Räntekänslig aktie

Vad är räntekänslig aktie?

En räntekänslig aktie är en aktie som särskilt påverkas av förändringar i räntesatser. Räntekänsliga aktier inklusive finansiella institutioner, högt belånade företag och företag som betalar hög utdelning. En räntekänslig aktie är inte i sig sämre eller bättre än en aktie som är isolerad mot ränteförändringar. Räntekänslighet innebär helt enkelt att ränte- och ränteprognoserna blir en viktig del av att analysera aktien som en investering.

Förstå räntekänslig aktie

I allmänhet tenderar aktier att vara känsliga för förändringar i räntesatser, men vissa aktier är hävstångsmässiga till räntor på grund av sin affärsmodell. För de flesta aktier innebär låga räntor vanligtvis lägre räntekostnader på lånat kapital. Detta kan resultera i högre inkomstnivåer eftersom kapitalkostnaden totalt sett är lägre. Låga räntor påverkar också värderingarna. Analytiker använder den riskfria räntan när de bestämmer det inneboende värdet av en aktie (med räntorna på statspapper som ofta används som den riskfria räntan). En lägre riskfri ränta leder vanligtvis till ett högre egenvärde.

Vissa aktier är särskilt känsliga för räntor på grund av hur deras sektor eller affärsmodell fungerar. Till exempel betalar allmännyttiga företag, REITs och telekommunikationsföretag ofta höga utdelningar och köps ofta för den inkomst de genererar för investerare. Av denna anledning kallas dessa aktier ofta för "obligationssubstitut". Precis som obligationspriserna sjunker när räntorna stiger, så sjunker dessa obligationsersättningar. När räntorna stiger, flyttar investerare bort från dessa sektorer i tron att de kan få en liknande inkomstnivå utan risken som aktier utgör.

Bostadsbyggare kan också se sina aktiekurser falla när räntorna stiger. Stigande räntor innebär högre bolåneräntor, vilket kan leda till färre bostadsköp. Företag med stora skuldnivåer kommer också att vara mycket räntekänsliga eftersom deras lånekostnader sannolikt kommer att stiga. Högt belånade företag står redan inför en analysrabatt beroende på deras skuldsättningsgrad. I en stigande räntemiljö ökar denna rabatt.

Banker och finansinstitut är naturligtvis också mycket känsliga för räntesatser. En stor del av en banks inkomst kommer från dess räntenettomarginal – skillnaden i räntan som den betalar på sina obligationer (och dess kontoinnehavare) och räntan den tar ut på de lån den gör. Eftersom en bank vanligtvis lånar på kort sikt och lånar ut på lång sikt, ökar stigande långfristiga räntor vanligtvis räntenettomarginalen, bankintäkterna och därmed priset på dess aktie. Detta är lite förenklat eftersom det finns många andra överväganden när man utvärderar alla aktier, inklusive bankaktier.

Höjdpunkter

– Finansiella institutioner, företag med hög belåning och företag som betalar hög utdelning är alla exempel på räntekänsliga aktier.

• Vissa aktier är särskilt känsliga för räntor på grund av hur deras sektor eller affärsmodell fungerar; till exempel betalar allmännyttiga företag, REITs och telekommunikationsföretag ofta höga utdelningar och köps ofta för den inkomst de genererar för investerare.

– En räntekänslig aktie är en aktie som särskilt påverkas av ränteförändringar.