Lehman Brothers
Mikä Lehman Brothers oli?
Lehman Brothers oli maailmanlaajuinen rahoituspalveluyritys, jonka konkurssi vuonna 2008 johtui suurelta osin subprime -asuntolainakriisistä ja kiihdytti sitä. Yritys oli tuolloin Yhdysvaltain neljänneksi suurin investointipankki ; sen konkurssi on edelleen kaikkien aikojen suurin. Lehman Brothers oli ollut toiminnassa 158 vuotta 15. syyskuuta 2008 luvun 11 konkurssihakemuksensa aikaan. Se tarjosi investointipankkitoimintaa, kaupankäyntiä, sijoitusten hallintaa, yksityistä pankkitoimintaa, tutkimusta, välitystä, pääomasijoitustoimintaa ja niihin liittyviä palveluita.
Lehman Brothersin epäonnistuminen nosti subprime-asuntoluottokriisin 2007–2009 näkyvästi julkisuuteen ja ennusti suuren taantuman syvenemistä.
Lehman Brothersin ymmärtäminen
Lehman Brothersia pidettiin aikoinaan yhtenä suurimmista toimijoista globaalilla pankki- ja rahoituspalvelualalla. Se aloitti toimintansa Montgomery Alassa vuonna 1850 kuivatavaramyymälänä ja kasvoi nopeasti puuvilla- ja muiden hyödykkeiden kauppaksi. Sen toiminta siirtyi New Yorkiin vuonna 1858 , kun kaupungista tuli puuvillan ja muiden hyödykkeiden kauppa. Henry Lehman oli vastuussa päivittäistavara- ja sekatavarakaupan ensimmäisestä inkarnaatiosta; samalla kun hänen veljensä Mayer ja Emanuel loivat pohjan sille, josta tulisi rahoitusalan voimavara
Seuraavien puolentoista vuosisadan aikana yhtiö koki lukuisia muutoksia ja solmi useita liittoutumia ja kumppanuuksia. Vaikka Lehman Brothersin konkurssi ei aiheuttanut suurta taantumaa tai edes subprime-asuntoluottokriisiä, sen romahdus laukaisi massiivisen myynnin globaaleilla markkinoilla.
Lehman Brothersin konkurssi
Konkurssihakemuksensa aikaan Lehman Brothersilla oli noin 600 miljardin dollarin omaisuutta hajautettuna maailmanlaajuisesti. Se oli investoinut voimakkaasti asuntolainojen luomiseen Yhdysvalloissa vuosina 1996-2006, suurelta osin käyttämällä vipuvaikutusta (huipussaan suhteessa noin 30:1). Sellaisenaan jotkut sanovat, että yrityksestä oli tullut de facto kiinteistöjen hedge-rahasto. Kun kiinteistöjen arvot saavuttivat huippunsa ja alkoivat sitten horjua vuosina 2007-2008, Lehman Brothers tuli erityisen haavoittuvaiseksi.
Suurimman osan vuodesta 2008 yritys taisteli tappioita laskemalla liikkeeseen osakkeita, myymällä omaisuutta ja alentamalla kustannuksia (velan myöntäminen tällaisissa olosuhteissa muuttui vaikeaksi tai mahdottomaksi). Sen kirjanpidossa oli valtavia eriä subprime- ja matalakorkoisia asuntolainoja, joita se joko ei voinut myydä tai päätti olla myymättä.
Kun näistä lainoista tuli epälikvidejä eikä yrityksellä ollut kykyä maksaa takaisin velkojiaan, Lehman Brothers koki luottokriisin; se ei voinut enää halvalla hankkia käteistä velka-emissiolla, ja osakkeiden liikkeeseenlasku tällaisissa olosuhteissa johti sekä osakkeiden laimenemiseen että negatiiviseen ilmapiiriin, mikä aiheutti sen osakekurssin laskun. Samaan aikaan asuntojen hinnat laskivat ostajien pysyessä sivussa sekä markkinatilanteen että luottokyvyttömyyden vuoksi. Koska lainoja ei myönnetty ja maailman suurimmat rahoituslaitokset olivat merkittävässä kaatumisen uhan alla, globaali rahoitusjärjestelmä oli romahduksen uhan alla.
Federal Reserve Bank of New York ja useat suuret yhdysvaltalaiset investointipankit tapasivat 12. syyskuuta 2008 keskustellakseen Lehman Brothersin hätäselvitystilasta markkinoiden vakauttamiseksi. Tavoitteena oli välttää kallis valtion pelastuspaketti, kuten 25 miljardin dollarin laina, jonka hallitus myönsi Bear Stearnsille maaliskuussa 2008. Neuvottelut, jotka koskivat mahdollista myyntiä Bank of Americanille ja Barclaysille, epäonnistuivat (Englannin keskuspankin veto Yhdistyneen kuningaskunnan rahoituspalveluviranomainen), ja mahdollisten ostajien pyrkimykset varmistaa liittovaltion väliintulo epäonnistuivat.
