Limit Order Book
Hva er en grensebestillingsbok?
En limitordrebok er en oversikt over utestående limitordrer som vedlikeholdes av sikkerhetsspesialisten som jobber ved børsen. En begrenset ordre er en type ordre for å kjøpe eller selge et verdipapir til en bestemt pris eller bedre. En kjøpsgrenseordre er en ordre om å kjøpe til en forhåndsinnstilt pris eller lavere, mens en salgsgrenseordre er en ordre om å selge et verdipapir til en forhåndsspesifisert pris eller høyere.
Når en grenseordre for et verdipapir legges inn, blir den registrert av sikkerhetsspesialisten. Ettersom kjøps- og salgsgrenseordrer for verdipapiret gis, fører spesialisten en oversikt over alle disse ordrene i ordreboken. Spesialisten utfører ordrene til eller bedre enn den gitte grenseprisen når markedet beveger seg til den forhåndsspesifiserte prisen.
Forstå en grensebestillingsbok
Spesialisten som driver limitordreboken har ansvaret for å garantere at toppprioritetsordren utføres før andre ordrer i boken, og før andre ordrer til samme eller dårligere pris som holdes eller sendes inn av andre tradere på gulvet, for eksempel floormeglere og market makers.
Spesialisten tjener en fortjeneste på spredningen mellom forskjellen i prisene mellom bud- og salgsordrene på boken deres når de utfører ordrene. Med fremskritt innen handelssystemteknologier har prosessen skiftet fra en manuell prosess til en som stort sett er automatisert.
Sporingsgrenseordrer
I 2000 begynte Securities and Exchange Commission (SEC) å lage en sentralisert grenseordrebok som holder styr på grenseordrer på børser elektronisk. Dette elektroniske ordresporingssystemet matcher automatisk for utførelse av best mulige ordrepar i systemet. Det beste paret består av det høyeste budet og de laveste spørreordrene.
Budet er prisen spesialisten eller børsen vil selge et verdipapir eller prisen som en investor kan kjøpe verdipapiret til. Spørsmålet eller tilbudet er prisen som spesialisten eller børsen vil kjøpe et verdipapir til eller prisen investoren kan selge verdipapiret til.
Når en limitordre legges inn i et handelssystem og sendes inn av enten en spesialist som arbeider med boken eller en elektronisk database med ordrer, vil den forbli på bok til den kan matches med en passende handel og utføres. Kjøpsgrenseordrer plasseres med en øvre pristerskel. Investoren ville si "Jeg vil ikke betale mer enn $X for denne andelen." Salgsgrenseordrer plasseres med en lavere pristerskel. Investoren ville si "Jeg vil ikke selge denne aksjen for mindre enn $X."
Kvalifiserte for grensebestillinger
En grenseordre kan inkludere "kvalifiseringer". Uten kvalifiseringer på en ordre, vil forespørselen kun være gyldig for markedsdagen, betraktet som en "dagsordre", og kan utløpe uten noe kjøp, eller med bare en delvis oppfyllelse av aksjer.
Hvis en investors ordre sier "kjøp 10.000 aksjer av XYZ common @32," har de bedt om å kjøpe 10.000 aksjer til $32 eller en bedre pris, kvalifiseringen for denne ordren.
Hvis investorens strategi krever at 10 000 fylles til enhver tid til ønsket pris eller bedre, kan den angis som "kjøp 10 000 aksjer XYZ @32 GTC." En "Good 'Til Cancelled"-ordre instruerer markedet om å kjøpe disse aksjene til ordren kanselleres, selv om kjøpet gjennomføres 100 aksjer om gangen og over flere uker. Investoren ønsker at bestillingen skal fullføres uavhengig av hvor lang tid markedet tar å fylle bestillingen.
En annen kvalifisering er AON, eller «All of None». Investorer vil kanskje ikke risikere å bare delvis fullføre bestillingen, så de bruker denne kvalifikatoren for å instruere markedet om å fylle denne bestillingen med alle 10 000 aksjer som forespurt eller kjøpe ingen.
Det finnes andre typer ordrekvalifiseringer som lar en investor sikre at transaksjonen blir utført nøyaktig på den måten som passer deres spesielle investeringsmål, og i hvert tilfelle definere "grensene" investoren setter på markedet for å gjøre handelen.
Spesielle hensyn
Investorer er garantert å få prisen hvis ordren utløses etter at markedet beveger seg til det angitte nivået. Det er imidlertid ingen garanti for at grenseordren vil bli utført. Ordren kan med andre ord kun fylles dersom prisen treffer prisnivået. Limitordrer er nyttige for investorer fordi de bidrar til å sikre at de ikke betaler mer for et verdipapir enn den forhåndsinnstilte prisen som opprinnelig ble etablert med ordren.
Høydepunkter
– En limitordre er en type ordre om å kjøpe eller selge et verdipapir til en bestemt pris eller bedre.
En limitordrebok er en oversikt over utestående limitordrer som vedlikeholdes av sikkerhetsspesialisten som jobber på børsen.
Ettersom kjøps- og salgsgrenseordrer for verdipapiret gis, fører spesialisten en oversikt over alle disse ordrene i ordreboken.
Når en grenseordre for et verdipapir legges inn, blir det registrert av sikkerhetsspesialisten.
