Limit Order Book

Vad är en limiterad orderbok?

En limitorderbok är ett register över utestående limitordrar som upprätthålls av säkerhetsspecialisten som arbetar på börsen. En limiterad order är en typ av order för att köpa eller sälja ett värdepapper till ett specifikt pris eller bättre. En köpgränsorder är en order att köpa till ett förutbestämt pris eller lägre medan en säljlimitorder är en order att sälja ett värdepapper till ett förutbestämt pris eller högre.

När en limitorder för ett värdepapper läggs in, registreras den av säkerhetsspecialisten. När köp- och säljlimitordrar för värdepapperet ges, håller specialisten ett register över alla dessa order i orderboken. Specialisten utför orderna till eller bättre än det givna gränspriset när marknaden går till det förutbestämda priset.

Förstå en limiterad orderbok

Specialisten som driver limitorderboken har ansvaret att garantera att den högsta prioritetsordern utförs före andra order i boken, och före andra order till ett lika eller sämre pris som innehas eller lämnas av andra handlare på golvet, såsom golvmäklare och marknadsgaranter.

Specialisten tjänar en vinst på skillnaden mellan prisskillnaden mellan köp- och säljorder i sin bok när de utför orderna. Med framstegen inom teknik för handelssystem har processen skiftat från en manuell process till en som till stor del är automatiserad.

Spårningsgränsbeställningar

År 2000 började Securities and Exchange Commission (SEC) skapa en centraliserad limitorderbok som håller reda på limitorder på börser elektroniskt. Detta elektroniska orderspårningssystem matchar automatiskt för utförande av bästa möjliga orderpar i systemet. Det bästa paret består av det högsta budet och de lägsta beställningarna.

Budet är det pris som specialisten eller börsen kommer att sälja ett värdepapper till eller det pris till vilket en investerare kan köpa värdepapperet. Frågan eller erbjudandet är det pris till vilket specialisten eller börsen kommer att köpa ett värdepapper eller det pris till vilket investeraren kan sälja värdepapperet.

När en limitorder läggs in i ett handelssystem och skickas av antingen en specialist som arbetar med boken eller en elektronisk databas med order, kommer den att stanna kvar i boken tills den kan matchas med en lämplig handel och utföras. Köpgränsordrar placeras med en övre priströskel. Investeraren skulle säga "Jag vill inte betala mer än $X för den här aktien." Säljlimitordrar placeras med en lägre priströskel. Investeraren skulle säga "Jag vill inte sälja den här aktien för mindre än $X."

Limit Order Qualifiers

En limitorder kan innehålla "kvalificeringar". Utan kvalificeringar på en order kommer begäran att vara giltig endast för marknadsdagen, betraktad som en "dagsorder", och kan upphöra att gälla utan något köp, eller med endast en partiell fullgörande av aktier.

Om en investerares order säger "köp 10 000 aktier av XYZ common @32" har de begärt att få köpa 10 000 aktier till $32 eller ett bättre pris, kvalificeringen för denna order.

Om investerarens strategi kräver att 10 000 fylls när som helst till det begärda priset eller bättre, kan det anges som "köp 10 000 aktier XYZ @32 GTC." En "Good 'Til Cancelled"-order instruerar marknaden att förvärva dessa aktier tills ordern annulleras, även om köpet genomförs 100 aktier åt gången och under flera veckor. Investeraren vill att ordern slutförs oavsett hur lång tid marknaden tar att fylla ordern.

En annan kvalificering är AON, eller "All of None". Investerare kanske inte vill riskera att endast delvis slutföra ordern, så de använder denna kvalificering för att instruera marknaden att fylla denna order med alla 10 000 aktier som begärts eller köpa ingen.

Det finns andra typer av orderkvalificerare som gör det möjligt för en investerare att säkerställa att transaktionen utförs exakt på det sätt som passar deras specifika investeringsmål, och i varje fall definiera de "gränser" som investeraren sätter på marknaden för att göra handeln.

Särskilda överväganden

Investerare är garanterade att få priset om ordern utlöses efter att marknaden flyttat till den angivna nivån. Det finns dock ingen garanti för att limitordern kommer att verkställas. Med andra ord kan ordern endast fyllas om priset når prisnivån. Limitorder är till hjälp för investerare eftersom de hjälper till att säkerställa att de inte betalar mer för ett värdepapper än det förinställda priset som ursprungligen fastställdes med ordern.

Höjdpunkter

– En limitorder är en typ av order för att köpa eller sälja ett värdepapper till ett specifikt pris eller bättre.

• En limitorderbok är ett register över utestående limitordrar som upprätthålls av säkerhetsspecialisten som arbetar på börsen.

• När köp- och säljlimitordrar för värdepapperet ges, håller specialisten ett register över alla dessa order i orderboken.

– När en limitorder för ett värdepapper läggs in, arkiveras det av säkerhetsspecialisten.