Книга лимитных ордеров

Что такое книга лимитных ордеров?

Книга лимитных ордеров — это запись невыполненных лимитных ордеров, которую ведет специалист по безопасности, работающий на бирже. Лимитный ордер — это тип ордера на покупку или продажу ценной бумаги по определенной цене или выше. Лимитный ордер на покупку — это ордер на покупку по заранее установленной цене или ниже, а лимитный ордер на продажу — это ордер на продажу ценной бумаги по заранее указанной цене или выше.

Когда вводится лимитный ордер на ценную бумагу, он фиксируется специалистом по безопасности. По мере подачи лимитных ордеров на покупку и продажу ценной бумаги специалист ведет учет всех этих ордеров в книге ордеров. Специалист выполняет ордера по заданной лимитной цене или выше, когда рынок движется к заранее указанной цене.

Понимание стакана лимитных ордеров

Специалист, управляющий книгой лимитных ордеров, несет ответственность за то, чтобы ордер с наивысшим приоритетом был исполнен раньше других ордеров в книге, а также раньше других ордеров по равной или худшей цене, удерживаемых или поданных другими трейдерами в торговом зале, такими как брокеры торгового зала. и маркетмейкеры.

Специалист получает прибыль от спреда между разницей в ценах между ордерами на покупку и продажу в своей книге по мере выполнения ордеров. С развитием технологий торговых систем этот процесс перешел от ручного к процессу, который в значительной степени автоматизирован.

Отслеживание лимитных ордеров

В 2000 году Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) начала создавать централизованную книгу лимитных ордеров, которая в электронном виде отслеживает лимитные ордера на биржах. Эта электронная система отслеживания ордеров автоматически подбирает для выполнения наилучшую из возможных пару ордеров в системе. Лучшая пара состоит из самых высоких заявок и самых низких заявок.

Заявка — это цена, по которой специалист или биржа продаст ценную бумагу, или цена, по которой инвестор может купить ценную бумагу. Аск или предложение — это цена, по которой специалист или биржа купят ценную бумагу, или цена, по которой инвестор может продать ценную бумагу.

Когда лимитный ордер вводится в торговую систему и выставляется либо специалистом, работающим с книгой, либо с электронной базой данных ордеров, он остается в книгах до тех пор, пока не будет сопоставлен с подходящей сделкой и исполнен. Лимитные ордера на покупку выставляются с верхним ценовым порогом. Инвестор сказал бы: «Я не хочу платить больше X долларов за эту акцию». Лимитные ордера на продажу размещаются с более низким ценовым порогом. Инвестор сказал бы: «Я не хочу продавать эту акцию дешевле X долларов».

Квалификаторы лимитного ордера

Лимитный ордер может включать «квалификаторы». Без квалификаторов в ордере запрос будет действителен только в течение рыночного дня, считающегося «дневным ордером», и может истечь без какой-либо покупки или только с частичным исполнением акций.

Если в приказе инвестора указано «купить 10 000 обыкновенных акций XYZ @32», он запросил купить 10 000 акций по цене 32 доллара или более высокой цене, определяющей этот приказ.

Если стратегия инвестора требует, чтобы в любое время было заполнено 10 000 акций по запрашиваемой цене или выше, ее можно ввести как «купить 10 000 акций XYZ @32 GTC». Ордер «Годен до отмены» предписывает рынку приобретать эти акции до тех пор, пока ордер не будет отменен, даже если покупка совершается по 100 акций за раз и в течение нескольких недель. Инвестор хочет, чтобы ордер был выполнен независимо от того, сколько времени потребуется рынку, чтобы выполнить ордер.

Другой квалификатор - AON, или «Все из ничего». Инвесторы могут не захотеть рисковать выполнением ордера только частично, поэтому они используют этот квалификатор, чтобы проинструктировать рынок выполнить этот ордер со всеми 10 000 акций, как запрошено, или не купить ни одной.

Существуют и другие типы квалификаторов ордеров, которые позволяют инвестору убедиться, что транзакция выполняется именно так, как это соответствует его конкретной инвестиционной цели, и в каждом случае определяют «лимиты», которые инвестор устанавливает на рынке для совершения сделки.

Особые соображения

Инвесторы гарантированно получат цену, если ордер сработает после того, как рынок дойдет до указанного уровня. Однако нет гарантии, что лимитный ордер будет исполнен. Другими словами, ордер может быть исполнен только в том случае, если цена достигнет уровня цен. Лимитные ордера полезны для инвесторов, поскольку они помогают гарантировать, что они не заплатят за ценную бумагу больше, чем заранее установленная цена, изначально установленная в ордере.

Особенности

• Лимитный ордер — это тип ордера на покупку или продажу ценной бумаги по определенной цене или выше.

• Книга лимитных ордеров – это запись невыполненных лимитных ордеров, которую ведет специалист по безопасности, работающий на бирже.

• По мере подачи лимитных ордеров на покупку и продажу по ценной бумаге специалист ведет учет всех этих ордеров в книге заявок.

• При вводе лимитного ордера на ценную бумагу он фиксируется специалистом по безопасности.