Предварительный проспект

Что такое предварительный проспект?

Предварительный проспект — это первый проект заявления о регистрации, которое фирма подает до начала первичного публичного размещения (IPO) своих ценных бумаг. Документ, поданный в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), предназначен для предоставления соответствующей информации потенциальным акционерам о бизнесе компании, менеджерах, стратегических инициативах, финансовых отчетах и структуре собственности. Предварительный проспект требует выражения заинтересованности в новом выпуске.

Как работает предварительный проспект

SEC требует, чтобы компании печатали свои предварительные проспекты красными чернилами на левой стороне обложки. В результате документ получил прозвище « отвлекающий маневр ». На титульном листе предварительного проспекта содержится жирная оговорка, в которой говорится, что регистрация еще не вступила в силу. Таким образом, информация, содержащаяся в проспекте, является неполной и может быть изменена. До вступления в силу регистрации продажа ценных бумаг не допускается, а эмитент не может принимать какие-либо предложения о покупке.

Предварительный проспект содержит информацию о компании и предполагаемом использовании доходов от размещения. Компания предоставляет подробную информацию о продуктах и услугах, которые она предлагает, рыночный потенциал этих предложений, свою финансовую отчетность, а также сведения об управлении компанией и основных акционерах. Проспект также содержит юридическое заключение и информацию о рисках выпуска.

Как только заявление о регистрации вступает в силу, компания распространяет окончательный проспект,. в котором указывается ценовой диапазон IPO и размер выпуска. Затем выражение заинтересованности преобразуется в заказы на выпуск по выбору покупателя. Минимальный период между подачей заявления о регистрации и датой его вступления в силу составляет 20 дней.

Выездная презентация может быть важным дополнением к предварительному проспекту эмиссии, выступая в качестве образовательного ресурса для тех, кто может быть не знаком с компанией.

Особые соображения

Предварительный проспект выпущен в тандеме с роуд-шоу эмитента IPO. Во время роуд-шоу высшее руководство компании и андеррайтеры путешествуют по стране, чтобы представить аналитикам и управляющим фондами, чтобы вызвать интерес к ценным бумагам компании. Роуд-шоу имеют решающее значение для успеха первоначальных предложений.

Роуд-шоу может быть ограничено одной страной или может включать международные остановки, в зависимости от типа, размера и ажиотажа вокруг компании. В 2012 году, например, Facebook начал свое роуд-шоу в Нью-Йорке и остановился в Бостоне, Чикаго, Денвере и восьми других городах. Это относительно стандартные остановки для роуд-шоу в Соединенных Штатах. Андеррайтеры часто проводят роуд-шоу, используя свой финансовый опыт и опыт заключения сделок.

Презентация Facebook началась с видеоролика, который во многом отличался от других презентаций компании. В отличие от традиционной презентации в PowerPoint, видео Facebook имело более высокую производственную ценность и включало саундтрек. В нем объяснялись бизнес, миссия и тезис Facebook о социальных связях и технологических изменениях для человека, не имеющего опыта работы в отрасли.

После некоторого возражения инвесторов по поводу того, что видео заняло слишком много времени в презентации, Facebook исключил его из второй половины своего роуд-шоу и вместо этого предоставил слово высшему руководству. В сочетании с предварительным проспектом эта информация помогла инвесторам Facebook принять окончательное решение.

Особенности

Предварительный проспект часто сопровождается роуд-шоу, на котором компания пытается вызвать интерес к своему предложению.
Предварительный проспект, также известный как отвлекающий маневр, предоставляет потенциальным инвесторам жизненно важную информацию о компании или продукте до Первичного публичного предложения указанной компании или продукта.
Предварительный проспект выпускается до того, как какое-либо официальное предложение вступит в силу.
Информация в предварительном проспекте может включать план компании, предполагаемое использование средств, финансовые отчеты и сведения об управлении.
Предварительный проспект предшествует окончательному проспекту, в котором предлагается ценовой диапазон и размер выпуска для IPO.