Lehman Brothersin annettiin epäonnistua. Vaikutukset tuntuivat välittömästi ja maailmanlaajuisesti; Dow Jones Industrial Average laski 500 pistettä sinä päivänä, jona Lehman Brothers julisti konkurssin. Sen epäonnistumisen katsotaan myötävaikuttavana seuranneeseen suureen taantumaan .
Lehman Brothers tänään
Lehman Brothersin varat, kiinteistöomistukset ja toiminnot myytiin nopeasti myynnin selvitystilassa sijoittajille takaisin. Japanilainen pankki Nomura osti kuukaudessa yrityksen toiminnot Aasian ja Tyynenmeren alueella (Japani, Hongkong, Australia) sekä sen investointipankki- ja osakekaupan liiketoiminnot Lähi-idässä ja Euroopassa.
Sillä välin Barclays osti Pohjois-Amerikan investointipankki- ja kauppatoimintansa sekä New Yorkin pääkonttorinsa.
Lehman Brothersin perintö populaarikulttuurissa
Lehman Brothers on mainittu, ja sen johtajuutta konkurssin aikaan on kuvattu useissa rahoitusaiheisissa elokuvissa vuodesta 2008 lähtien, kuten Margin Call, Too Big to Fail, ja The Big Short. Vuoden 2019 Showtime-sarja Black Monday, synkkä komedia talouskriisistä, sisältää kuvitteelliset sisarukset Larry & Lenny Lehman, jotka ovat saaneet inspiraationsa todellisista Lehmanin veljistä.
Vuonna 2016 Erin Montella, entinen Lehmanin talousjohtaja, joka erosi tehtävästään vuonna 2008, julkaisi omaelämäkerran Full Circle: A Memoir of Leaning in Too Far and the Journey Back kokemuksistaan finanssimaailmassa.
Kohokohdat
Lehman Brothers oli vuonna 1847 perustettu maailmanlaajuinen investointipankki, joka aloitti nöyrästi kuivatavarakauppana ja laajeni lopulta hyödykekauppaan ja välityspalveluihin.
Yritys selviytyi monista haasteista, mutta lopulta subprime-asuntoluottomarkkinoiden romahdus ja vuoden 2008 ennätys konkurssi kaatoi sen.
– Se oli jossain vaiheessa yksi suurimmista ja vaikutusvaltaisimmista globaaleista investointipankeista.
Yrityksen romahtamisen katsotaan syventävän vuoden 2008 finanssikriisiä ja sitä pidetään yhtenä sen ratkaisevista hetkistä.
Barclays Bank ja Nomura Holdings ostivat Lehmanin omaisuuden sen konkurssin jälkeen.
UKK
Miksi Lehman Brothers teki konkurssin?
Lehman Brothers joutui hakeutumaan konkurssiin sen jälkeen, kun sen subprime-asuntolainasalkku paljastui olevan paljon vähemmän arvoinen kuin ihmiset olivat luulleet. Asiakkaat alkoivat luopua Lehmanista, kun sen osakekurssi romahti, ja pian velkojat eivät lainanneet pankille rahaa. Lehman julisti konkurssiin maanantaina 15. syyskuuta.
Miksi muut pankit pelastettiin mutta Lehman Brothers ei?
Sääntelyviranomaiset ovat väittäneet, etteivät he olisi voineet pelastaa Lehmania, koska sillä ei ollut riittäviä vakuuksia tukilainan tukemiseksi Fedin hätälainavaltuuksien mukaisesti. Lisäksi rahoitusjärjestelmä oli siihen mennessä hauraampi verrattuna siihen, kun Fed pelasti Bear Stearnsin. Tämä oli yksi syy, miksi hallitus ei onnistunut löytämään Lehmanille yksityisen sektorin ostajaa. Jotkut ovat vaihtoehtoisesti spekuloineet, että sääntelijät halusivat tehdä Lehmanista esimerkin osoittaakseen verotuksen vastuuttomuuden ja liiallisen riskinoton kustannukset Wall St. ; Kuitenkin, jos se on totta, se osoittautui tuhoisaksi, kun Lehmanin epäonnistumisen aiheuttama tartunta levisi koko maailmantalouteen.
Keitä Lehman Brothers olivat?
Uusi maahanmuuttaja Saksasta Yhdysvaltoihin, Henry Lehman avasi kuivatavaraliikkeen Montgomeryyn, Alabamaan. Hänen kahden veljensä Emmanuelin ja Mayerin saapuessa kaupasta tuli tunnetuksi nimellä "Lehman Bros." Yhdysvaltain sisällissodan aikana puuvillasta tuli yhä tärkeämpi kotimainen hyödyke. Lehmanin veljekset päättivät hyötyä tästä toimittamalla raakapuuvillaa kuivaustuotteiden myymälään ja ryhtymällä sitten puuvillakauppaan New Yorkissa. Yritys hylkäsi lopulta etelän kokonaan ja siirsi pääkonttorinsa New Yorkiin, missä se keskittyi lähes kokonaan hyödykekauppaan ja välitykseen. Seuraavina vuosikymmeninä Lehman Bros. laajeni täyden palvelun rahoitusyritykseksi.
