Investor's wiki

Опко

Опко

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ Opco?

Opco β€” это Π°Π±Π±Ρ€Π΅Π²ΠΈΠ°Ρ‚ΡƒΡ€Π° ΠΎΡ‚ «опСрационная компания», ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΠ°Ρ ΠΏΡ€ΠΈ описании основной ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Π² сдСлкС opco/propco,. которая являСтся Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ распространСнной структурой для выдСлСния инвСстиционного Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π° нСдвиТимости ( REIT ).

Компания ΠΏΠΎ нСдвиТимости ( propco ) сохраняСт Π·Π° собой ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ собствСнности Π½Π° всю Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ связанныС с Π½Π΅ΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈ, Π² Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ опСрационная компания осущСствляСт повсСднСвныС ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅, прСдлагая ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ компанию прСимущСства, связанныС с Π΅Π΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ ΠΈ финансовыми возмоТностями.

Как Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π΅Ρ‚ Opco?

Π‘Π΄Π΅Π»ΠΊΠ° ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ/ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉΡΡ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ("opco/propco"), прСдставляСт собой Π΄Π΅Π»ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ соглашСниС, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ дочСрняя компания (Ρ‚. Π΅. компания, Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‰Π°ΡΡΡ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ) Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ‚ всСй приносящСй Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, Π² Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ основная компания (опСрационная компания) управляСт опСрациями Π±Π΅Π· прямоС Π²Π»Π°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ. Π‘Π΄Π΅Π»ΠΊΠΈ Opco/Propco ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‚ ΠΎΠ±Π΅ΠΈΠΌ компаниям Ρ€Π΅ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ всС вопросы, связанныС с финансированиСм ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ, Ρ‚Π΅ΠΌ самым ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ°Ρ финансовоС ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

Π’ стратСгии сдСлки opco/propco ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ дСлятся ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρƒ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ компанию ΠΈ ΠΎΠ΄Π½Ρƒ компанию, Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‰ΡƒΡŽΡΡ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ. Π’ Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ компания, Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‰Π°ΡΡΡ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ‚ всСми Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ΅ имущСство, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ связаны с ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ², опСрационная компания ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ для увСличСния ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ.

БтратСгия opco/propco позволяСт компаниям ΡƒΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ элСмСнты β€” Π° ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³ ΠΈ, ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ»ΡƒΠΆΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΈ ΠΈ связанныС с Π½ΠΈΠΌΠΈ вопросы β€” Π²Π½Π΅ бухгалтСрских ΠΊΠ½ΠΈΠ³ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ это Π΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ финансовыС прСимущСства ΠΈ экономию. Если опСрационная компания создаСт REIT для всСх своих Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² Π² сфСрС нСдвиТимости, ΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ Π΄Π²ΠΎΠΉΠ½ΠΎΠ³ΠΎ налогооблоТСния ΠΏΡ€ΠΈ распрСдСлСнии всСх своих Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ². Когда ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ становятся Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ нСдвиТимости Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎ ΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ‚, стратСгии сдСлок ΠΎΠΏΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΈ коммСрчСских ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π½Π΅ Ρ‚Π°ΠΊ ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΡ‡Π½Ρ‹, Π° Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… случаях Π΄Π°ΠΆΠ΅ нСосущСствимы.

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π° Opco

Казино-ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ часто Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ Π² качСствС Ρ€Π°Π·Π²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΡƒΡ€ΠΎΡ€Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… REITS, ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ рСструктуризации ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ/опСраторской ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ для создания Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½ΠΎΠΉ стоимости ΠΈ ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ. МодСлью для этого являСтся рСструктуризация Penn National Gaming Inc. Π² 2013 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° компания-ΠΊΠ°Π·ΠΈΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ»Π° Ρ€Π°Π·Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ Π‘Π»ΡƒΠΆΠ±Ρ‹ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΡ… Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² БША (IRS) Π½Π° Π±Π΅Π·Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ своСй собствСнности Π² Π½ΠΎΠ²ΡƒΡŽ REIT.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Penn National Gaming Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΠΈΠ»Π° REIT Gaming and Leisure Properties, ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Π² всС ΠΏΡ€Π°Π²Π° собствСнности Π½Π° Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ нСдвиТимости вновь созданному REIT. ПослС Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ этого спин-ΠΎΡ„Ρ„Π° Gaming and Leisure Properties сдала Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½ΠΎ Π² Π°Ρ€Π΅Π½Π΄Ρƒ Penn National Gaming, которая ΠΈΠΌΠΈ управляла.

