Legging in

Vad är Legging i?

Legging in hänvisar till handlingen att gå in i flera individuella positioner som kombineras för att bilda en övergripande position och används ofta i optionshandel.

Förstå Legging In

Legging in kan innebära att etablera en spridning,. kombination eller någon annan multi-ben position i alternativ ett ben i taget, snarare än alla på en gång som ett enda paket. Att lägga sig i en komplex strategi kan vara fördelaktigt för en handlare om det visar sig vara billigare att sätta på positionen en bit i taget än att etablera allt på en gång.

För vissa komplexa positioner, om en handlare inte kan hitta en ivrig motpart som råkar ha en yxa att sätta på den raka motsatta positionen, kanske de inte hittar tillräckligt med likviditet eller ett fördelaktigt pris genom att citera det som en spread. Istället kan det vara bättre att lägga sig i spridningen ett alternativ i taget tills det är klart. När en näringsidkare tar av eller stänger en komplex position kan en näringsidkare på samma sätt gå ur den.

Lägga in kan också hänvisa till upprättandet av en ingångsposition för en komplex finansiell investering separat från upprättandet av exit eller avveckling av positionen; eller när en gäldenär eller borgenär ingår ett säkringskontrakt efter att skuldinstrumentet har emitterats eller förvärvats för att minska den finansiella risken.

Lägga in är en vanlig praxis som används för att sänka den totala kostnaden vid köp och försäljning av komplexa strategier som involverar optioner och terminskontrakt. Spridningsstrategier på optionsmarknaden är populärt eftersom det gör det möjligt för en handlare eller investerare att anpassa en viss vinst- och förluststruktur när de satsar på ett specifikt resultat eller en uppsättning utfall i det underliggande värdepapperet.

Även om det finns flera standardspridningar och kombinationer, såsom vertikala samtalsspridningar, fjärilar eller straddles,. kan en handlare bygga vilken spridningsstrategi de vill. Men komplexa order som involverar fler än två alternativ kanske inte hittar en naturlig motpart som är ivrig att ta den andra sidan av handeln, åtminstone inte för en gynnsam prisnivå. När så är fallet kan det vara värt och nödvändigt att lägga sig i spridningen bitvis.

Legging i risker

Även om en leggingsprocess kan visa sig vara billigare, kommer den med en viss risk, känd som benrisk. Risken är att marknadspriset eller likviditeten i en eller flera av de önskade benen blir ogynnsam under den tid det tar att genomföra de olika beställningarna.

Detta kan hända på grund av att den underliggande säkerheten rör sig tillräckligt mycket mellan leggingen, eller på grund av andra faktorer, som en förändring i implicit volatilitet. Dessutom, medan du handlar med ett ben, kan någon annan göra en handel med ett annat ben som du tittar på rent tillfälligt.

Exempel på Legging In

Anta att en handlare har en speciell önskan att gå in i en komplex strategi för flerbensalternativ som innebär att köpa 30 – 40 strejk 1 x 2 putspread i XYZ-optioner och samtidigt köpa en strypning på 50 – 60.

Handlaren kan initialt citera den kombinerade strategin som ett paket för att se vad folk är villiga att sälja den för. Om erbjudandena på marknaden för paketet inte faller i smaken för handlaren, kan handlaren försöka gå in i strategin genom att citera de två spreadarna separat.

Kanske handlaren hittar ett bra erbjudande för strypningen, men är fortfarande missnöjd med erbjudandet med 1 x 2-förhållandet. Så handlaren köper strypningen och går sedan till den elektroniska marknadens skärmar för att köpa 40:an själv och säljer sedan två gånger de 30:orna till en marknadsgarant på golvet. Handlaren har framgångsrikt gått in i den fullständiga strategin.

Höjdpunkter

– Det finns risk förknippad med legging in, nämligen benrisk, vilket är risken att marknadspriset i ett eller flera av de önskade benen blir ogynnsamt under den tid det tar att genomföra de olika beställningarna.

• Att lägga sig i en komplex strategi kan vara fördelaktigt för en handlare om det kommer att visa sig vara billigare att sätta på positionen en bit i taget än att etablera allt på en gång.

• Legging in hänvisar till handlingen att gå in i flera individuella positioner som kombineras för att bilda en övergripande position och används ofta i optionshandel.