Limit Order Book
Hvad er en limiteret ordrebog?
En limiteret ordrebog er en registrering af udestående limiterede ordrer, der vedligeholdes af sikkerhedsspecialisten, der arbejder på børsen. En begrænset ordre er en type ordre til at købe eller sælge et værdipapir til en bestemt pris eller bedre. En købsgrænseordre er en ordre om at købe til en forudbestemt pris eller lavere, mens en salgsgrænseordre er en ordre om at sælge et værdipapir til en forudbestemt pris eller højere.
Når der indtastes en limiteret ordre for et værdipapir, bliver den registreret af sikkerhedsspecialisten. Efterhånden som der gives købs- og salgsgrænseordrer for værdipapiret, registrerer specialisten alle disse ordrer i ordrebogen. Specialisten udfører ordrerne til eller bedre end den givne grænsepris, når markedet bevæger sig til den forud specificerede pris.
Forståelse af en limiteret ordrebog
Specialisten, der fører limitordrebogen, har ansvaret for at garantere, at topprioritetsordren udføres før andre ordrer i bogen, og før andre ordrer til en samme eller dårligere pris, der holdes eller afgives af andre handlende på gulvet, såsom floor brokers og market makers.
Specialisten tjener et overskud på spændet mellem forskellen i priser mellem købs- og salgsordrer på deres bog, når de udfører ordrerne. Med fremskridt inden for handelssystemteknologier er processen skiftet fra en manuel proces til en, der stort set er automatiseret.
Sporingsgrænseordrer
I 2000 begyndte Securities and Exchange Commission (SEC) at oprette en centraliseret limitordrebog, der holder styr på limitordrer på børser elektronisk. Dette elektroniske ordresporingssystem matcher automatisk for udførelsen af det bedst mulige par af ordrer i systemet. Det bedste par består af det højeste bud og de laveste udbudsordrer.
Buddet er den pris, specialisten eller børsen vil sælge et værdipapir til, eller den pris, som en investor kan købe værdipapiret til. Spørgsmålet eller tilbuddet er den pris, som specialisten eller børsen vil købe et værdipapir til, eller den pris, som investoren kan sælge værdipapiret til.
Når en limiteret ordre indtastes i et handelssystem og afgives af enten en specialist, der arbejder med bogen, eller en elektronisk database med ordrer, vil den forblive på bøgerne, indtil den kan matches med en passende handel og udføres. Købsgrænseordrer placeres med en øvre prisgrænse. Investoren ville sige "Jeg ønsker ikke at betale mere end $X for denne andel." Salgsgrænseordrer afgives med en lavere prisgrænse. Investoren ville sige "Jeg ønsker ikke at sælge denne andel for mindre end $X."
Limit Order Qualifiers
En limit-ordre kan omfatte "kvalifikationer". Uden kvalifikationer på en ordre vil anmodningen kun være gyldig for markedsdagen, betragtet som en "dagsordre", og kan udløbe uden køb eller med kun en delvis opfyldelse af aktier.
Hvis en investors ordre siger, "køb 10.000 aktier af XYZ common @32," har de anmodet om at købe 10.000 aktier til $32 eller en bedre pris, kvalificeret for denne ordre.
Hvis investorens strategi kræver, at 10.000 skal udfyldes til enhver tid til den ønskede pris eller bedre, kan det indtastes som "køb 10.000 aktier XYZ @32 GTC." En "God "Til Annulleret" ordre instruerer markedet om at erhverve disse aktier, indtil ordren annulleres, selvom købet gennemføres 100 aktier ad gangen og over flere uger. Investoren ønsker ordren gennemført uanset hvor lang tid markedet tager at udfylde ordren.
En anden kvalifikation er AON eller "All of None". Investorer ønsker måske ikke at risikere kun delvist at gennemføre ordren, så de bruger denne kvalifikation til at instruere markedet om at udfylde denne ordre med alle 10.000 aktier som anmodet eller købe ingen.
Der er andre typer ordrekvalifikationer, der giver en investor mulighed for at sikre, at transaktionen udføres nøjagtigt på den måde, der passer til deres særlige investeringsmål, og i hvert enkelt tilfælde definere de "grænser", investoren sætter på markedet for at handle.
Særlige overvejelser
Investorer er garanteret at få prisen, hvis ordren udløses, efter at markedet bevæger sig til det angivne niveau. Der er dog ingen garanti for, at limitordren vil blive eksekveret. Ordren kan med andre ord kun udfyldes, hvis prisen rammer prisniveauet. Limitordrer er nyttige for investorer, fordi de hjælper med at sikre, at de ikke betaler mere for et værdipapir end den forudindstillede pris, der oprindeligt blev fastsat med ordren.
##Højdepunkter
En limiteret ordre er en type ordre om at købe eller sælge et værdipapir til en bestemt pris eller bedre.
En limiteret ordrebog er en registrering af udestående limiterede ordrer, der vedligeholdes af sikkerhedsspecialisten, der arbejder på børsen.
Når der gives købs- og salgsgrænseordrer for værdipapiret, fører specialisten en fortegnelse over alle disse ordrer i ordrebogen.
Når der indtastes en limiteret ordre for et værdipapir, registreres det af sikkerhedsspecialisten.
