Lehman bræður

Hvað voru Lehman Brothers?

Lehman Brothers var alþjóðlegt fjármálaþjónustufyrirtæki þar sem gjaldþrot árið 2008 var að miklu leyti af völdum – og hraðaði – undirmálslánakreppunni. Fyrirtækið var á þeim tíma fjórði stærsti fjárfestingarbanki Bandaríkjanna; Gjaldþrot þess er enn það stærsta frá upphafi. Þegar 15. september 2008 var lögð fram 11. kafla gjaldþrot, hafði Lehman Brothers verið starfrækt í 158 ár. Það veitti fjárfestingarbankastarfsemi, viðskipti, fjárfestingarstjórnun, einkabankastarfsemi, rannsóknir, miðlun, einkahlutafélög og tengda þjónustu.

Bilun Lehman Brothers setti undirmálslánakreppuna 2007-2009 áberandi í augum almennings og boðaði dýpkun kreppunnar mikla.

Að skilja Lehman Brothers

Lehman Brothers voru einu sinni álitnir einn af helstu aðilum í alþjóðlegum banka- og fjármálaþjónustuiðnaði. Það byrjaði í Montgomery Ala., Árið 1850 sem þurrvöruverslun og óx fljótt yfir í bómull og aðrar vörur. Starfsemi þess færðist til New York árið 1858 þegar borgin varð heimili fyrir bómull og aðrar hrávöruviðskipti. Henry Lehman var ábyrgur fyrir fyrstu holdgervingu matvöru- og almennra verslana; á meðan bræður hans Mayer og Emanuel lögðu grunninn að því sem myndi verða stórveldi í fjármálaiðnaði

Á næstu og hálfri öld gekk fyrirtækið í gegnum fjölmargar breytingar og tók þátt í nokkrum bandalögum og samstarfi. Þó að gjaldþrot Lehman Brothers hafi ekki valdið kreppunni mikla eða jafnvel undirmálslánakreppunni, kom fall þess af stað stórfelldri sölu á alþjóðlegum mörkuðum.

Lehman Brothers gjaldþrot

Þegar gjaldþrot var lagt fram átti Lehman Brothers um 600 milljarða dollara í eignum sem voru dreifðar á heimsvísu. Það hafði fjárfest mikið í uppruna húsnæðislána í Bandaríkjunum á árunum 1996-2006, að stórum hluta með því að nýta skuldsetningu (þegar það var hæst í hlutfallinu um 30:1). Sem slíkur segja sumir að fyrirtækið hafi orðið raunverulegur vogunarsjóður fasteigna. Þegar fasteignaverð náði hámarki og síðan fór að halla á árin 2007-2008 urðu Lehman Brothers sérstaklega viðkvæmir.

Stóran hluta ársins 2008 barðist fyrirtækið við tap með því að gefa út hlutabréf, selja eignir og draga úr kostnaði (útgáfa skulda við slíkar aðstæður varð erfitt eða ómögulegt). Það var með risastóra hluta af undirmálslánum og lágum lánum sem það gat annað hvort ekki selt eða kaus að selja ekki.

Þegar þessi lán urðu illseljanleg og fyrirtækið hafði enga getu til að endurgreiða kröfuhöfum sínum, lenti Lehman Brothers í lánsfjárkreppu; það gat ekki lengur aflað reiðufjár á ódýran hátt með skuldaútgáfu og útgáfa hlutabréfa við slíkar aðstæður leiddi til bæði þynningar hlutabréfa og neikvæðrar viðhorfs sem olli því að hlutabréfaverð lækkaði. Á sama tíma lækkaði húsnæðisverð þar sem kaupendur stóðu á hliðarlínunni bæði vegna markaðsaðstæðna og vangetu til að tryggja lánsfé. Þar sem engin lán voru veitt og stærstu fjármálastofnanir heimsins stæðu verulegri hættu á að falla, var alþjóðlegt fjármálakerfi í hættu á hruni.

Seðlabanki New York og nokkrir stórir bandarískir fjárfestingarbankar hittust 12. september 2008 til að ræða neyðarslit Lehman Brothers til að reyna að koma á stöðugleika á mörkuðum. Markmiðið var að koma í veg fyrir kostnaðarsama björgunaraðgerðir ríkisins, eins og 25 milljarða dollara lánið sem ríkisstjórnin veitti Bear Stearns í mars 2008. Viðræðurnar, sem fólu í sér hugsanlega sölu til Bank of American og Barclays, mistókst (sem var beitt neitunarvaldi af Englandsbanka og breska fjármálaeftirlitsins), og tilraunir hugsanlegra yfirtaka til að tryggja inngrip sambandsríkis báru ekki árangur.

