Lehman Brothers

Apakah Lehman Brothers?

Lehman Brothers ialah firma perkhidmatan kewangan global yang kebankrapannya pada tahun 2008 sebahagian besarnya disebabkan oleh—dan mempercepatkan— krisis gadai janji subprima. Firma itu pada masa itu bank pelaburan keempat terbesar di Amerika Syarikat; kebankrapannya kekal terbesar. Pada masa pemfailan kebankrapan Bab 11 pada 15 September 2008, Lehman Brothers telah beroperasi selama 158 tahun. Ia menyediakan perbankan pelaburan, perdagangan, pengurusan pelaburan, perbankan swasta, penyelidikan, pembrokeran, ekuiti persendirian dan perkhidmatan yang berkaitan.

Kegagalan Lehman Brothers meletakkan krisis gadai janji subprima 2007-2009 secara ketara di mata umum dan membayangkan kemelesetan besar yang semakin mendalam.

Memahami Lehman Brothers

Lehman Brothers pernah dianggap sebagai salah satu pemain utama dalam industri perbankan dan perkhidmatan kewangan global. Ia menyaksikan permulaannya di Montgomery Ala., pada tahun 1850 sebagai kedai barangan kering dan dengan cepat berkembang menjadi kapas dan perdagangan komoditi lain. Operasinya beralih ke New York pada tahun 1858 apabila bandar itu menjadi rumah kepada perdagangan kapas dan komoditi lain. Henry Lehman bertanggungjawab untuk penjelmaan pertama perniagaan kedai runcit dan kedai am; manakala abangnya Mayer dan Emanuel meletakkan asas untuk apa yang akan menjadi kuasa industri kewangan

Sepanjang setengah abad berikutnya, syarikat itu mengalami banyak perubahan dan terlibat dalam beberapa pakatan dan perkongsian. Walaupun kebankrapan Lehman Brothers tidak menyebabkan Kemelesetan Besar atau krisis gadai janji subprima, kejatuhannya mencetuskan penjualan besar-besaran dalam pasaran global.

Kebankrapan Lehman Brothers

Pada masa pemfailan kebankrapannya, Lehman Brothers memegang kira-kira $600 bilion aset yang dipelbagaikan secara global. Ia telah melabur banyak dalam pemula gadai janji di AS dari 1996-2006, sebahagian besarnya dengan menggunakan leverage (pada kemuncaknya pada nisbah kira-kira 30:1). Oleh itu, ada yang mengatakan firma itu telah menjadi dana lindung nilai hartanah de-facto. Apabila nilai hartanah memuncak dan kemudian mula goyah pada 2007-2008, Lehman Brothers menjadi sangat terdedah.

Sepanjang tahun 2008, firma itu melawan kerugian dengan mengeluarkan stok, menjual aset dan mengurangkan kos (mengeluarkan hutang dalam keadaan sedemikian menjadi sukar menjadi mustahil). Ia mempunyai pada bukunya sejumlah besar pinjaman subprima dan pinjaman gadai janji berkadar rendah yang sama ada ia tidak boleh menjual atau memilih untuk tidak menjual.

Apabila pinjaman ini menjadi tidak cair, dan firma itu tidak mempunyai keupayaan untuk membayar balik pemiutangnya, Lehman Brothers mengalami masalah kredit; ia tidak lagi boleh mengumpul wang tunai secara murah melalui terbitan hutang, dan mengeluarkan saham dalam keadaan sedemikian menyebabkan kedua-dua pencairan saham dan sentimen negatif, yang menyebabkan harga sahamnya jatuh. Sementara itu, harga perumahan jatuh kerana pembeli kekal di luar pasaran disebabkan keadaan pasaran dan ketidakupayaan untuk mendapatkan kredit. Dengan tiada pinjaman dibuat dan institusi kewangan terbesar di dunia di bawah ancaman kegagalan yang ketara, sistem kewangan global berada di bawah ancaman keruntuhan.

Federal Reserve Bank of New York dan beberapa bank pelaburan besar AS bertemu pada 12 September 2008, untuk membincangkan pembubaran kecemasan Lehman Brothers dalam usaha untuk menstabilkan pasaran. Matlamatnya adalah untuk mengelakkan bailout kerajaan yang mahal, seperti pinjaman $25 bilion yang kerajaan buat kepada Bear Stearns pada Mac 2008. Perbincangan, yang melibatkan potensi penjualan kepada Bank of American dan Barclays, gagal (diveto oleh Bank of England dan Pihak Berkuasa Perkhidmatan Kewangan UK), dan usaha oleh bakal pemeroleh untuk mendapatkan campur tangan persekutuan tidak berjaya.

