Lehman Brothers

Hva var Lehman Brothers?

Lehman Brothers var et globalt finansfirma hvis konkurs i 2008 i stor grad var forårsaket av – og fremskyndet – subprime-lånekrisen. Firmaet var på den tiden den fjerde største investeringsbanken i USA; konkursen er fortsatt den største noensinne. På tidspunktet for den 15. september 2008 Kapittel 11-konkursinnleveringen, hadde Lehman Brothers vært i drift i 158 år. Det ga investeringsbank, handel, investeringsforvaltning, private banktjenester, forskning, meglervirksomhet, private equity og tilhørende tjenester.

Lehman Brothers' fiasko plasserte subprime-lånekrisen fra 2007-2009 fremtredende i offentligheten og forutsa fordypingen av den store resesjonen.

Forstå Lehman Brothers

Lehman Brothers ble en gang ansett som en av de største aktørene i den globale bank- og finansnæringen. Det startet i Montgomery Ala., i 1850 som en tørrvarebutikk, og vokste raskt til handel med bomull og andre varer. Virksomheten flyttet til New York i 1858 da byen ble hjemsted for handel med bomull og andre varer. Henry Lehman var ansvarlig for den første inkarnasjonen av dagligvare- og landhandelsvirksomheten; mens brødrene Mayer og Emanuel la grunnlaget for det som skulle bli et kraftsenter i finansbransjen

I løpet av det neste og et halvt århundret gjennomgikk selskapet en rekke endringer og engasjerte seg i flere allianser og partnerskap. Mens konkursen til Lehman Brothers ikke forårsaket den store resesjonen eller til og med subprime-lånekrisen, utløste dens fall et massivt salg i de globale markedene.

Lehman Brothers Konkurs

På tidspunktet for konkursangivelsen hadde Lehman Brothers rundt 600 milliarder dollar i eiendeler diversifisert globalt. Det hadde investert tungt i boliglånsopprinnelse i USA fra 1996-2006, i stor grad ved å bruke belåning (på topp ved et forhold på omtrent 30:1). Som sådan sier noen at firmaet hadde blitt et de-facto eiendomshedgefond. Da eiendomsverdiene toppet seg og deretter begynte å vakle i 2007-2008, ble Lehman Brothers spesielt sårbare.

I store deler av 2008 kjempet firmaet mot tap ved å utstede aksjer, selge eiendeler og redusere kostnadene (å utstede gjeld under slike forhold ble vanskelig til umulig). Det hadde på sine bøker enorme transjer av subprime og lavt vurderte boliglån som det enten ikke kunne selge eller valgte å ikke selge.

Da disse lånene ble illikvide, og firmaet ikke hadde mulighet til å betale tilbake kreditorene sine, opplevde Lehman Brothers en kredittklemme; det kunne ikke lenger skaffe penger billig via gjeldsutstedelse, og utstedelse av aksjer under slike forhold førte til både utvanning av aksjer og negativ sentiment, noe som førte til at aksjekursen falt. I mellomtiden falt boligprisene da kjøpere holdt seg på sidelinjen både på grunn av markedsforhold og manglende evne til å sikre kreditt. Med ingen lån og verdens største finansinstitusjoner under betydelig trussel om fiasko, var det globale finanssystemet truet av kollaps.

Federal Reserve Bank of New York og flere store amerikanske investeringsbanker møttes 12. september 2008 for å diskutere en nødlikvidasjon av Lehman Brothers i et forsøk på å stabilisere markedene. Målet var å unngå en kostbar statlig redningsaksjon, slik som lånet på 25 milliarder dollar regjeringen ga Bear Stearns i mars 2008. Diskusjonene, som innebar et potensielt salg til Bank of American og Barclays, mislyktes (vedlagt veto av Bank of England og UK Financial Services Authority), og forsøk fra potensielle innkjøpere for å sikre føderal intervensjon var mislykket.

Lehman Brothers fikk lov til å mislykkes. Konsekvensene ble følt umiddelbart og globalt; Dow Jones Industrial Average falt 500 poeng den dagen Lehman Brothers erklærte seg konkurs. Dens fiasko blir sett på som en bidragsyter til den store resesjonen som fulgte.

