Carnet d'ordres à cours limité
Qu'est-ce qu'un carnet d'ordres à cours limité ?
Un carnet d'ordres à cours limité est un enregistrement des ordres à cours limité en cours tenu par le spécialiste de la sécurité qui travaille à la bourse. Un ordre limité est un type d'ordre d'achat ou de vente d'un titre à un prix spécifique ou mieux. Un ordre d'achat à cours limité est un ordre d'achat à un prix prédéfini ou inférieur, tandis qu'un ordre de vente à cours limité est un ordre de vente d'un titre à un prix pré-spécifié ou supérieur.
Lorsqu'un ordre à cours limité pour un titre est saisi, il est conservé dans un dossier par le spécialiste en sécurité. Au fur et à mesure que des ordres d'achat et de vente à cours limité sont donnés pour le titre, le spécialiste conserve un enregistrement de tous ces ordres dans le carnet d'ordres. Le spécialiste exécute les ordres à ou mieux que le prix limite donné lorsque le marché se déplace vers le prix pré-spécifié.
Comprendre un carnet d'ordres à cours limité
Le spécialiste qui gère le carnet d'ordres à cours limité a la responsabilité de garantir que l'ordre prioritaire est exécuté avant les autres ordres du carnet, et avant les autres ordres à un prix égal ou inférieur détenus ou soumis par d'autres traders sur le parquet, tels que les courtiers en parquet. et teneurs de marché.
Le spécialiste réalise un profit sur l'écart entre la différence de prix entre les ordres acheteur et vendeur sur son livre au fur et à mesure qu'il exécute les ordres. Avec les progrès des technologies du système commercial, le processus est passé d'un processus manuel à un processus largement automatisé.
Suivi des ordres à cours limité
En 2000, la Securities and Exchange Commission (SEC) a commencé à créer un carnet d'ordres à cours limité centralisé qui assure le suivi électronique des ordres à cours limité sur les bourses. Ce système électronique de suivi des ordres correspond automatiquement à l'exécution de la meilleure paire d'ordres possible dans le système. La meilleure paire est composée de l'offre la plus élevée et des ordres vendeurs les plus bas.
L'offre est le prix auquel le spécialiste ou la bourse vendra un titre ou le prix auquel un investisseur peut acheter le titre. La demande ou l'offre est le prix auquel le spécialiste ou la bourse achètera un titre ou le prix auquel l'investisseur peut vendre le titre.
Lorsqu'un ordre à cours limité est saisi dans un système de négociation et exécuté soit par un spécialiste travaillant dans le livre, soit dans une base de données électronique d'ordres, il restera dans les livres jusqu'à ce qu'il puisse être associé à un échange approprié et exécuté. Les ordres d'achat à cours limité sont placés avec un seuil de prix supérieur. L'investisseur dirait "Je ne veux pas payer plus de X $ pour cette action." Les ordres de vente à cours limité sont placés avec un seuil de prix inférieur. L'investisseur dirait "Je ne veux pas vendre cette action pour moins de X $."
Qualificatifs d'ordre à cours limité
Un ordre à cours limité peut inclure des "qualificatifs". Sans qualificatifs sur un ordre, la demande ne sera valide que pour le jour de marché, considéré comme un « ordre du jour », et peut expirer sans aucun achat, ou avec seulement une exécution partielle d'actions.
Si l'ordre d'un investisseur indique "acheter 10 000 actions XYZ ordinaires @32", il a demandé d'acheter 10 000 actions à 32 $ ou à un meilleur prix, le qualificatif pour cet ordre.
Si la stratégie de l'investisseur exige que 10 000 actions soient remplies à tout moment au prix demandé ou mieux, il peut être saisi comme "acheter 10 000 actions XYZ @32 GTC". Un ordre "Good 'Til Cancelled" ordonne au marché d'acquérir ces actions jusqu'à ce que l'ordre soit annulé, même si l'achat est effectué 100 actions à la fois et sur plusieurs semaines. L'investisseur souhaite que l'ordre soit exécuté, quel que soit le temps que le marché prend pour exécuter l'ordre.
Un autre qualificatif est l'AON, ou "All of None". Les investisseurs peuvent ne pas vouloir risquer de ne remplir que partiellement l'ordre, ils utilisent donc ce qualificatif pour demander au marché d'exécuter cet ordre avec les 10 000 actions demandées ou d'en acheter aucune.
Il existe d'autres types de qualificatifs d'ordre qui permettent à un investisseur de s'assurer que la transaction est exécutée exactement de la manière qui convient à son objectif d'investissement particulier et, dans chaque cas, de définir les "limites" que l'investisseur met sur le marché pour effectuer la transaction.
Considérations particulières
Les investisseurs sont assurés d'obtenir le prix si l'ordre est déclenché après que le marché a atteint le niveau spécifié. Cependant, il n'y a aucune garantie que l'ordre à cours limité sera exécuté. En d'autres termes, la commande ne peut être remplie que si le prix atteint le niveau de prix. Les ordres à cours limité sont utiles aux investisseurs car ils permettent de s'assurer qu'ils ne paient pas plus pour un titre que le prix prédéfini initialement établi avec l'ordre.
Points forts
Un ordre à cours limité est un type d'ordre d'achat ou de vente d'un titre à un prix spécifique ou mieux.
Un carnet d'ordres à cours limité est un enregistrement des ordres à cours limité en cours tenu par le spécialiste de la sécurité qui travaille à la bourse.
Au fur et à mesure que des ordres d'achat et de vente à cours limité sur le titre sont donnés, le spécialiste conserve un enregistrement de tous ces ordres dans le carnet d'ordres.
Lorsqu'un ordre à cours limité pour un titre est saisi, il est enregistré par le spécialiste en sécurité.
