Förordning NMS

Vad är förordning NMS?

Regulation National Market System (NMS) är en uppsättning regler som antogs 2005 av Securities and Exchange Commission (SEC) som försökte förfina hur alla noterade amerikanska aktier handlas. Avsikten var att öka transparensen, genom att förbättra visningen av kurser och tillgången till marknadsdata, och i princip säkerställa att investerare får det bästa priset på sina beställningar.

Förstå förordning NMS

Förutom att omdesigna NMS- reglerna som tidigare antagits under Section 11A i Securities Exchange Act från 1934,. inkluderade Regulation NMS nya materiella krav utformade för att modernisera och stärka den reglerande strukturen på amerikanska aktiemarknader.

Detta regelutslag består av följande fyra huvudkomponenter:

1. Orderskyddsregeln: Syftar till att säkerställa att investerare får det bästa priset när deras order utförs genom att ta bort möjligheten att få order att handlas igenom — utförda till ett sämre pris. Denna regel kräver att handelscentra upprättar, underhåller och upprätthåller skriftliga policyer och procedurer som är rimligt utformade för att förhindra utförandet av affärer till priser som är sämre än skyddade noteringar som visas av andra handelscentra. Det skapade också kravet National Best Bid and Offer (NBBO) som kräver att mäklare dirigerar sina beställningar till de arenor som erbjuder det bäst visade priset .

2. Åtkomstregeln: Syftar till att förbättra tillgången till offerter från handelscentra i NMS genom att kräva högre länknings- och lägre åtkomstavgifter. Denna regel inkluderar ett mandat som varje nationell värdepappersbörs och nationell värdepappersorganisation antar, upprätthåller och upprätthåller skriftliga regler som förbjuder deras medlemmar att visa korsautomatiska kurser eller kurser som låser .

3. The Sub-Penny Rule: Anger den lägsta noteringsökningen för alla aktier över 1,00 USD per aktie till minst 0,01 USD. Aktier under 1,00 USD kan se prisökningar på 0,0001 USD .

4. Marknadsdataregler: Allokera intäkter till självreglerande organisationer som främjar och förbättrar marknadsdataåtkomst .

Fördelar med förordning NMS

Syftet med förordning NMS har varit att främja rättvis marknadsprissättning och kvalitet på den totala marknaden. Enligt SEC har detta uppdrag varit en framgång, där Regulation NMS spelar en avgörande roll för att befästa ryktet på amerikanska aktiemarknader som effektiva,. rättvisa och konkurrenskraftiga.

De policyer som infördes enligt dessa regler var också avsedda att hantera förändringar som har pågått på aktiemarknaderna. De inkluderar introduktionen av ny teknik, såväl som nya typer av marknader för handel i öre och subpenny-steg.

Kritik mot förordning NMS

Det har framförts kritik mot Regulation NMS, med mycket missnöje, särskilt riktat mot Order Protection Rules mandat att aktier måste handlas på börser som visar de bäst noterade priserna. En av kritikerna är att regeln ger en fördel för höghastighetshandlare.

Det finns också en uppfattning om att regeln gör marknaden dyrare och allt svårare för pensionsfonder och andra institut att genomföra affärer snabbt till det pris de önskar.

Vissa människor hävdar att bättre prissynlighet har drivit stora investerare att handla utanför börsen, vilket underblåst expansionen av privata börser, kallade mörka pooler.

Ytterligare uppdateringar av Regulation NMS har rekommenderats av dess kritiker. Vissa har gått så långt som att föreslå att policyerna helt ska ersättas till förmån för nya regler mer i linje med tidigare handelspraxis.

##Höjdpunkter

• SEC utfärdade Regulation National Market System (Reg NMS) 2005 för att stärka amerikanska värdepappersbörser och ta hänsyn till förändrad teknologi.

– Målet med Reg NMS var att förbättra marknadens effektivitet och rättvisa.

– Förordningen inkluderade fyra nya regler relaterade till orderskydd, förbättrad tillgång till marknadsdata och decimalisering av prisnoteringar.