Blockhandel
Vad Àr en blockhandel?
En blockhandel Àr en stor, privat förhandlad vÀrdepapperstransaktion. BlockaffÀrer arrangeras bort frÄn offentliga marknader för att minska effekten pÄ vÀrdepapprets pris. De utförs vanligtvis av hedgefonder och institutionella investerare via investeringsbanker och andra mellanhÀnder, Àven om ackrediterade investerare med högt förmögenhet ocksÄ kan vara berÀttigade att delta.
New York Stock Exchange och Nasdaq definierar en blockhandel som en som involverar minst 10 000 aktier, eller en vÀrd mer Àn 200 000 USD. De flesta blockaffÀrer överstiger vida dessa minimikrav.
FörstÄ blockaffÀrer
En sÀljorder i bulkstorlek som lÀggs pÄ en börs kan ha en överdriven effekt pÄ aktiekursen. DÀremot, medan en blockhandel som förhandlas fram privat ofta ger en rabatt pÄ marknadspriset för köparen, kommer den inte att informera andra marknadsaktörer om det ytterligare utbudet förrÀn transaktionen har registrerats offentligt.
BlockaffÀrer som Ànnu inte har offentliggjorts anses vara vÀsentlig icke-offentlig information, och finansbranschens sjÀlvreglerande organisation, FINRA, förbjuder avslöjande av sÄdan information som front running.
BlockhandelsanlÀggningar och blockhus Àr specialiserade mellanhÀnder som kan underlÀtta blockhandel. Blockhus Àr avdelningar inom mÀklarhus som driver mörka pooler,. privata börser dÀr stora köp- och sÀljorder kan matchas utanför allmÀnhetens syn. Blockhus kan ocksÄ bryta upp stora affÀrer pÄ offentliga marknader för att dölja omfattningen av ytterligare utbud, till exempel genom att lÀgga ett stort antal isbergsorder.
Exempel pÄ blockhandel
En hedgefond vill sÀlja 100 000 aktier i ett smÄbolag nÀra det nuvarande marknadspriset pÄ $10. Det hÀr Àr en miljontransaktion pÄ ett företag som kanske bara Àr vÀrt nÄgra hundra miljoner, sÄ försÀljningen skulle förmodligen pressa ner priset avsevÀrt om den lades in som en enda marknadsorder. Dessutom betyder storleken pÄ bestÀllningen att den kommer att utföras till successivt sÀmre priser efter att efterfrÄgan har uttömts till det begÀrda priset pÄ $10. SÄ hedgefonden skulle se en glidning pÄ ordern och de andra marknadsaktörerna kan hopa sig, kortsluta aktien baserat pÄ prisÄtgÀrden och tvinga ner priset ytterligare.
För att undvika detta kan hedgefonden kontakta ett blockhus för att fÄ hjÀlp. Block house-personal skulle dela upp den stora handeln i hanterbara bitar. Till exempel kan de dela upp blockhandeln i 50 erbjudanden om 2 000 aktier, var och en postad av en annan mÀklare för att ytterligare dölja deras ursprung.
Alternativt kan en mÀklare hitta en köpare som Àr villig att köpa alla 100 000 aktier till ett pris som arrangeras utanför den öppna marknaden. Detta skulle vanligtvis vara en annan institutionell investerare.
##Höjdpunkter
- BlockaffÀrer delas i allmÀnhet upp i mindre order och utförs genom olika mÀklare för att maskera den verkliga storleken.
â En blockhandel Ă€r en stor, privat förhandlad vĂ€rdepappersaffĂ€r.
â BlockaffĂ€rer kan göras utanför den öppna marknaden genom ett privat köpeavtal.
