Livro de pedidos de limite

O que é um livro de ordens limitadas?

Um livro de ordens limitadas é um registro de ordens limitadas pendentes mantido pelo especialista em segurança que trabalha na bolsa. Uma ordem de limite é um tipo de ordem para comprar ou vender um título a um preço específico ou melhor. Uma ordem de limite de compra é uma ordem de compra a um preço predefinido ou inferior, enquanto uma ordem de limite de venda é uma ordem de venda de um título a um preço pré-especificado ou superior.

Quando uma ordem de limite para um título é inserida, ela é mantida em registro pelo especialista em títulos. À medida que são dadas ordens limitadas de compra e venda para o título, o especialista mantém um registro de todas essas ordens no livro de ordens. O especialista executa as ordens no preço limite determinado ou melhor do que quando o mercado se move para o preço pré-especificado.

Entendendo um livro de ordens limitadas

O especialista que executa o livro de ordens limitadas tem a responsabilidade de garantir que a ordem de prioridade máxima seja executada antes de outras ordens no livro e antes de outras ordens de preço igual ou pior detidas ou enviadas por outros traders no pregão, como corretores de pregão e formadores de mercado.

O especialista obtém lucro com o spread entre a diferença de preços entre as ordens de compra e venda em seu livro à medida que executa as ordens. Com os avanços nas tecnologias de sistemas de negociação, o processo mudou de um processo manual para um que é amplamente automatizado.

Acompanhamento de pedidos limitados

Em 2000, a Securities and Exchange Commission (SEC) começou a criar um livro de ordens de limite centralizado que mantém o controle de ordens de limite em bolsas eletronicamente. Este sistema eletrônico de rastreamento de pedidos corresponde automaticamente à execução do melhor par de pedidos possível no sistema. O melhor par é composto pelo lance mais alto e pelas ordens de compra mais baixas.

A oferta é o preço que o especialista ou bolsa venderá um título ou o preço pelo qual um investidor pode comprar o título. O pedido ou oferta é o preço pelo qual o especialista ou bolsa comprará um título ou o preço pelo qual o investidor pode vender o título.

Quando uma ordem limitada é inserida em um sistema de negociação e colocada em campo por um especialista trabalhando no livro ou em um banco de dados eletrônico de ordens, ela permanecerá nos livros até que possa ser correspondida com uma negociação adequada e executada. Ordens de limite de compra são colocadas com um limite de preço superior. O investidor diria "Eu não quero pagar mais do que $ X por esta ação." As ordens de limite de venda são colocadas com um limite de preço mais baixo. O investidor diria "Eu não quero vender esta ação por menos de $ X".

Qualificadores de Ordem Limitada

Uma ordem de limite pode incluir "qualificadores". Sem qualificadores em uma ordem, a solicitação será válida apenas para o dia de mercado, considerada uma "ordem diurna", e poderá expirar sem qualquer compra, ou apenas com o cumprimento parcial das ações.

Se a ordem de um investidor indicar "comprar 10.000 ações XYZ ordinárias @32", ele solicitou a compra de 10.000 ações a US$ 32 ou um preço melhor, o qualificador para essa ordem.

Se a estratégia do investidor exigir que 10.000 sejam preenchidas a qualquer momento pelo preço solicitado ou melhor, pode ser inserido como "compre 10.000 ações XYZ @32 GTC". Uma ordem "Good 'Til Cancelled" instrui o mercado a adquirir essas ações até que a ordem seja cancelada, mesmo que a compra seja concluída com 100 ações por vez e durante várias semanas. O investidor deseja que o pedido seja concluído, independentemente de quanto tempo o mercado leva para preencher o pedido.

Outro qualificador é o AON, ou "All of None". Os investidores podem não querer correr o risco de concluir apenas parcialmente o pedido, então eles usam esse qualificador para instruir o mercado a preencher esse pedido com todas as 10.000 ações conforme solicitado ou não comprar nenhuma.

Existem outros tipos de qualificadores de ordem que permitem ao investidor garantir que a transação seja executada exatamente da maneira que se adequa ao seu objetivo de investimento específico e, em cada caso, definir os "limites" que o investidor está colocando no mercado para realizar a negociação.

Considerações Especiais

Os investidores têm a garantia de obter o preço se a ordem for acionada depois que o mercado se mover para o nível especificado. No entanto, não há garantia de que a ordem limitada será executada. Em outras palavras, o pedido só pode ser preenchido se o preço atingir o nível de preço. As ordens limitadas são úteis para os investidores porque ajudam a garantir que eles não paguem mais por um título do que o preço pré-estabelecido inicialmente estabelecido com a ordem.

Destaques

• Uma ordem limitada é um tipo de ordem para comprar ou vender um título a um preço específico ou melhor.

• Um livro de ordens limitadas é um registro de ordens limitadas pendentes mantido pelo especialista em títulos que trabalha na bolsa.

• À medida que são dadas ordens limitadas de compra e venda para o título, o especialista mantém um registro de todas essas ordens no livro de ordens.

• Quando uma ordem de limite para um título é inserida, ela é mantida em registro pelo especialista em títulos.