Lehman Brothers dibenarkan gagal. Kesannya dirasai serta-merta dan secara global; Purata Perindustrian Dow Jones jatuh 500 mata pada hari Lehman Brothers mengisytiharkan muflis. Kegagalannya dianggap sebagai penyumbang kepada Kemelesetan Besar yang menyusul.

Lehman Brothers Today

Aset, pegangan hartanah dan operasi Lehman Brothers telah dijual dengan cepat dalam pembubaran penjualan kebakaran untuk membayar balik pelabur. Dalam masa sebulan, bank Jepun Nomura membeli operasi firma itu di rantau Asia-Pasifik (Jepun, Hong Kong, Australia), dan juga perbankan pelaburan dan perniagaan perdagangan ekuitinya di Timur Tengah dan Eropah.

Sementara itu, Barclays membeli operasi perbankan pelaburan dan perdagangan Amerika Utaranya, serta ibu pejabatnya di New York.

Legasi Lehman Brothers dalam Budaya Popular

Lehman Brothers telah disebut, dan kepimpinannya pada masa kebankrapannya telah digambarkan dalam beberapa filem bertema kewangan sejak 2008, seperti dalam Margin Call, Too Big to Fail, dan The Big Short. Siri Masa Tayangan 2019 Black Monday, sebuah komedi gelap tentang krisis kewangan, menampilkan adik beradik fiksyen Larry & Lenny Lehman, yang diilhamkan oleh adik beradik Lehman yang sebenar.

Pada 2016, Erin Montella, bekas CFO Lehman yang meletak jawatan pada 2008, menerbitkan autobiografi, Full Circle: A Memoir of Leaning in Too Far and the Journey Back, tentang pengalamannya dalam dunia kewangan.

Sorotan

• Lehman Brothers ialah sebuah bank pelaburan global yang diasaskan pada tahun 1847 dengan permulaan sederhana sebagai kedai barangan kering, akhirnya bercabang kepada perdagangan komoditi dan perkhidmatan pembrokeran.

• Firma itu mengharungi banyak cabaran tetapi akhirnya dijatuhkan oleh kejatuhan pasaran gadai janji subprima dan kebankrapan yang mencatat rekod pada tahun 2008.

• Pada satu ketika, ia adalah salah satu bank pelaburan global yang terbesar dan paling berpengaruh.

• Kejatuhan firma itu dianggap sebagai memperdalam krisis kewangan 2008 dan dianggap sebagai salah satu detik penentunya.

• Barclays Bank dan Nomura Holdings memperoleh aset Lehman berikutan kebankrapannya.

Soalan Lazim

Mengapa Lehman Brothers Memfailkan Kebankrapan?

Lehman Brothers terpaksa memfailkan kebankrapan selepas portfolio gadai janji subprimanya didedahkan bernilai jauh lebih rendah daripada yang orang sangka. Pelanggan mula meninggalkan Lehman apabila harga sahamnya menjunam, dan tidak lama kemudian pemiutang tidak akan meminjamkan wang bank. Pada hari Isnin, 15 September, Lehman mengisytiharkan muflis.

Mengapakah Bank Lain Dijamin Tetapi Lehman Brothers Tidak?

Pengawal selia telah mendakwa bahawa mereka tidak dapat menyelamatkan Lehman kerana ia tidak mempunyai cagaran yang mencukupi untuk menyokong pinjaman bailout di bawah kuasa pinjaman kecemasan Fed. Tambahan pula, sistem kewangan ketika itu lebih rapuh berbanding semasa Fed menyelamatkan Bear Stearns. Ini adalah salah satu sebab mengapa kerajaan tidak dapat mencari pembeli sektor swasta untuk Lehman. Ada yang secara alternatif membuat spekulasi bahawa pengawal selia ingin membuat contoh daripada Lehman untuk menunjukkan kos ketidakbertanggungjawaban fiskal dan pengambilan risiko yang berlebihan di Wall St. ; namun, jika benar, ini terbukti membawa bencana kerana penularan daripada kegagalan Lehman bergelora di seluruh ekonomi global.

Siapakah Lehman Brothers?

Seorang pendatang baru dari Jerman ke AS, Henry Lehman membuka kedai barangan kering di Montgomery, Alabama. Dengan ketibaan kedua abangnya Emmanuel dan Mayer, kedai itu dikenali sebagai "Lehman Bros." Semasa Perang Saudara AS, kapas menjadi komoditi domestik yang semakin penting. Lehman bersaudara memutuskan untuk memanfaatkan ini dengan menyediakan kapas mentah di kedai barangan kering dan kemudian terlibat dalam perdagangan kapas di New York. Firma itu akhirnya meninggalkan Selatan sepenuhnya, memindahkan ibu pejabatnya ke New York di mana ia memfokuskan hampir keseluruhannya pada perdagangan komoditi dan pembrokeran. Dalam dekad berikutnya, Lehman Bros. berkembang menjadi firma kewangan perkhidmatan penuh.