State Street Investor Confidence Index

Vad är State Street Investor Confidence Index?

State Street Investor Confidence Index är ett index som mäter institutionella investerares förtroende. Indexet tittar på faktiska risknivåer som investerare tar i sina portföljer och rapporterar siffran den sista onsdagen i varje månad. Det är inte meningen att förutsäga framtida börsrörelser.

Den utvecklades tillsammans av Harvard-professorn Ken Froot och State Streets biträdande direktör Paul O'Connell.

Förstå State Street Investor Confidence Index

State Street Investor Confidence Index mäter förtroende genom att titta på faktiska risknivåer i investeringsportföljer. Till skillnad från andra konfidensindex är det ingen attitydundersökning. State Street-indexet mäter förtroendet genom att ta hänsyn till förändringarna i institutionella investerares aktieinnehav. Ju mer av deras portfölj som institutionella investerare är villiga att investera i aktier, desto större är deras förtroende .

Hur State Street Investor Confidence Index är uppbyggt

State Street Investor Confidence Index är globalt och baseras på aktivitet i 45 länder. Rapporten spårar tiotals miljoner transaktioner årligen. Det finns också tre lokala komponenter: Nordamerika, Europa och Asien-Stillahavsområdet. De separata viktningarna av de tre komponenterna varierar månad till månad baserat på investeringsaktivitet

State Street Investor Confidence Index och marknadssentiment

Marknadsentiment är den allmänna rådande attityden hos investerare om hur priserna på en marknad kommer att utvecklas. Denna attityd bildas av ackumuleringen av många faktorer, inklusive prishistorik, ekonomiska rapporter, säsongsfaktorer och aktuella händelser.

Om investerare förväntar sig att aktiemarknaden ska stiga, sägs sentimentet vara hausse. Om investerare förväntar sig att aktiemarknaden ska falla är marknadssentimentet baisse. Det tros vara en bra prediktor för marknadsrörelser, särskilt när det är mer extremt. När en marknadssentimentindikator rör sig till en extrem nivå kan det tyda på att den underliggande marknaden är på väg att ändra riktning.

Marknadssentimentet övervakas med en mängd olika tekniska och statistiska metoder, såsom antalet avancerar mot fallande aktier och jämförelser av nya toppar kontra nya låga värden.

Ytterligare indikatorer finns för att mäta sentimentet specifikt på valutamarknaderna. Olika detaljhandelsmäklarfirmor för utländsk valuta publicerar positioneringskvoter (liknande put/call-kvoten) och annan information om sina egna kunders handelsbeteende.

Till skillnad från de flesta mått på marknadssentiment, som mäter attityder, mäter State Street Investor Confidence Index faktiska innehav.

Exempel på hur man använder State Street Investor Confidence Index

Konfidensindexsiffrorna används ofta som en rationalisering för tidigare aktiemarknadsrörelser eller för att förutsäga framtida aktiekursrörelser. Detta är inte indexets funktion. Indexet används för att visa nivån av förtroende, inget mer.

Under 2014 nådde indexet 123,9 i september, den högsta läsningen det året. Detta motsvarade en minskning med 7 % i S&P 500 mellan september och mitten av oktober.

I juni 2015 nådde indexet 127,1, den högsta avläsningen det året, och S&P 500 sjönk med mer än 12 % mellan juli och slutet av augusti.

I slutet av 2018 höll indexet under 90 under en 20-procentig nedgång i S&P 500, och hölls ännu lägre under 80 under hela en fyra månader lång rally där marknaden återtog alla 2018 års förluster.

Andra gånger får de institutionella investerarna rätt. I april 2018 nådde indexet 115,3, den högsta läsningen sedan 2015. Det slutade med att vara botten i en S&P 500-korrigering, och priset steg upp mer än 13 % in i september samma år.

Dessa exempel är avsedda att visa att indexet inte är en tidsindikator, och det är inte heller en korrekt förutsägelse av aktiekurser.

Skillnaden mellan State Street Investor Confidence Index och Cboe Volatility Index (VIX)

Dessa två index mäter olika saker, även om båda tittar på sentimentet. Volatilitetsindexet (VIX) rör sig omvänt till aktieindex. När VIX är låg, indikerar det självgodhet, med investerare som indikerar att de inte är oroliga. När VIX börjar stiga, indikerar det ökad rädsla på marknaden. Precis som med andra index kan en extremt hög VIX-läsning varna för en återhämtning i aktiekurserna.

Begränsningar för State Street Investor Confidence Index

Indexet är vanligtvis inte en bra indikator för timing av aktieaffärer. Kom ihåg att konfidensindexet är globalt, så det kanske inte alltid är i linje med lokala marknadsrörelser. Regionala komponenter i indexet kan anpassas bättre.

Indexet spårar institutionella investerare, och institutionella investerare driver priser men får det inte alltid rätt. Ibland laddas de upp vid fel tidpunkt, och andra gånger misslyckas de med att ladda upp vid rätt tidpunkt.

Det finns flera faktorer som kan tynga institutionella investerares riskaptit, inte bara aktiekursnivåerna. Det är därför indexet inte är bra på att förutsäga aktiekursrörelser.

Per State Street är indexet inte menat att förutsäga marknadshändelser. Det är helt enkelt ett verktyg som visar institutionella investerares riskaptit när det gäller aktieköp.

Höjdpunkter

– Indexet är globalt, sammansatt av regionala komponenter, och baserat på aktivitet i 45 länder.

– State Street Investor Confidence Index tittar på faktiska risknivåer som investerare tar i sina portföljer, vilket i sin tur säger hur säkra de är.

– Indexet är inte tänkt att förutsäga börsrörelser.

– Högre risk, högre förtroende. Lägre risk, lägre förtroende.