риска бизнеса страховщиков.

• Инвесторы получают выгоду от процесса проверки андеррайтинга грантов, помогая им принимать обоснованные инвестиционные решения.

• Андеррайтинг помогает устанавливать справедливые процентные ставки по кредитам, устанавливать соответствующие надбавки и создавать рынок ценных бумаг путем точной оценки инвестиционного риска.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Сколько времени занимает процесс андеррайтинга?

С появлением информационных технологий процесс андеррайтинга для страховщиков и кредиторов сократился с нескольких недель или месяцев до нескольких дней или даже часов в некоторых случаях.

Может ли андеррайтер отказать в страховом полисе или кредите?

Да, если риск заемщика или заявителя на страховой полис считается слишком высоким, андеррайтер может либо порекомендовать более высокие ставки, либо полностью отклонить заявку — при условии, что они не нарушают никаких антидискриминационных законов и только оценивают объективные показатели риска. .

Откуда взялось слово «андеррайтинг»?

Термин «андеррайтинг» возник в 17 веке, когда морские суда были подписаны на страховой риск для зарубежных рейсов. Страховая компания подпишется (буквально подписать или подписать) полис, подписав свое имя внизу документа и подтвердив согласие с тем, что полис действует.

Какова цель андеррайтинга сегодня?

Андеррайтинг, будь то страховой полис или кредит, переоценивает рискованность предлагаемой сделки или соглашения. Для страховщика андеррайтер должен определить риск предъявления держателем полиса требования, которое должно быть выплачено до того, как полис станет прибыльным. Для кредитора риск дефолта или неуплаты. Аналогичным образом, в рамках андеррайтинга ценных бумаг инвестиционными банками оцениваются вновь выпущенные акции и облигации для определения их стоимости с поправкой на риск.