Lehman Brothers i dag

Lehman Brothers' eiendeler, eiendomsbeholdning og virksomhet ble raskt solgt i en brannsalgslikvidasjon for å tilbakebetale investorer. I løpet av en måned kjøpte den japanske banken Nomura firmaets virksomhet i Asia-Stillehavsregionen (Japan, Hong Kong, Australia), og også dets investeringsbankvirksomhet og aksjehandel i Midtøsten og Europa.

I mellomtiden kjøpte Barclays sin nordamerikanske investeringsbank- og handelsvirksomhet, samt hovedkvarteret i New York.

Lehman Brothers arv i populærkultur

Lehman Brothers har blitt nevnt, og ledelsen på tidspunktet for konkursen har blitt fremstilt i flere filmer med finanstema siden 2008, for eksempel i Margin Call, Too Big to Fail, og The Big Short. Showtime-serien Black Monday, fra 2019, en mørk komedie om en finanskrise, inneholder de fiktive søsknene Larry & Lenny Lehman, inspirert av de ekte Lehman-brødrene.

I 2016 publiserte Erin Montella, tidligere finansdirektør i Lehman som trakk seg i 2008, en selvbiografi, Full Circle: A Memoir of Leaning in Too Far and the Journey Back, om hennes erfaringer i finansverdenen.

Høydepunkter

• Lehman Brothers var en global investeringsbank som ble grunnlagt i 1847 med en ydmyk begynnelse som en tørrvarebutikk, som til slutt forgrenet seg til råvarehandel og meglertjenester.

• Firmaet overlevde mange utfordringer, men ble til slutt slått ned av sammenbruddet av subprime-lånemarkedet og en rekordslående konkurs i 2008.

– På et tidspunkt var det en av de største og mest innflytelsesrike globale investeringsbankene.

• Firmaets kollaps anses å fordype finanskrisen i 2008 og regnes som et av dets avgjørende øyeblikk.

• Barclays Bank og Nomura Holdings kjøpte Lehmans eiendeler etter konkursen.

FAQ

Hvorfor gikk Lehman Brothers konkurs?

Lehman Brothers ble tvunget til å begjære seg konkurs etter at subprime-låneporteføljen ble utsatt for å være verdt langt mindre enn folk hadde trodd. Kunder begynte å forlate Lehman da aksjekursen falt, og snart ville kreditorene ikke låne banken penger. Mandag 15. september erklærte Lehman seg konkurs.

Hvorfor ble andre banker reddet ut, men Lehman Brothers ble det ikke?

Regulatorer har hevdet at de ikke kunne ha reddet Lehman fordi den ikke hadde tilstrekkelig sikkerhet for å støtte et redningslån under Feds nødlånsmakter. Videre var det finansielle systemet da mer skjørt sammenlignet med da Fed reddet Bear Stearns. Dette var en grunn til at regjeringen ikke klarte å finne en privat kjøper for Lehman. Noen har alternativt spekulert i at regulatorer ønsket å lage et eksempel ut av Lehman for å vise kostnadene ved finanspolitisk uansvarlighet og overdreven risikotaking på Wall St. ; Men hvis det var sant, viste dette seg katastrofalt ettersom smitte fra Lehmans fiasko bølget gjennom den globale økonomien.

Hvem var Lehman Brothers?

En ny immigrant fra Tyskland til USA, Henry Lehman åpnet en tørrvarebutikk i Montgomery, Alabama. Med den påfølgende ankomsten av hans to brødre Emmanuel og Mayer, ble butikken kjent som "Lehman Bros." Under den amerikanske borgerkrigen ble bomull en stadig viktigere innenlandsk vare. Lehman-brødrene bestemte seg for å utnytte dette ved å skaffe rå bomull i tørrvarebutikken og deretter drive med bomullshandel i New York. Firmaet forlot til slutt Sørlandet helt, og flyttet hovedkvarteret til New York hvor det nesten utelukkende fokuserte på varehandel og megling. I de påfølgende tiårene utvidet Lehman Bros. til et finansfirma med full service.