Lehman Brothers fengu að mistakast. Áhrifanna fannst strax og á heimsvísu; Dow Jones iðnaðarvísitalan lækkaði um 500 punkta daginn sem Lehman Brothers lýsti yfir gjaldþroti. Talið er að bilun þess hafi stuðlað að kreppunni miklu sem fylgdi í kjölfarið.

Lehman Brothers í dag

Eignir Lehman Brothers, fasteignir og starfsemi var fljótt seld í brunaútsölu til að endurgreiða fjárfestum. Innan mánaðar keypti japanski bankinn Nomura starfsemi fyrirtækisins á Asíu-Kyrrahafssvæðinu (Japan, Hong Kong, Ástralíu) og einnig fjárfestingarbanka og hlutabréfaviðskipti í Miðausturlöndum og Evrópu.

Á sama tíma keypti Barclays fjárfestingarbanka- og viðskiptastarfsemi sína í Norður-Ameríku, auk höfuðstöðva í New York.

Lehman Brothers Legacy in Popular Culture

Lehman Brothers hefur verið minnst á og forystu hans á gjaldþroti þess hefur verið lýst í nokkrum kvikmyndum með fjármálaþema síðan 2008, svo sem í Margin Call, Too Big to Fail, og The Big Short. Showtime serían Black Monday, 2019, dökk gamanmynd um fjármálakreppu, sýnir skálduð systkinin Larry & Lenny Lehman, innblásin af hinum raunverulegu Lehman bræðrum.

Árið 2016 gaf Erin Montella, fyrrverandi fjármálastjóri Lehman, sem lét af störfum árið 2008, út sjálfsævisögu, Full Circle: A Memoir of Leaning in Too Far and the Journey Back, um reynslu sína í fjármálaheiminum.

Hápunktar

Lehman Brothers var alþjóðlegur fjárfestingarbanki sem stofnaður var árið 1847 með auðmjúkt upphaf sem þurrvöruverslun, sem á endanum snerist út í hrávöruviðskipti og miðlunarþjónustu.
Fyrirtækið stóðst margar áskoranir en féll að lokum niður vegna hruns undirmálslánamarkaðarins og metgjaldþrots árið 2008.
Á einum tímapunkti var það einn stærsti og áhrifamesti fjárfestingarbanki heimsins.
Hrun fyrirtækisins er talið dýpka fjármálakreppuna 2008 og er talið eitt af afdrifaríkum augnablikum hennar.
Barclays Bank og Nomura Holdings keyptu eignir Lehman í kjölfar gjaldþrots þess.

Algengar spurningar

Hvers vegna var Lehman Brothers gjaldþrota?

Lehman Brothers neyddist til að óska eftir gjaldþroti eftir að undirmálslánasafn þeirra var mun minna virði en fólk hafði talið. Viðskiptavinir fóru að yfirgefa Lehman þegar hlutabréfaverð féll og fljótlega myndu kröfuhafar ekki lána bankanum peninga. Mánudaginn 15. september lýsti Lehman sig gjaldþrota.

Hvers vegna var öðrum bönkum bjargað en Lehman Brothers ekki?

Eftirlitsaðilar hafa haldið því fram að þeir hefðu ekki getað bjargað Lehman vegna þess að það hefði ekki fullnægjandi tryggingar til að styðja við björgunarlán samkvæmt neyðarlánaheimildum Fed. Ennfremur var fjármálakerfið þá viðkvæmara miðað við þegar Fed bjargaði Bear Stearns. Þetta var ein ástæðan fyrir því að stjórnvöldum tókst ekki að finna kaupanda í einkageiranum fyrir Lehman. Sumir hafa að öðrum kosti velt því fyrir sér að eftirlitsaðilar vildu taka dæmi úr Lehman til að sýna fram á kostnaðinn af ábyrgðarleysi í ríkisfjármálum og óhóflegri áhættutöku á Wall St. ; Hins vegar, ef satt, reyndist þetta hörmulegt þar sem smit frá bilun Lehmans fór um allan heiminn.

Hverjir voru Lehman bræðurnir?

Nýr innflytjandi frá Þýskalandi til Bandaríkjanna, Henry Lehman opnaði þurrvöruverslun í Montgomery, Alabama. Með síðari komu bræðra hans, Emmanuel og Mayer, varð verslunin þekkt sem "Lehman Bros." Í bandaríska borgarastyrjöldinni varð bómull sífellt mikilvægari innlend vara. Lehman-bræðurnir ákváðu að nýta þetta með því að útvega hráa bómull í þurrvöruversluninni og stunda síðan bómullarviðskipti í New York. Fyrirtækið yfirgaf Suðurlandið að lokum og flutti höfuðstöðvar sínar til New York þar sem það einbeitti sér nánast eingöngu að hrávöruviðskiptum og miðlun. Á næstu áratugum stækkaði Lehman Bros í fjármálafyrirtæki með fullri þjónustu.