Π‘ΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π°, Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ REIT Penn National Gaming, Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΊΠΎ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΉ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ с любой Π°Ρ€Π΅Π½Π΄Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡ‚ ΠΎΠΏΠ΅ΠΊΡƒΠ½Π°. REIT Penn National Gaming Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ставку, Ρ‡Π΅ΠΌ игровая компания. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Penn National Gaming устранила вСсь прямой Π΄ΠΎΠ»Π³, связанный с ΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Π² ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ собствСнности Π½Π° свою REIT, ΠΎΠ±Π»Π΅Π³Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ баланс ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ позволяСт ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-ΠΊΠ°Π·ΠΈΠ½ΠΎ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ срСдства, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Π΅ для Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ срСдства Π² дальнСйшСС Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ ΠΈ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΠ΅. своих ΠΊΠ°Π·ΠΈΠ½ΠΎ.

REOC ΠΈ REIT

Π‘ΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈ стратСгичСскиС различия ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ компаниями ΠΏΠΎ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ( REOC ) ΠΈ REIT. МногиС REIT ΡΠΎΡΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ свою ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ ΠΈ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ‚Π΅Π³ΠΈΡŽ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ° Π·Π° счСт Π°Ρ€Π΅Π½Π΄Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΈΠ»ΠΈ Π°Ρ€Π΅Π½Π΄Ρ‹, Π³Π΅Π½Π΅Ρ€ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΉ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΎΠ½ΠΈ Π²Π»Π°Π΄Π΅ΡŽΡ‚. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΈ REIT Π² ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΈ приобрСтСния ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°Ρ€Π΅Π½Π΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° ΠΎΡ‚ собствСнности. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ чистый Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ Π² основном ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ Π½Π° Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ инвСсторам.

Компания, Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‰Π°ΡΡΡ опСрациями с Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ, Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ с Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‚ΠΎΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅Π³. Компания Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΠΎΡ‚Ρ€Π΅ΠΌΠΎΠ½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅, Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ с ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΡŽ. REOC Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ Π² качСствС ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Π½Π°Π΄Π·ΠΎΡ€ Π·Π° Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ.

Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ компания, Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‰Π°ΡΡΡ опСрациями с Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π² Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ стСпСни рСинвСстированы Π² Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅, Ρ€Π΅ΠΌΠΎΠ½Ρ‚ ΠΈ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ. Π­Ρ‚ΠΎ позволяСт REOC ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ быстро Π½Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ свой ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ долгосрочными пСрспСктивами. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π°ΠΌ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΡŽΡ‚ ΠΎΡ‚ REIT Ρ€Π°ΡΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ своСй чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ своим Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ². Π£ REOC ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» для Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΡ… пСрспСктив роста, Π½ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ Π½Π΅ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄, ΠΊΠ°ΠΊ REIT.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • Π‘ΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈ стратСгичСскиС различия ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ компаниями, ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, ΠΈ REIT, Π½ΠΎ REIT Π½Π΅ обязаны ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ.

  • Π’ стратСгии сдСлки opco/propco ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ дСлятся, ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π°ΠΉΠ½Π΅ΠΉ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅, Π½Π° ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ компанию ΠΈ компанию, Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‰ΡƒΡŽΡΡ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΡ‚ΡŒ финансовоС ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΠΎΠΈΡ… ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ².

  • Opco β€” это Π°Π±Π±Ρ€Π΅Π²ΠΈΠ°Ρ‚ΡƒΡ€Π° ΠΎΡ‚ «опСрационная компания», ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΠ°Ρ ΠΏΡ€ΠΈ описании основной ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Π² сдСлкС opco/propco, которая структурируСт REIT.